OpenAI กำลังเข้าใกล้การระดมทุนส่วนบุคคลครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ผู้ผลิต ChatGPT กำลังทำงานเพื่อระดมทุนได้สูงถึง 30 พันล้านดอลลาร์ในการประเมินมูลค่าก่อนเงิน 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ในรอบที่นำโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง Coatue และนักลงทุนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ตามรายงานของ CNBC และ TechCrunch อ้างถึงแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการสนทนา ข้อกำหนดยังอยู่ระหว่างการเจรจาและอาจเปลี่ยนแปลงได้ และ OpenAI ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น
ขนาดที่แท้จริงของทรงกลมทำให้อยู่ในประเภทที่ไม่มีบริษัทเอกชนเคยครอบครองมาก่อน นอกจากนี้ยังมาถึงช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน: OpenAI ได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะเผยแพร่สู่สาธารณะหลังจากยื่นเอกสารลับสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนมิถุนายน หากต้องการทราบบริบทเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องราวนี้ โปรดดู การอัปเดตปัญญาประดิษฐ์ ที่กำลังดำเนินอยู่
ตัดผมประเมินราคากันยายน
ตัวเลข 1.25 ล้านล้านดอลลาร์นั้นแท้จริงแล้วเป็นก้าวที่ลดลงจากสิ่งที่ OpenAI กำลังมองหาในตอนแรก เมื่อเดือนที่แล้ว Bloomberg รายงานว่าบริษัทกำลังดำเนินการระดมทุน 30 พันล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ Financial Times รายงานในสัปดาห์นี้ว่า OpenAI ได้ปรับลดเป้าหมายการประเมินมูลค่าลงเหลือ 1.25 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากที่เสนอราคาให้นักลงทุนสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแม้แต่บริษัทเอกชนที่เป็นที่ต้องการมากที่สุดในด้าน AI ก็ยังฝ่าฝืนขีดจำกัดของสิ่งที่ตลาดเอกชนจะรับประกันในเช็คเดียว
การประเมินมูลค่าล่วงหน้าด้วยเงิน 1.25 ล้านล้านดอลลาร์จะยังคงทำลายสถิติ มันจะทำให้ OpenAI เป็นบริษัทเอกชนที่มีค่าที่สุดในประวัติศาสตร์ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้าง และจะกำหนดจุดอ้างอิงที่น่ากลัวสำหรับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ต่อไป การเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดของ OpenAI ในเดือนมีนาคม ประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 852 พันล้านดอลลาร์หลังการจ่ายเงิน ซึ่งหมายความว่ามาร์กอัปโดยนัยในเวลาไม่กี่เดือนจะอยู่ที่ประมาณ 50 เปอร์เซ็นต์
สะพานก่อนเสนอขายหุ้น IPO
SiliconANGLE ให้ความสำคัญกับการระดมทุนแบบ "สะพาน" ที่ออกแบบมาเพื่อรองรับ OpenAI จนกว่าจะเปิดตัวสู่สาธารณะ และ PYMNTS รายงานว่าบริษัทตั้งเป้าที่จะล็อคในรอบนี้ภายในสัปดาห์หน้า ลำดับนั้นมีความสำคัญ การหมุนเวียนครั้งใหญ่ที่มูลค่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์จะทำให้บริษัทมีเงินทุนใหม่สำหรับภาระผูกพันด้านการประมวลผลจำนวนมหาศาล ขณะเดียวกันก็ทำการตลาดราคา IPO ล่วงหน้าอย่างมีประสิทธิภาพให้กับนักลงทุนในตลาดสาธารณะที่เฝ้าดูจากนอกสนาม
รอบนี้ยังมีความโดดเด่นว่าใครเป็นผู้นำ Coatue เป็นหนึ่งในนักลงทุนแบบครอสโอเวอร์ด้านเทคโนโลยีที่กระตือรือร้นมากที่สุด และการมีส่วนร่วมของ Coatue ส่งสัญญาณว่าเงินทุนในรูปแบบตลาดสาธารณะยังคงกองหนุนอยู่ในบริษัท AI เอกชนในขนาดที่ไม่เคยมีมาก่อน CNBC รายงานว่าองค์ประกอบของเงินทุนใน UAE อาจควบคู่ไปกับข้อตกลงเพื่อเพิ่มขีดความสามารถด้านการประมวลผลเพิ่มเติมสำหรับ OpenAI จาก UAE ซึ่งจะทำให้รูปแบบทางการเงินที่ลึกซึ้งมากขึ้น ซึ่งนักลงทุน รัฐบาล และผู้ให้บริการประมวลผลกลายเป็นคู่ค้ารายเดียวกันมากขึ้น
มานุษยวิทยาอยู่ไม่ไกลหลัง
