Bloomberg, Reuters ve CNBC'nin raporlarına göre Anthropic'in geliri 2026'nın ikinci çeyreğinde iki kattan fazla artarak 11,5 milyar doların üzerine çıktı; bu artış, şirketin tarihteki en büyük teknoloji halka arzlarından birini gerçekleştirmesinin beklenmesinden sadece birkaç hafta önce gerçekleşti.

İlk olarak Bloomberg tarafından Cuma günü geç saatlerde bildirilen ve Reuters ile CNBC tarafından daha ayrıntılı olarak açıklanan üç aylık rakam, ilk çeyrekteki yaklaşık 4,73 milyar dolardan bir sıçramaya işaret ediyor. Reuters, konuya aşina olan kişilere atıfta bulunarak, sonucun yıldan yıla kabaca 14 kat arttığını ve Anthropic'in yazılım tarihinde en hızlı büyüyen işletmelerden biri haline geldiğini açıkladı. For more context on this story, see our ongoing AI trends.

Halka arzın merkezindeki tahmin

Cumartesi günü yayınlanan bir Reuters özel yazısı, en önemli ayrıntıyı ekledi: Anthropic'in halka arz değerlendirmesi, 2028 için 190 milyar ila 200 milyar dolar arasında bir gelir tahminine dayanıyor. Listelemede hisse satın almak isteyen yatırımcılar, iki yıl içinde kârını yeniden on kattan fazla artırması beklenen bir işletmenin fiilen sigortalılığını üstlenecek.

Bu gidişatı perspektife oturtmak için Anthropic, mayıs ayına kadar yıllık yaklaşık 45 milyar dolarlık bir gelir oranı paylaştı. Şirket daha önce, 2026'nın başına kadar geçen üç yılın her birinde gelirini 10 kattan fazla artırdığını söylemişti ve ikinci çeyrek sonuçları, hızın (eğer varsa) arttığını gösteriyor.

Reuters ve Wall Street Journal raporlarını bir araya getiren The Decoder'a göre Anthropic, Eylül sonu veya Ekim başında 1 trilyon dolara yakın bir değerlemeyle halka açılmayı planlıyor. Listeleme bu seviyeye ulaşırsa şimdiye kadar denenen en büyük teknoloji lansmanları arasında yer alacak.

Premium fiyatlandırma, premium gelir

Anthropic'in fiyatlandırma stratejisi göz önüne alındığında büyüme dikkat çekicidir. Claude modelleri sürekli olarak piyasadaki en pahalı öncü API'ler arasında yer alıyor ve TechRadar'ın bu hafta şirketi "Yapay Zekanın Apple'ı" olarak adlandırmasına neden oldu; bu, en yüksek fiyatları talep etmesine rağmen kendi kategorisinde en fazla geliri elde eden bir işletme.

Karşılaştırma her iki yolu da keser. Apple düzeyindeki marjlar taklitçilerin ilgisini çekiyor ve Anthropic artık açık ağırlıklı model sağlayıcıların ve OpenAI, Google ve xAI gibi rakiplerin fiyat konusunda şiddetli rekabetiyle karşı karşıya. DeepSeek ve Meta'nın açık modelleri, Anthropic'in işletmesi ve kodlama müşterileri Claude için prim ödemeye devam ederken bile pazarın emtia tarafında çıkarım maliyetlerini keskin bir şekilde düşürdü.

Herkes temel bilgilerin değerlemeyi haklı çıkardığına inanmıyor. Fortune, Cuma günü Anthropic'in "2 trilyon dolarlık bir sorunu" olduğunu savundu: Temel işi hızla büyümesine rağmen hâlâ şirketin hedeflediği söylenen halka arz değerine yakın değil. Yayın, 2028'deki yükseliş tahmininin bile yatırımcıların mevcut gelir üzerinden çok büyük bir katsayı ödediğini ima ettiğini belirtti.

Ayrıca kurumsal tüketimin sonsuza kadar düz bir çizgide artmayabileceğine dair ilk sinyaller de mevcut. Ödeme işlemcisi Ramp yakın zamanda ticari müşterileri arasında Anthropic tokenlarına olan talepte hafif bir düzleşme ölçtü; bu geçici bir veri noktası, ancak halka arz şüphecilerinin muhtemelen alıntı yapacağı bir veri.

Yapay zeka balonu tartışması için bir stres testi

Gelir açıklaması yapay zeka yatırım tartışmasında önemli bir noktaya geldi. Aynı gün Wall Street Journal, yatırımcıların riske maruz kalma konusunda geri adım atmasının ardından Nvidia'nın OpenAI'nin veri merkezi yapısı için planlanan garantisini 250 milyar dolardan 120 milyar doların biraz altına düşürdüğünü bildirdi.

İki hikaye yapay zeka anlatımını zıt yönlere çekiyor. Sektörün en önemli tedarikçilerinden biri, en başarılı müşterisinin gelirini tarihteki hemen hemen tüm yazılım işlerinden daha hızlı bir şekilde birleştirmesine rağmen, hissedarların baskısı altında mali taahhütlerini azaltıyor. The Decoder'ın belirttiği gibi, Anthropic'in rakamları balon uyarılarının "ters yönüne doğru itiyor".

Halka arz yatırımcıları için asıl mesele gerginlik. Anthropic'in 2028 için 190 milyar ila 200 milyar dolar arasındaki tahmini doğru çıkarsa, mevcut büyüme oranı trilyon dolarlık bir fiyat etiketini fazlasıyla haklı çıkaracak. Talep, Ramp'in token verilerinin ima ettiği şekilde düzleşirse listeleme, pazarın tüm yapay zeka sektörünü yeniden fiyatladığı an olabilir.

Ne izlenmeli

Önümüzdeki haftalarda yaşanacak birkaç kilometre taşı sonucu şekillendirecek:

  • Halka arz başvurusu. Reuters, listelemenin Eylül sonu veya Ekim başı için planlandığını bildirdi; bu da S-1'in birkaç hafta içinde halka açılabileceği anlamına geliyor.
  • 3. Çeyrek geliri. Gelirlerin art arda iki kattan fazla arttığı bir çeyreğin ardından, düz bir ardışık büyüme bile bazı analistler tarafından bir uyarı işareti olarak okunabilir.
  • Rakip hamle yapıyor. Financial Times Cumartesi günü, OpenAI'nin iç karışıklığın ortasında kendi halka arz hamlesini hazırladığını ve en değerli iki AI startup'ı arasında kamu piyasalarında potansiyel bir yarış hazırladığını bildirdi.
  • Token talep verileri. Ramp gibi üçüncü taraf harcama izleyicileri, yataylaşma eğiliminin doğrulanması veya çelişmesi açısından yakından izlenecek.

Anthropic'in üç yıl içinde inşa ettiği şeyin ölçeği tartışılmaz. 2021'de kurulan bir şirket, şu anda tek bir çeyrekte 11,5 milyar dolardan fazla gelir elde ediyor ve halka arz edilmesiyle dünyanın en büyük şirketleri arasında değer kazanabilir. Bunun dayanıklı yeni bir endüstrinin göstergesi mi yoksa zirve noktası mı olduğuna önümüzdeki iki çeyrekte karar verilecek.

Kaynaklar: Reuters, Bloomberg, CNBC, Fortune, TechRadar, The Decoder.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →