BBC'nin 1 Ekim 2026'da bildirdiğine göre İngiltere Merkez Bankası yöneticisi, yapay zekaya akan büyük meblağların finansal piyasa şoklarını tetikleyebileceği konusunda uyardı ve merkez bankasının yatırım patlamasını "çok dikkatli" izlediğini ve finansal sistemi türbülansa hazırladığını söyledi.

Andrew Bailey, BBC röportajında, piyasaların henüz gerçekleşmemiş gelecekteki getiri beklentisi nedeniyle bazı yapay zeka şirketlerini multi-trilyon dolarlık işletmeler olarak değerlendirdiği bir dönemde, yapay zekanın Birleşik Krallık ekonomisi için riskleri ve faydaları hakkında uyarıda bulundu. For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

"Her zaman herkes kazanmaz"

Doğrudan yapay zeka balonunun patlayabileceğine inanıp inanmadığı sorulduğunda Bailey şöyle dedi: "Bir noktada varlık fiyatlarında bir miktar düzeltme görebilirsiniz."

Onun temel endişesi beklentilerin yoğunlaşmasıdır. Bailey, "Şu anda bu sektöre büyük, çok büyük miktarda yatırım yapılıyor ve bu tabii ki doğal çünkü bu büyük bir büyüme alanı" dedi. "Ve elbette bunu geliştiren şirketlerin varlık fiyatlarının çok arttığını görüyorsunuz ve bu da ürünün neler sunabileceğine dair yüksek beklentilerin olduğu gerçeğini yansıtıyor."

Ardından röportajın merkezindeki uyarı geldi: "Şu anda herkes kazanan olarak fiyatlandırılıyor." Önceki teknoloji dalgalarına dönüp baktığında şunu ekledi: "Herkes kazanan değil."

Bailey bu noktaya değinmek için dot-com döneminden uyarıcı bir hikayeye uzandı. "İnternet aramasında ilk pazar lideri Google değildi. Netscape'ti. Bugün kimse Netscape'i hatırlamıyor. Öyle bir şey yok. Yani herkes her zaman kazanmıyor."

Patlamanın ardındaki rakamlar

Bailey'nin izlediği yatırımın boyutu tarihi. Yapay zeka çip üreticisi Nvidia, 5,5 trilyon dolarlık (4,14 trilyon £) piyasa değerlemesiyle şu anda dünyanın en değerli borsada işlem gören şirketi konumunda ve büyük ölçüde yatırımcıların yapay zekanın, bilgisayarlarını sağlayan şirketler için muazzam kârlar yaratacağına olan inancına dayanıyor.

Bu arada ABD'nin en büyük teknoloji şirketleri (Alphabet, Meta, Microsoft ve Amazon) yapay zeka veri merkezlerine, çiplerine ve altyapısına yüz milyarlarca dolar harcıyor. Ve en büyük yapay zeka geliştiricilerinden ikisi olan Anthropic ve OpenAI, ABD borsasında hisse satmaya hazırlanıyor; bu, piyasadaki birçok kişinin sektöre yüz milyarlarca dolar daha fazla kanalize etmesini beklediği bir hamle.

Bailey'nin sözleri, analistlerin, yatırımcıların ve yorumcuların yapay zeka değerlemelerinin mevcut gelirlerle haklı gösterilip gösterilemeyeceğini ve eğer bunu yapamazlarsa kredi piyasalarına, emeklilik fonlarına ve daha geniş anlamda ekonomiye ne olacağını açıkça sorguladıkları için yıl boyunca yoğunlaşan bir tartışmaya yol açacak.

Şoklara hazırlık

Vali, Banka'nın duruşunu alarmdan ziyade tedbir olarak çerçevelemeye dikkat etti. "Piyasalarda bazı şokların yaşanabileceği gerçeğine hazırlıklı olduğumuzu düşünüyorum ve bununla başa çıkmak zorundayız" dedi. "Sistemin dayanıklı olduğundan emin olmalıyız."

Bu esneklik görevi, Bank of England'ın temel finansal istikrar işlevidir: bankaların ve diğer piyasa kurumlarının, hasar borç verme, ödemeler ve daha geniş ekonomiye yayılmadan, yapay zeka bağlantılı varlıklardaki bir düzeltmeden kaynaklanan kayıpları karşılayabilmelerini sağlamak. Endişe, yalnızca bireysel yatırımcıların yapay zeka hisse senetlerinde para kaybetmesi değil, aynı zamanda büyümeyi borç yoluyla finanse eden kurumlar arasında yoğunlaşan kayıpların artmasıdır.

Kıyamet tahmini değil

Bailey, uyarısını teknolojinin kendisinin gerçekten yükselişe yönelik bir değerlendirmesiyle eşleştirdi. Yapay zekanın "ekonomilerimizdeki büyümeyi güçlendirmek için büyük bir potansiyele" sahip olduğunu söyledi ve Birleşik Krallık'ın buna ihtiyacı olduğunu savundu.

"Fakat bu aynı zamanda önemli riskleri de beraberinde getiriyor ve bu nedenle her ikisinin de üstesinden gelmemiz gerekiyor" dedi.

Bu iki taraflı çerçeve, diğer merkez bankacılarının 2026 boyunca ulaştığı konumu yansıtıyor: Yapay zekanın üretkenlik potansiyelini kucaklarken, daha geniş endeksleri giderek daha fazla taşıyan bir piyasa yükselişinin kırılganlıklarını işaretliyor. BBC röportajı, yapay zeka kaynaklı kazançların az sayıda mega sermayeli şirkette yoğunlaşmasına ilişkin giderek büyüyen resmi uyarı listesine İngiltere Merkez Bankası'nın sesini de ekliyor.

Sonra ne olacak

Bailey'nin uyarısına ilişkin çeşitli testler zaten takvimde yer alıyor. Anthropic ve OpenAI'nin beklenen halka arzları, sektörün en değerli özel şirketlerini kamu piyasasında karara bağlayacak ve yatırımcılara yapay zekanın öncü laboratuvarları için ilk kez şeffaf bir fiyat verecek. Veri merkezleri ve yapay zeka altyapısı için borç finansmanında devam eden büyüme, borç alınan paranın hem yükselişi hem de çöküşü güçlendirmesi nedeniyle Banka'nın mali politika komiteleri tarafından da yakından izlenecek.

Şimdilik Banka'nın piyasalara mesajı, yükselişin sahte olduğu değil, tüm yükselişler gibi kırılgan olduğu: onu nadiren ödüllendiren bir tarihte evrensel zafer için fiyatlandırıldığı. Bailey'nin Netscape referansı, dönüştürücü teknoloji geçişlerinde bile - belki de özellikle bu geçişlerde - bugünün vazgeçilmez şirketinin yarının önemsiz sorusu olabileceğini hatırlatıyordu.

Röportajın tamamı, yapay zekanın Birleşik Krallık ekonomisi üzerindeki etkisini inceleyen bir serinin parçası olarak gerçekleştiren BBC'de mevcut.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →