Cerebras Systems نے ایک عوامی کمپنی کے طور پر اپنی مختصر زندگی کا بدترین ہفتہ برداشت کیا۔ chipmaker کا اسٹاک گزشتہ ہفتے کے دوران تقریباً 20% گر کر اپنے نیس ڈیک پر کمپنی کے مئی میں ڈیبیو کے بعد سب سے نچلی سطح پر آ گیا، جب یہ رپورٹس سامنے آئیں کہ Nvidia Cerebras ہارڈویئر کے بجائے OpenAI کے جدید ترین AI ماڈل کے ایک اہم حصے کو طاقت دے گی - ایک دھچکا جس کی وجہ سے لاک اپ کی مدت ختم ہو رہی ہے جس نے مارکیٹ کے اندر اضافی شیئرز بھیجے ہیں۔

سٹاک جمعہ کو $166.43 پر بند ہوا، جس سے Cerebras 14 مئی کے آئی پی او کے بعد شروع ہونے والے دن کی قیمت سے 50% سے زیادہ نیچے چلا گیا۔ کمپنی کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن اب صرف 39 بلین ڈالر سے زیادہ ہے، جو اس نے اپنے ٹریڈنگ کے پہلے دن 95 بلین ڈالر کی قدر سے بہت زیادہ کمی کی ہے - ایک ایسا اعداد و شمار جس نے اسے اپنے متعلقہ مارکیٹ ڈیبیو پر Meta، Alibaba اور SpaceX کے زیر قبضہ $100 بلین کلب سے بالکل کم رکھا۔ For more context on this story, see our ongoing breaking AI news.

وہ رپورٹ جس نے سیل آف شروع کیا۔

ٹرگر بدھ کے روز آیا، جب ریسرچ فرم SemiAnalysis نے X پر پوسٹ کیا کہ OpenAI اپنے GPT-6.1 سول ماڈل کے "الٹرا فاسٹ" موڈ کو طاقت دینے کے لیے Nvidia گرافکس پروسیسنگ یونٹس کا استعمال کرے گا - ایک کام کا بوجھ جو Cerebras کے ساتھ منسلک تھا۔

انجمن کوئی چھوٹی بات نہیں تھی۔ سرمایہ کاروں میں Cerebras کی اہمیت OpenAI کے الٹرا فاسٹ ٹائر کے پیچھے انفرنس اسپیشلسٹ کے طور پر بڑھ گئی، ایک تعاون کا اعلان اگست میں کیا گیا جب GPT-5.6 Sol کو Cerebras ہارڈویئر پر 750 ٹوکن فی سیکنڈ کی رفتار سے چلتے ہوئے دکھایا گیا جس میں معیار کا کوئی نقصان نہیں ہوا۔ الٹرا فاسٹ اس بات کا پرچم بردار مظاہرہ بن گیا کہ سیریبراس کی ویفر اسکیل چپس AI کی رفتار کے لیے کیا کر سکتی ہیں، اور Nvidia کے متبادل کے طور پر کمپنی کی پچ کا مرکزی تختہ۔

Nvidia کے سامنے کام کا ایک نظر آنے والا بوجھ کھونے سے OpenAI تعلقات کے دائرہ کار کے بارے میں سوالات پیدا ہو گئے ہیں، جس سے غالب چپ میکر کی جانب سے سیریبراس کو درپیش مسابقتی دباؤ کی نشاندہی ہوتی ہے حالانکہ یہ شراکت باضابطہ طور پر برقرار ہے۔

آلٹ مین کی یقین دہانی گھنٹوں کے بعد آئی

اوپن اے آئی کے سی ای او سیم آلٹمین کے خطاب کے بعد جمعہ کو مارکیٹ بند ہونے کے بعد اسٹاک نے کچھ گراؤنڈ بحال کیا، توسیعی تجارت میں تقریباً 3 فیصد اضافہ ہوا۔

"Cerebras ایک قریبی پارٹنر ہے، اور ہماری ایک گہری مصروفیت ہے جو رفتار کی سرحدوں کو آگے بڑھا رہی ہے،" Altman نے X پر ایک پوسٹ میں لکھا۔

بیان سے پتہ چلتا ہے کہ اوپن اے آئی تعلقات کو برقرار رکھنا چاہتا ہے، لیکن اس نے یہ بتانے سے روک دیا کہ کون سے کام کا بوجھ کس کمپنی کے ہارڈ ویئر پر چلتا ہے - خاص طور پر یہ ابہام جس نے سرمایہ کاروں کو پہلی جگہ پریشان کر دیا۔

لاک اپ کی میعاد ختم ہونے نے آگ پر ایندھن ڈال دیا۔

فروخت نہ صرف Nvidia کے بارے میں تھی۔ IPO کے بعد لاک اپ پابندیوں کی میعاد ختم ہونے سے اسی لمحے مارکیٹ میں اندرونی حصص کی لہر جاری ہوئی۔

کمپنی کے پراسپیکٹس کے مطابق، 19.4 ملین شیئرز – جو کہ کل بقایا حصص کے 8% کے برابر ہیں – جو ڈائریکٹرز، افسران، نان ایگزیکٹیو ملازمین، اور غیر ملازم ہولڈرز کے پاس بدھ کو کھولے گئے۔ اس سے پہلے 19 اگست سے ہر دو ہفتے بعد 14.6 ملین شیئرز پہلے ہی فروخت کے لیے جاری کیے جا چکے ہیں۔

اندرونی فائدہ اٹھاتے رہے ہیں۔ سی ای او اینڈریو فیلڈمین اور سی ٹی او شان لائی، جو دونوں IPO کے عمل کے ذریعے ارب پتی بن گئے، نے 20 اگست سے 25 ستمبر کے درمیان کلاس A کے $240 ملین سے زیادہ کے حصص فروخت کیے جو کمپنی کے پبلک ہونے کے فوراً بعد اپنائے گئے تجارتی منصوبوں کے تحت تھے۔ دیگر ایگزیکٹوز نے بھی لاکھوں میں مالیت کے حصص فروخت کیے ہیں۔

جنوری ڈیل کا اب کیا مطلب ہے۔

داؤ قابل غور ہیں۔ جنوری میں، Cerebras نے 2028 تک 750 میگا واٹ کمپیوٹنگ پاور فراہم کرنے کے لیے OpenAI کے ساتھ $10 بلین سے زیادہ کا ایک معاہدہ کیا - یہ معاہدہ جس نے AI کمپیوٹ کے لیے معروف غیر Nvidia آپشن کے طور پر کمپنی کے IPO کے بعد کے بیانیے کو اینکر کیا۔

سیریبراس کا کاروباری ماڈل موجودہ غیر یقینی صورتحال کو خاص طور پر نمایاں کرتا ہے۔ کمپنی بڑی کسٹم چپس بناتی ہے جو خاص طور پر انفرنس ورک بوجھ کے لیے ڈیزائن کی گئی ہے، اور یہ کلاؤڈ سروس کے طور پر اپنے ڈیٹا سینٹرز سے کمپیوٹنگ کی صلاحیت لیز پر دیتی ہے۔ سیریبراس کے لیے انفرنس ایک ضمنی کاروبار نہیں ہے - یہ پورا کاروبار ہے۔

وقت مزید وزن بڑھاتا ہے۔ McKinsey کے مطابق، توقع کی جاتی ہے کہ دہائی کے آخر تک AI ڈیٹا سینٹرز میں غالب کام کے بوجھ کے طور پر تربیت کو پیچھے چھوڑ دیا جائے گا، جو اس مارکیٹ میں کسی بھی سمجھی جانے والی تبدیلی کو خاص طور پر اس کمپنی کے لیے نتیجہ خیز بنا دے گا جس کی معاشیات اس پر منحصر ہے۔

سرمایہ کار آگے کیا دیکھ رہے ہیں۔

آنے والے مہینوں میں لاک اپ کی مزید قسطوں کی میعاد ختم ہونے کا امکان ہے، اور اس بارے میں کھلے سوالات باقی ہیں کہ OpenAI کس طرح سیریبراس اور Nvidia کے درمیان اپنے کام کے بوجھ کو تقسیم کرے گا، سرمایہ کار اپنے معاہدوں کی شرائط اور دائرہ کار کے بارے میں کسی بھی کمپنی سے رسمی وضاحت کی تلاش میں ہیں۔

اس وقت تک، ہفتے کی ٹریڈنگ بتاتی ہے کہ سنگل پارٹنر بیانیے میں مارکیٹ کا اعتماد کتنا کمزور ہو سکتا ہے۔ سوشل میڈیا پر ایک ریسرچ فرم کی پوسٹ دنوں میں اربوں کی مارکیٹ ویلیو مٹانے کے لیے کافی تھی۔ سی ای او کی سوشل میڈیا پوسٹ گھنٹوں کے بعد اس میں سے کچھ واپس جیتنے کے لیے کافی تھی۔ بنیادی سوال - کیا سیریبراس Nvidia کی کشش ثقل کے خلاف OpenAI کے کمپیوٹ اسٹیک میں اپنی جگہ رکھ سکتا ہے - جواب نہیں ہے۔

ایک ایسی کمپنی کے لیے جس نے مئی میں تاریخ کے سب سے قیمتی سیمی کنڈکٹر ڈیبیو کے طور پر درج کیا، اس ہفتے مارکیٹ کا پیغام دو ٹوک تھا: Nvidia کا متبادل ہونا صرف اتنا ہی قابل ہے جتنا کہ کام کے بوجھ جو دراصل آپ کے چپس پر چلتے ہیں۔

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →