فیڈرل ریزرو کے چیئر کیون وارش نے 28 اگست کو جیکسن ہول کی اقتصادی پالیسی کانفرنس کا استعمال کرتے ہوئے یہ دلیل پیش کی کہ ان کے ادارے نے طویل عرصے سے یہ کہتے ہوئے مزاحمت کی ہے: مصنوعی ذہانت کو ٹیکنالوجی کی کہانی کے طور پر نہیں بلکہ معاشی ترقی کے لیے بنیادی ان پٹ کے طور پر استعمال کرنے کی ضرورت ہو سکتی ہے۔

سالانہ سمپوزیم میں دیے گئے ریمارکس، جسے مرکزی بینکرز اور ماہرین اقتصادیات Fed کے پالیسی سگنلنگ کے لیے سب سے اہم پلیٹ فارم کے طور پر مانتے ہیں، مرکزی بینک کو پوری طرح سے AI بحث میں ڈال دیتے ہیں۔ Yahoo Finance، The Washington Post، NPR، اور Decrypt کے ذریعے 24/7 وال سینٹ کی کوریج اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ یہ تقریر اس بات کی تشکیل کرے گی کہ کس طرح معاشی ماہرین اور سرمایہ کار AI کے معاشی اثرات کے بارے میں سوچتے ہیں جو موسم خزاں کے پالیسی کیلنڈر میں جا رہے ہیں۔ For more context on this story, see our ongoing AI news.

'تاریخ کا ایک اہم نقطہ'

وارش نے اس لمحے کو ایک مرکزی بینکر کے لیے غیر معمولی طور پر واضح الفاظ میں ترتیب دیا۔

متعدد دکانوں کے حوالے سے ریمارکس کے مطابق، انہوں نے کہا، "یقینی طور پر وقت بدل گیا ہے۔ ہم تاریخ کے ایک اہم مقام پر آ گئے ہیں۔"

دلیل کا بنیادی مقصد یہ تھا کہ فیڈ اب AI کو اپنی معیشت کے ماڈلز میں واضح طور پر نئی چیز کے طور پر تسلیم کرتا ہے۔ وارش نے کہا، "AI ایک نیا متغیر ہے، ممکنہ طور پر پیداوار کا ایک نیا عنصر ہے جس کے معیشت اور مالیاتی پالیسی دونوں کے لیے نتائج ہوں گے۔"

تعارفی معاشیات میں، پیداوار کے کلاسیکی عوامل محنت، سرمایہ اور زمین ہیں۔ چوتھے کو شامل کرنا ایک بیان بازی سے زیادہ ہے۔ ممکنہ پیداوار کے بارے میں فیڈ کی پیشن گوئی - وہ رقم جو معیشت اجرتوں اور قیمتوں سے زیادہ گرم ہونے سے پہلے پیدا کر سکتی ہے - اس بات پر باقی ہے کہ وہ ان پٹ کیسے یکجا ہوتے ہیں۔ اگر AI حقیقی طور پر چوتھے عنصر کے طور پر کام کرتا ہے، تو معیشت کی غیر مہنگائی کی ترقی کی حد اس کے ساتھ بڑھ جاتی ہے، اور پالیسی کا موقف جو آج محدود نظر آتا ہے کل غیر جانبدار نظر آ سکتا ہے۔

$100 بلین ٹوکن اکانومی

دعوے کو ہائپ کے بجائے ثبوت میں لنگر انداز کرنے کے لیے، وارش نے ایک ایسی شخصیت کا حوالہ دیا جو انڈسٹری کی رپورٹوں میں گردش کر چکا ہے لیکن شاذ و نادر ہی کسی فیڈ چیئر کے ریمارکس میں۔

انہوں نے کہا، "رپورٹوں میں صرف دو سرکردہ لیبز کے لیے سالانہ ٹوکن کی فروخت $100 بلین سے زیادہ ہے، جو کہ صرف 12 ماہ قبل کے مقابلے میں 500 فیصد زیادہ ہے۔"

ٹوکنز - ٹیکسٹ کے ٹکڑے جب بھی کوئی ماڈل پرامپٹ پڑھتا ہے یا جواب لکھتا ہے - صارفین کو ادائیگی کرکے اصل AI کے استعمال کے لیے ایک مشکل پراکسی ہیں۔ یہ فرق اہمیت رکھتا ہے۔ ڈیٹا سینٹر کیپٹل اخراجات کو ٹریک کرنے کی صلاحیت کی تعمیر؛ ٹوکن ریونیو ٹریک کی گنجائش استعمال کی گئی۔ سال بہ سال کھپت میں 500% اضافہ، اگر وارش کی رپورٹس درست ہیں، تو وہ اپنانے کا وکر ہے جو بالآخر پیداواری اعدادوشمار میں ظاہر ہوتا ہے۔

اور یہ، جزوی طور پر، وارش کا نقطہ تھا: یہ ابھی تک سرکاری اعداد و شمار میں ظاہر نہیں ہوا ہے۔ صنعت کی رپورٹوں اور حکومتی اعدادوشمار کی گرفت کے درمیان فرق بالکل پیمائش کا مسئلہ ہے جس کا فیڈ کو اب سامنا ہے۔

سود کی شرحوں کا کیا مطلب ہے۔

وارش اس بات پر محتاط تھا کہ یہ تحفظات فوری طور پر موجودہ پالیسی فیصلوں کی تشکیل نہیں کریں گے۔ فیڈ فنڈز ٹارگٹ اپر باؤنڈ 2025 کے آخر تک جاری رہنے والے نرمی کے چکر کے بعد سے 3.75٪ پر برقرار ہے، اور NPR نے اطلاع دی ہے کہ وارش نے اپنی AI کمنٹری کو ایک انتباہ کے ساتھ جوڑا ہے کہ افراط زر بہت زیادہ ہے - ایک ایسا مجموعہ جس میں مارکیٹوں کی قیمتوں میں کمی کے بجائے شرح میں اضافے کا امکان ہے۔

تناؤ جان بوجھ کر ہے۔ AI کے لیے پیداواری کیس کا استدلال ہے کہ افراط زر کے بغیر معیشت تیزی سے ترقی کر سکتی ہے۔ افراط زر کے اعداد و شمار کا کہنا ہے کہ ابھی اس کے برعکس سچ ہے۔ 1 اپریل 2026 کو ختم ہونے والی سہ ماہی کے لیے حقیقی جی ڈی پی کی نمو 1.5 فیصد رہی، فیڈ کی اپنی رہنمائی صحت مند ہونے کی نشاندہی کرتی 2 سے 3 فیصد رینج سے نیچے ہے، جب کہ بانڈ مارکیٹوں میں شکوک و شبہات کا جھکاؤ رہا ہے - 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار اگست 27 کے قریب 4.67 فیصد رہی۔

تکمیلی یا مسابقتی سوال

وارش نے اس بحث کو ایک ہی سوال میں تقسیم کیا: "کیا AI کا اطلاق پوری معیشت میں پیداواری صلاحیت میں نمایاں، مستقل اضافے کا باعث بنے گا؟ اگر ایسا ہے تو، ٹوکن کا استعمال کب تک تکمیلی یا مزدور کے لیے مسابقتی ہوگا؟"

دونوں نتائج ایک ہی وقت میں، مختلف ملازمتوں میں درست ہو سکتے ہیں۔ اجرت کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ AI نے ابھی تک مجموعی تصویر کو منتقل نہیں کیا ہے — جولائی 2026 میں فی گھنٹہ کی حقیقی اوسط آمدنی اس کے قریب تھی جہاں وہ ایک سال پہلے تھی، 24/7 وال سینٹ تجزیہ میں پیش کردہ اعداد و شمار کے مطابق۔

Fed ایک AI ٹاسک فورس بناتا ہے۔

تقریر میں شاید سب سے ٹھوس ادارہ جاتی اشارہ طریقہ کار تھا۔ Fed نے AI کے مضمرات کا مطالعہ کرنے کے لیے پیداواری صلاحیت اور ملازمتوں پر ایک داخلی ٹاسک فورس قائم کی ہے - یہ ایک نشانی ہے کہ بیان کردہ Reframing Warsh عمارت کے اندر ہو رہا ہے، نہ صرف پوڈیم پر۔

مرکزی بینکوں نے تاریخی طور پر ٹیکنالوجی کو پس منظر کے شور کے طور پر سمجھا ہے: آخرکار اہم، لیکن شاذ و نادر ہی فوری۔ ایک اسٹینڈنگ ٹاسک فورس، جیکسن ہول پلیٹ فارم، اور فیکٹر آف پروڈکشن ایک ساتھ مل کر تجویز کرتے ہیں کہ فیڈ اب AI کو مانیٹری پالیسی کے مسئلے کو حل کرنے کے لیے مانیٹری پالیسی کے مسئلے کے طور پر سمجھتا ہے نہ کہ مشاہدہ کرنے کے لیے ٹیکنالوجی کی کہانی۔

یہ فیڈ سے آگے کیوں اہم ہے۔

AI صنعت کے لیے، تقریر ایک دو دھاری توثیق ہے۔ ایک طرف، فیڈ چیئر نے سالانہ ٹوکن کی فروخت میں $100 بلین کا حوالہ دیتے ہوئے مرکزی دھارے کی سب سے مضبوط اقتصادی توثیق ہے کہ AI کی طلب حقیقی کھپت ہے، نہ کہ صرف سرمائے کے اخراجات۔ دوسری طرف، وہی اعداد و شمار اب شرح سود کے بارے میں فیصلوں میں شامل ہوں گے جو اس بات کی تشکیل کرتے ہیں کہ AI لیبز اور ڈیٹا سینٹر بنانے والے صنعت کے بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کے لیے کس قدر سستی مالی اعانت کر سکتے ہیں جس پر صنعت کا انحصار ہے۔

سرمایہ کاروں کو فوری پیغام مل گیا۔ ہفتے کے آخر میں مالیاتی میڈیا کے تمام ریمارکس کا تجزیہ اس بات پر مرکوز تھا کہ وارش کی وضع کردہ رعایتی شرحوں اور طویل مدتی اثاثوں کے لیے کیا مطلب ہے - گروتھ ایکویٹیز اور طویل بانڈز جن کی قیمتیں مستقبل کی پیداواری صلاحیت کے بارے میں مفروضوں کے لیے انتہائی حساس ہیں۔

وارش کے مرکزی سوال کا ایماندار جواب یہ ہے کہ فیڈ سمیت - ابھی تک کوئی نہیں جانتا ہے۔ جیکسن ہول میں کیا تبدیلی آئی ہے کہ جواب کے ذمہ دار ادارے نے باضابطہ طور پر اسے تلاش کرنے کی کوشش شروع کر دی ہے۔

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →