ٹکنالوجی اسٹاک اکتوبر 2025 کے بعد سے اپنی بدترین ماہانہ سلائیڈ کے ساتھ بند ہو گئے، کیونکہ AI خرچ کرنے کے خوف سے دو روزہ روٹ نے مارکیٹ ویلیو میں سیکڑوں بلین ڈالرز کو ختم کر دیا اور یہاں تک کہ مضبوط ترین AI پروموٹرز اپنی بیلنس شیٹ کا دفاع کرتے رہے۔

30 اکتوبر کی بی بی سی نیوز کی ایک رپورٹ کے مطابق، جمعہ کے سیشن میں انٹیل کے حصص میں 28 فیصد کی کمی ہوئی – جس کی قیمت میں 130 بلین ڈالر سے زیادہ کی کمی ہوئی – جبکہ الفابیٹ ایک دن پہلے 12 فیصد کمی کے بعد مزید 1.4 فیصد گر گیا۔ Amazon اور Reddit میں بھی کمی آئی، اور امریکی فہرست میں شامل ٹیکنالوجی کی سب سے بڑی فرموں کے نیس ڈیک انڈیکس نے مہینے کا اختتام سرخ رنگ میں کیا۔ محرک کوئی ایک تباہی نہیں تھی بلکہ ایک مجموعی احساس تھا: انڈسٹری کے AI بل اس کی AI آمدنی سے زیادہ تیزی سے آنے والے ہیں۔ ہم اپنی AI بزنس کوریج میں سیل آف اور اس کے نتائج کی پیروی کر رہے ہیں۔

راستے کے پیچھے نمبر

بی بی سی نے اطلاع دی ہے کہ میٹا، الفابیٹ، اوریکل، ایمیزون اور مائیکروسافٹ نے 2026 میں مجموعی طور پر 800 بلین ڈالر خرچ کرنے کا عزم کیا ہے، جس کا بڑا حصہ AI انفراسٹرکچر پر ہے۔ آمدنی کے سیزن نے تجریدی خواہش سے ان وعدوں کو ایک لائن آئٹم میں بدل دیا سرمایہ کار اب نظر انداز نہیں کر سکتے ہیں - کیونکہ کئی کمپنیوں میں، کمائی کی رفتار برقرار نہیں رہی ہے۔

الفابیٹ کے جمعرات کو ڈوبنے سے اس کی مارکیٹ ویلیو سے $500 بلین سے زیادہ کا صفایا ہو گیا جب کمپنی نے انکشاف کیا کہ اب تلاش کے نتائج میں سب سے اوپر رکھے گئے AI خلاصے اس کی بنیادی تلاش کے اشتہارات کی آمدنی کو کھا رہے ہیں۔ مبصرین پر ستم ظریفی ختم نہیں ہوئی: AI بوم کے مرکز میں کمپنی نے اپنی سب سے بڑی کامیابی حاصل کی کیونکہ اس کا اپنا AI اس کے مرکزی کاروبار میں خلل ڈال رہا ہے۔ الفابیٹ کو اس سال سرمایہ کاری پر 205 بلین ڈالر تک خرچ کرنے کی توقع ہے، تقریباً مکمل طور پر AI سے متعلق۔

انٹیل کا خاتمہ زیادہ سیدھا تھا۔ چپ میکر نے کہا کہ اس نے اپنے روایتی پروسیسر خریدنے والے کمپیوٹرز کی کمزور مانگ کے باوجود AI اخراجات میں اضافہ کرنے کا منصوبہ بنایا ہے۔ چیف فنانشل آفیسر ڈیوڈ زننر نے سرمایہ کاروں کو بتایا کہ فرم کو اس سال خرچ کیے جانے سے زیادہ نقد رقم لانے کی توقع نہیں ہے اور چوتھی سہ ماہی کی آمدنی متوقع سے کم ہے۔ "آگے دیکھتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں کہ پی سی کی سست روی کم از کم اگلے سال کی پہلی ششماہی تک جاری رہے گی،" انہوں نے کمپنی کی تیسری سہ ماہی کی آمدنی کی رپورٹ میں کہا۔

دریں اثنا، ایمیزون نے انکشاف کیا کہ اس نے اپنی کمائی سے زیادہ نقد رقم بھی خرچ کی ہے، تین ماہ کے عرصے میں چھ گنا زیادہ خرچ کرنے کے ساتھ۔ کمپنی نے اس سال 220 بلین ڈالر کا وعدہ کیا ہے، اس میں سے زیادہ تر AI سے ملحقہ انفراسٹرکچر کے لیے ہے۔

بلبلہ سوال مرکز میں واپس آتا ہے۔

سیل آف نے اس سوال کو پھر سے زندہ کر دیا ہے جو سارا سال AI بوم پر منڈلا رہا ہے: کیا ڈیٹا سینٹر کی تعمیر میں سیکڑوں اربوں کی رقم کبھی بھی AI ریونیو سے ادا کی جا سکتی ہے، یا کیا انڈسٹری ڈیمانڈ سے آگے بڑھ رہی ہے جس طرح ٹیلی کام نے 1999 میں ٹریفک سے پہلے فائبر بنایا تھا۔

مارکیٹ کا تناؤ اب نجی منڈیوں میں بھی ظاہر ہو رہا ہے۔ وال اسٹریٹ جرنل نے رپورٹ کیا کہ اوپن اے آئی نے اپنے تازہ ترین فنڈنگ ​​راؤنڈ کے لیے 30 بلین ڈالر کے ہدف میں سے نصف سے بھی کم رقم اکٹھا کی ہے - جو کہ سب سے قیمتی نجی AI کمپنی کے لیے ایک حیرت انگیز ڈیٹا پوائنٹ ہے، اور ایک جو فنانشل ٹائمز کی رپورٹ کے مطابق ہے کہ OpenAI نے راؤنڈ کے ہدف کو 10 بلین ڈالر تک کم کر دیا ہے کیونکہ AI اخراجات کے بارے میں تشویش بڑھ رہی ہے۔ جب سیکٹر کے فلیگ شپ فنڈ ریزر کو وسط راؤنڈ میں نشان زد کیا جاتا ہے، تو عوامی سرمایہ کار نوٹس لیتے ہیں۔

اداسی میں روشن دھبے بکھرے ہوئے تھے۔ Nvidia اور دیگر AI انفراسٹرکچر کے ناموں کی فروخت کے ساتھ، TechPowerUp اور TweakTown سمیت متعدد آؤٹ لیٹس نے رپورٹ کیا کہ Apple نے مختصر طور پر دنیا کی سب سے قیمتی کمپنی کے طور پر اپنی پوزیشن دوبارہ حاصل کر لی ہے - اس کی بڑی وجہ یہ ہے کہ بڑے پیمانے پر AI سرمایہ کے اخراجات سے بچنے کی اس کی حکمت عملی ڈرپوک کی بجائے نظم و ضبط کی طرح نظر آتی ہے۔

روئٹرز نے وال اسٹریٹ کے بند ہونے کو تیزی سے کم قرار دیا کیونکہ AI "کیش برن" کے خدشات نے ٹیک سیل آف کو ہوا دی، اور 24/7 وال سینٹ نے نوٹ کیا کہ نیس ڈیک 100 مختصر طور پر انٹرا ڈے ٹریڈنگ کے دوران اصلاحی علاقے میں گر گیا - وہ سنگ میل جو کہ مارکیٹ کے لہجے میں تبدیلی کی نشاندہی کرتے ہیں جس نے سال کا زیادہ تر حصہ بغیر جانچ کے گزارا۔

آگے کیا ہوتا ہے۔

اکتوبر کی تصحیح اس بحث کو ختم نہیں کرتی ہے کہ آیا AI اخراجات سمجھدار سرمایہ کاری ہے یا زیادہ تعمیر۔ ہائپر اسکیلرز یہ استدلال کرتے رہتے ہیں کہ کمپیوٹ کی صلاحیت ان کے AI کاروبار پر محدود عنصر ہے، اور کئی نے اپنے اخراجات کے منصوبوں کی اسی سانس میں تصدیق کی جس طرح ان کی لاگت کے انکشافات ہیں۔ بانڈ مارکیٹوں نے بھی وزن بڑھانا شروع کر دیا ہے، AI ڈیٹا سینٹر کے قرض کی مالی اعانت کے اخراجات میں اضافہ ہو رہا ہے۔

اس ہفتے جو کچھ بدلا ہے وہ آسان ہے: سرمایہ کاروں نے AI کیپیکس کو مفت اچھا سمجھنا چھوڑ دیا۔ وہ کمپنیاں جو اپنے اخراجات کے بعد آمدنی ظاہر کرتی ہیں معاف کر دی جائیں گی۔ وہ کمپنیاں جو آمدنی سے آگے اخراجات کو ظاہر کرتی ہیں، جیسا کہ Intel اور Alphabet نے مختلف سمتوں سے کیا، حقیقی وقت میں دوبارہ قیمت لگائی جا رہی ہے۔

AI صنعت کے لیے، نومبر اب ایک واضح امتحان رکھتا ہے۔ اخراجات کے وعدے 2026 کے لیے بند ہیں - $800 بلین اور تبدیلی بڑی حد تک مختص ہے۔ آیا محصولات شیڈول کے مطابق آتے ہیں اس بات کا تعین کرے گا کہ اکتوبر کی فروخت ایک صحت مند اصلاح تھی یا کسی طویل چیز کا پہلا باب۔

---

AI سے آگے رہیں

تازہ ترین AI خبریں، تجزیہ اور کامیابیاں حاصل کریں — سب ایک جگہ پر۔

مزید AI خبریں پڑھیں →