الفابیٹ کی سلائیڈ AI دور کے دوسرے ایکٹ کی وضاحتی اسٹاک کہانیوں میں سے ایک بن گئی ہے۔ بلومبرگ کے مطابق، گوگل پیرنٹ نے تقریباً 700 بلین ڈالر کی مارکیٹ ویلیو کھو دی ہے - اس کی رپورٹ کے وقت تقریباً 692 بلین ڈالر - کیونکہ اسٹاک اپنی مئی کی چوٹی سے 15 فیصد سے زیادہ گر گیا۔ سیمافور، بزنس انسائیڈر، اور ہانگ کانگ سے الاباما تک کے آؤٹ لیٹس نے تب سے اسی سوال کو بڑھا دیا ہے جو سرمایہ کار پوچھتے رہتے ہیں: کیا وہ کمپنی جس نے AI ریسرچ ریس کا آغاز کیا تھا اب AI پیسے کی دوڑ میں پیچھے ہے؟

الٹ اس لیے حیران کن ہے کہ اچھے وقت کتنے حالیہ تھے۔ پچھلے 16 مہینوں میں سے زیادہ تر میں، Alphabet نے میگنیفیسنٹ سیون کی قیادت کی، جس میں اس امید پر زور دیا گیا کہ گوگل کی ڈیپ مائنڈ ریسرچ ایمپائر اور اس کا مکمل اسٹیک انفراسٹرکچر پائیدار AI منافع میں تبدیل ہو جائے گا۔ یہ بیانیہ اب دو مسائل پر مرکوز ایک زیادہ تشویشناک میں ٹوٹ گیا ہے: AI بلوں میں اضافہ اور فیصلہ کن تکنیکی پیش رفت کی عدم موجودگی۔

بل چڑھتے رہتے ہیں۔

سرمایہ خرچ کی کہانی ریاضی کا سب سے آسان حصہ ہے۔ 2025 اور 2026 کے دوران، الفابیٹ نے ڈیٹا سینٹرز، کسٹم سلیکون، اور ان کو چلانے کے لیے پاور انفراسٹرکچر پر زیادہ سے زیادہ خرچ کرنے کا عہد کیا - صنعت میں اس شرط کے بعد کہ AI کی مانگ کسی بھی اخراجات کو جائز قرار دے گی۔ بلومبرگ کی "AI سوالات" کی تشکیل سرمایہ کاروں کے موڈ کو اپنی گرفت میں لے لیتی ہے: خرچ ہر بیلنس شیٹ پر نظر آتا ہے، لیکن محصول کی ادائیگی حقیقت کے بجائے ایک پیشن گوئی رہتی ہے۔

وہ پریشانیاں اس ہفتے تیز ہوگئیں جب مارکیٹ کی توجہ Nvidia کی طرف مبذول ہوئی۔ CNBC کے مطابق، چپ میکر نے 96.2 بلین ڈالر کی سہ ماہی آمدنی کی اطلاع دی – جو سال بہ سال تقریباً دوگنا ہو رہی ہے – اور اس نے مالی سال 2028 میں تقریباً 70 فیصد نمو کی طرف رہنمائی کی، جس سے اس نے اپنے اسٹاک کو ریکارڈز میں بھیج دیا اور CNBC کے مطابق، مارکیٹ ویلیو میں 400 بلین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ کیا۔ دی گارڈین نے نوٹ کیا کہ Nvidia کی سہ ماہی فروخت اب $100 بلین تک پہنچ گئی ہے، جس کے سی ای او جینسن ہوانگ نے "سنہری دور" کا اعلان کیا ہے۔ بزنس انسائیڈر کی گردش کا خلاصہ دو ٹوک تھا: "میگنیفیشنٹ مزید نہیں" — سرمایہ کار Nvidia میں جمع ہوتے ہوئے الفابیٹ اور میٹا سے بھاگ رہے ہیں۔

آپٹکس غیر آرام دہ ہیں: ہر ایک کے AI بوم کے اندر چپس بنانے والی کمپنی کو انعام دیا جا رہا ہے، جبکہ ماڈلز اور صارفین کی مصنوعات بنانے والی کمپنیوں کو انفراسٹرکچر کے لیے بل دیا جا رہا ہے۔ الفابیٹ کا کلاؤڈ یونٹ بڑھ رہا ہے، لیکن گوگل کلاؤڈ کے فوائد ان کو جیتنے کے لیے درکار بہت زیادہ کیپیکس کے خلاف پڑھے جا رہے ہیں۔

ٹیلنٹ ٹربلنس اور ایک جیمنی تاخیر

پیسہ صرف آدھی کہانی ہے۔ سٹاک کی پریشانیوں کے بارے میں سیمافور کا رن ڈاون اہلکاروں اور مصنوعات کے خدشات کی ایک سیریز کو نمایاں کرتا ہے: ایک اعلیٰ سائنس دان کی رخصتی، کمپنی کا روشن ترین AI ذہن ایک مختلف پوزیشن میں چلا گیا، اور جدید ترین جیمنی ماڈل میں تاخیر۔ ایک ایسی مارکیٹ میں جو فرنٹیئر ماڈل لیڈر شپ کو AI قابلیت کا حتمی ثبوت سمجھتا ہے، ان میں سے ہر ایک ڈیٹا پوائنٹس کو مندی کے ساتھ جذب کیا گیا ہے۔

