Reuters'in 15 Ağustos 2026'da konuya aşina kaynaklara dayandırdığı haberine göre Anthropic, bankacılar ve yatırımcıların potansiyel bir halka arz öncesinde Claude geliştiricisini değerlendirmeleri nedeniyle 2028 yılına kadar yaklaşık 190 milyar ila 200 milyar dolar arasında yıllık gelir öngörüyor.
Özel rapor, Wall Street Journal'ın Anthropic'in geniş çapta beklenen halka arz öncesinde yatırımcıların güvenini artırmak için çalıştığını açıklamasından bir haftadan kısa bir süre sonra geldi ve tarihteki en büyük halka arz haline gelebilecek şeyin temelini oluşturan büyüme hikayesine sağlam bir rakam koyuyor. AI sektörünü yeniden şekillendiren değerlemelerin ve pazar dinamiklerinin sürekli olarak ele alınması için AI Buzz Wire, her büyük gelişmeyi takip ediyor. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
47 Milyar Dolarlık Çalıştırma Oranından 200 Milyar Dolarlık Soruya
2028 tahmini her açıdan cüretkar. Reuters raporunun haberinde belirtildiği gibi, projeksiyon, Anthropic'in Mayıs ayında bildirdiği yaklaşık 47 milyar dolarlık yıllık işletme oranından üç yıldan kısa bir sürede 200 milyar dolara kadar yükselen gelir anlamına geliyor; bu, şirketin hiçbir yazılım işinin başaramadığı bir ölçekte hiper büyümeyi sürdürmesini gerektirecek dört kattan fazla bir genişleme.
Mevcut gidişat en azından doğru yönü gösteriyor. Anthropic, ikinci çeyrekte 11,5 milyar dolar gelir elde ettiğini ve ilk faaliyet kârını bildirdi; bu, şirketin nakit yakan araştırma laboratuarından yaşayabilir bir kuruluşa dönüşmesini sağlayan bir dönüm noktasıydı. SemiAnalytics, üçüncü çeyrek kârının 1 milyar doların üzerinde olacağını öngörüyor ve R&D World, Anthropic'in öngörülen ikinci çeyrek gelirinin, daha güçlü nihai rakam gelmeden önce yaklaşık 10,9 milyar dolar olduğunu bildirdi.
Bankacılar, durumu oluşturmak için tipik değerleme zaman çizelgelerinin ötesine geçiyor ve yatırımcıların halka arz sırasında üstlenmesi gereken katları haklı çıkarmak için gelir modellerini 2028 ve sonrasına kadar uzatıyor.
2 Trilyon Dolarlık Hırs
Bu tahminin riskleri çok büyük. Çok sayıda yayın kuruluşu, Anthropic'in destekçilerinin, şirketin Ekim gibi erken bir tarihte halka açılması durumunda 2 trilyon dolara kadar yüksek bir değerleme beklediklerini bildirdi; bu, SpaceX'i gölgede bırakacak ve onu bir gecede dünyadaki en değerli halka açık yapay zeka şirketi yapacak bir rakam. Anthropic, en son özel pazarlarda yaklaşık 965 milyar dolar değerindeydi ve halihazırda dünyadaki en değerli özel yapay zeka girişimiydi.
Moneycontrol, bu rakamın Anthropic'in SpaceX'in rekor kıran listesini gölgede bırakacağını, Claude'un üreticisini son yirmi yılda yaratılan en değerli halka açık şirket haline getireceğini ve bunu reklam yerine API geliri ve kurumsal aboneliklerin gücüyle dikkat çekici bir şekilde yapacağını bildirdi.
Artık her şey güvenilirliğe bağlı: 47 milyar dolarlık bir vadeye karşılık 2 trilyon dolarlık bir değerleme, yatırımcıların 2028 tahminine inanmasını gerektiriyor ve Reuters'in raporları, tahminin halka arz öncesi müzakerelerde merkezi belge haline geldiğini öne sürüyor.
Şüpheciler Geri Çekiliyor
Herkes satın almıyor. Fortune, Anthropic'in "2 trilyon dolarlık bir sorunu" olduğunu savundu; temel işi, ne kadar hızlı büyüyor olursa olsun, geleneksel olarak istediği değerlemeyi destekleyecek ölçeğe yakın değil. Ar-Ge Dünyası, şirketin tahmini 2. çeyrek gelirinin 10,9 milyar dolar civarında olmasına rağmen destekçilerin 2 trilyon dolarlık rakama baktığını belirtti.
Daha geniş pazar bağlamı baskıyı artırıyor. Bloomberg'in bu hafta bildirdiğine göre OpenAI'nin yıllık geliri, kendi halka arz hamlesinden önce 40 milyar doları aştı; bu rakam aylar içinde kabaca iki katına çıktı - ve CNBC, CFO Sarah Friar'ın yatırımcılara şirketin kurumsal işinin gelir açısından artık tüketici işinden daha büyük olduğunu söylediğini bildirdi. Ancak CNBC aynı zamanda OpenAI'nin yönetici göçünü kamu piyasası yatırımcıları için "büyük bir tehlike işareti" olarak işaretledi ve Axios, üst düzey yöneticilerin görevden alınmasına neden olan halka arz öncesi liderlik yenilemesini açıkladı.
Anthropic'in kitaplarında da jeopolitik riskler var. Tech Times bu ay, Haziran gelirinin bir kısmını donduran ihracat kontrolünün aktif kaldığını bildirdi; bu, Anthropic'in büyüme eğrisinin yalnızca talebe değil, Washington'un çip ve model ihracat kararlarına da bağlı olduğunu hatırlattı. Ve sermaye ortamı kenarlarda daralıyor: Wall Street Journal bu hafta Nvidia'nın OpenAI'nin Ohio veri merkezi için planladığı 250 milyar dolarlık finansman garantisini 120 milyar doların altına düşürdüğünü bildirdi; bu, yapay zekanın en büyük finansörlerinin bile uzun vadeli bahisleri nereye koyacakları konusunda daha seçici hale geldiklerinin bir işareti.
Şu anda Wall Street'e teklif veren her yapay zeka laboratuvarı aynı soruyla karşı karşıya: Bu büyüme eğrileri dayanıklı mı, yoksa S eğrisinin en dik kısmı mı?
Sırada Ne Olacak?
Anthropic halka arz tarihini doğrulamadı ve Reuters kaynakları müzakerelerin devam ettiği konusunda uyardı. Ancak gelir açıklamalarının artık üç aylık bir ritimle akması, güvenlik raporlarının zamanında yayınlanması ve bankacıların 2028 modellerine yönelik stres testi yapmasıyla birlikte, halka açık bir lansmanın mekanizması çalışıyor gibi görünüyor.
Tahmin doğrulanırsa, 2028'de tek bir yapay zeka şirketinin, beş yıl önce zar zor var olan bir işletmeden, dünyanın en büyük teknoloji devleriyle aynı seviyede gelir elde edebileceği görülebilir. Eğer kayarsa, büyük yapay zeka değerlemesi en üstten başlayabilir.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