ข่าวดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อคู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดของ OpenAI เตรียมเข้าสู่ตลาดสาธารณะ ตามรายงานของ CNBC Anthropic ตั้งเป้าหมายที่จะประเมินมูลค่าหุ้น IPO ที่ 1.5 ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งผู้สังเกตการณ์หลายคนเชื่อว่าใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว Anthropic ระดมทุนได้ 65 พันล้านดอลลาร์จากการประเมินมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นรอบส่วนตัวครั้งสุดท้าย และได้ยื่นเอกสาร IPO ที่เป็นความลับในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นเดือนเดียวกับ OpenAI
การเปิดตัวที่จับคู่กันนี้ทำให้เกิดหน้าต่างรายการสาธารณะที่มีความสำคัญมากที่สุดสำหรับบริษัท AI จนถึงปัจจุบัน การประเมินมูลค่าภาคเอกชนมูลค่า 1.25 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ OpenAI และการประเมินมูลค่าสาธารณะที่เป็นไปได้บวกด้วยมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับ Anthropic จะร่วมกันเขียนสมมติฐานใหม่เกี่ยวกับวิธีการทำตลาดห้องปฏิบัติการ AI ระดับแนวหน้า ซึ่งเป็นบริษัทที่สร้างรายได้หลายพันล้านดอลลาร์ แต่ตามรายงานทางการเงินก่อนหน้านี้จากทั้งสองบริษัท เผาเงินสดในอัตราพิเศษเพื่อใช้ในการคำนวณ
ความหมายสำหรับเศรษฐกิจ AI
สำหรับระบบนิเวศ AI ที่กว้างขึ้น รอบนี้เป็นหลักฐานล่าสุดที่แสดงว่าการกระจุกตัวของเงินทุนที่ด้านบนสุดของตลาดกำลังเร่งตัวมากกว่าที่จะเย็นลง การหมุนเวียนเงินจำนวนมากขนาดนี้จะส่งเงินของนักลงทุนไปยังห้องปฏิบัติการชายแดนจำนวนหนึ่ง เป็นการจำกัดขอบเขตงานสำหรับคนอื่นๆ และเพิ่มเดิมพันในการแข่งขันด้านอาวุธประมวลผลที่เป็นรากฐานของการพัฒนาโมเดล
พวกเขายังตั้งคำถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากความเชื่อมั่นเปลี่ยนไป นักวิเคราะห์ใช้เวลาส่วนใหญ่ในปี 2569 ในการถกเถียงกันว่าการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI สามารถชดใช้ได้หรือไม่ และการประเมินมูลค่าทางตอนเหนือของ 1 ล้านล้านดอลลาร์ทำให้เกิดความผิดหวังเล็กน้อย เมื่อในที่สุด OpenAI ต้องเผชิญกับการตรวจสอบตลาดสาธารณะรายไตรมาสในที่สุด
โครงสร้างของทรงกลมมีความสำคัญพอๆ กับขนาดของมัน นักลงทุนแบบครอสโอเวอร์เช่น Coatue มักจะจัดการเงินในนามของสถาบันที่ซื้อหุ้นสาธารณะด้วย ซึ่งหมายความว่ากองทุนเดียวกันกับที่ประมูล OpenAI แบบส่วนตัวจะถูกขอให้ซื้อหุ้นในที่สาธารณะในภายหลัง ในขณะเดียวกัน กลุ่มนักลงทุนในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ที่มีบทบาทเป็นผู้นำได้ขยายรูปแบบที่ทุนอธิปไตยที่อยู่ติดกันจากอ่าวเปอร์เซียกลายเป็นศูนย์กลางในการจัดหาเงินทุนสำหรับการพัฒนา AI ของอเมริกา ซึ่งมักจะมีข้อตกลงด้านการคำนวณแนบมาด้วย
สำหรับผู้ก่อตั้งและนักลงทุนในระบบนิเวศสตาร์ทอัพที่กว้างขึ้น ข้อความนี้เป็นแบบสองด้าน ทุนไม่เคยมีมากขึ้นที่ชายแดน แต่กำลังรวมตัวอยู่ในบริษัทจำนวนหนึ่งซึ่งปัจจุบันการประเมินมูลค่าสามารถแข่งขันกับบริษัทเทคโนโลยีสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดได้ คนอื่นๆ กำลังแข่งขันเพื่อสิ่งที่เหลืออยู่
อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้ นักลงทุนยังคงเขียนเช็คต่อไป หากรอบนี้ปิดลงตามที่รายงานในสัปดาห์หน้า OpenAI จะระดมเงินทุนส่วนตัวที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งที่เคยบันทึกไว้ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี
หมายเหตุแหล่งที่มา: บทความนี้อ้างอิงจากการรายงานของ CNBC, TechCrunch, Financial Times, SiliconANGLE และ PYMNTS ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22–23 ตุลาคม 2026---
ก้าวนำหน้า AIรับข่าวสาร AI การวิเคราะห์ และความก้าวหน้าล่าสุด ทั้งหมดในที่เดียว
อ่านข่าว AI เพิ่มเติม →