گوگل کا ردعمل غیر معمولی طور پر نظر آتا ہے۔ سیمافور کے مطابق، شریک بانی سرگئی برن روزمرہ کی کارروائیوں میں واپس آ گئے ہیں، یہ مداخلت بانیوں کی تزویراتی غیر یقینی صورتحال کے لمحات میں پیچھے ہٹنے کی یاد دلاتی ہے۔ گوگل ڈیپ مائنڈ کے ارد گرد لیڈرشپ میں ردوبدل اور جیمنی کی کوششوں کو سال بھر میں رپورٹ کیا گیا ہے کیونکہ کمپنی حریفوں کے ڈویلپر مائنڈ شیئر کو مستحکم کرنے سے پہلے اپنی تحقیق کی گہرائی کو بھیجے گئے پروڈکٹس میں تبدیل کرنے کی کوشش کرتی ہے۔

بیل کیس نے مرنے سے انکار کردیا۔

یہ جوابی دلیل بیان کرنے کے قابل ہے، کیونکہ یہ کمزور نہیں ہے۔ وال سٹریٹ جرنل کے کالم نگار نے سیمفور کے حوالے سے دلیل دی کہ گوگل ایک بہترین پروڈکٹ سوٹ، محققین اور انجینئرز کا ایک "گہرا بنچ" اور "AI میں سرمایہ کاری کی ایک طویل تاریخ" رکھتا ہے۔ گوگل سرچ، اینڈرائیڈ، کروم اور ورک اسپیس میں اربوں صارفین میں AI خصوصیات تقسیم کرتا ہے۔ یہ تین بڑے کلاؤڈ پلیٹ فارمز میں سے ایک کا مالک ہے۔ اور اس کا TPU چپ پروگرام اسے لاگت کا ڈھانچہ دیتا ہے جس سے کوئی خالص AI لیب مماثل نہیں ہوسکتی ہے۔ اسی WSJ دلیل میں ردوبدل کا مشورہ دیا گیا ہے — برن کے ساتھ مشین کے اندر — بالکل وہی ہو سکتا ہے جس کی کمپنی کو ضرورت تھی۔

تاریخ انکساری کے بارے میں بھی عاجزی کا مشورہ دیتی ہے۔ الفابیٹ نے پہلے بھی موازنہ گھبراہٹ کا سامنا کیا ہے، جس میں 2020 کی دہائی کے اوائل میں عدم اعتماد کا اضافہ بھی شامل ہے، اور اس کی مارکیٹ ویلیو ~ 700 بلین ڈالر کی کمی کے بعد بھی دنیا میں سب سے بڑی ہے۔ چوٹی سے 15% کمی تکلیف دہ ہے، وجودی نہیں۔

کہانی کیا بدلے گی۔

تین چیزیں ممکنہ طور پر بیل کیس کو بحال کریں گی۔ سب سے پہلے، ایک جیمنی ریلیز جو وقت پر اترتی ہے اور واضح طور پر محاذ پر مقابلہ کرتی ہے، اس تاثر کو دوبارہ ترتیب دیتی ہے کہ گوگل ایک تحقیقی کمپنی ہے جو جہاز نہیں بھیج سکتی۔ دوسرا، آنے والی آمدنی میں اس بات کا ثبوت کہ گوگل کلاؤڈ کی ترقی اور اے آئی منیٹائزیشن فرق کو کیپیکس تک کم کر رہی ہے۔ تیسرا، ٹیلنٹ بیانیہ میں استحکام - کم روانگی، واضح قیادت کا احتساب۔

اس وقت تک، اسٹاک کی رفتار ایک ایسے سوال پر ریفرنڈم بن چکی ہے جس پر پوری صنعت اب بحث کر رہی ہے: آیا AI کی تعمیر کے بہت زیادہ بلوں کو لکھنے والی کمپنیاں واپس کر دیں گی، یا بیلچے بیچنے والی کمپنی کے ذریعے پکڑی جائے گی۔ اس وقت، مارکیٹ بیلچہ بنانے والے کو ووٹ دے رہی ہے - اور الفابیٹ کی $700 بلین مٹائی گئی قیمت اس ووٹ کی قیمت ہے۔

اس گردش کی AI نیوز کوریج سے باخبر رہنے والے قارئین کے لیے، اگلے کاتالسٹ گوگل کے اپنے جیمنی روڈ میپ کے اپ ڈیٹس اور موسم خزاں کی آمدنی کے سیزن کے ساتھ آتے ہیں، جب الفابیٹ کو اپنے اخراجات سے خریدے گئے منافع کو دکھانا ہوگا۔

---

AI سے آگے رہیں

تازہ ترین AI خبریں، تجزیہ اور کامیابیاں حاصل کریں — سب ایک جگہ پر۔

مزید AI خبریں پڑھیں →