SoftBank نے جمعرات کو کہا کہ اس نے OpenAI میں اپنی $30 بلین فالو آن سرمایہ کاری کی تیسری اور آخری $10 بلین قسط پر عمل درآمد کیا ہے، جس سے نجی مارکیٹ کی تاریخ کے سب سے بڑے واحد وعدوں میں سے ایک کو مکمل کیا گیا ہے اور ChatGPT ڈویلپر کے ریکارڈ سیٹنگ فنڈنگ راؤنڈ میں جاپانی گروپ کے وعدے کو ختم کیا گیا ہے۔
کمپنی نے کہا کہ ادائیگی SoftBank کے Vision Fund 2 کے ذریعے کی گئی تھی، اور اس کی مالی اعانت اس کے حالیہ $11.15 بلین غیر ملکی کرنسی والے بانڈز کی فروخت سے حاصل کی گئی تھی - 9.75 فیصد تک کے کوپن کے ساتھ ایک اعلیٰ پیداوار کی پیشکش جس نے AI بینک کو قرض کے سراسر پیمانے پر تعینات کرنے کی طرف توجہ مبذول کرائی۔ رائٹرز نے پہلے تکمیل کی اطلاع دی۔ For more context on this story, see our ongoing AI trends.
تین منزلوں والی میراتھن اختتام کو پہنچی۔
SoftBank نے 10 بلین ڈالر کی تین مساوی قسطوں میں فالو آن کمٹمنٹ کو تشکیل دیا۔ دوسری قسط 1 جولائی 2026 کو عمل میں لائی گئی، اور آخری قسط جمعرات کو پہنچ گئی، جس سے نجی مارکیٹ کے معاہدے کے لیے غیر معمولی طور پر عوامی فنڈنگ کا شیڈول ختم ہوا۔ آخری ادائیگی کے ساتھ، اوپن اے آئی میں سافٹ بینک کی مجموعی سرمایہ کاری تقریباً 13 فیصد کے حصص کے لیے تقریباً 64.6 بلین ڈالر تک بڑھ گئی، مارکیٹ کی رپورٹس میں بتائے گئے اعداد و شمار کے مطابق، جاپانی گروپ کو OpenAI کے سب سے بڑے شیئر ہولڈرز میں سے ایک بنا دیتا ہے۔
آرک مہنگا ہو گیا ہے. حتمی قسط کے لیے فنڈز دینے کے لیے، سافٹ بینک نے ستمبر میں بانڈ مارکیٹوں کو ٹیپ کیا جس میں سرمایہ کاری کے درجے سے کم درجہ بندی کی گئی $11.15 بلین پیشکش کی گئی، جس میں سب سے طویل تاریخ والے کاغذ پر پیداوار 9.75 فیصد تک پہنچ گئی۔ نوٹوں کو ڈالر اور یورو کے دونوں حصوں میں جاری کیا گیا تھا، جس کی آمدنی بنیادی طور پر OpenAI کی ادائیگی کے لیے رکھی گئی تھی اور بقیہ عام کارپوریٹ مقاصد کے لیے رکھی گئی تھی۔ تجزیہ کاروں نے اس معاہدے کو اس بات کے ثبوت کے طور پر نشان زد کیا کہ دنیا کے سب سے زیادہ جارحانہ AI حمایتی اب اپنی بیلنس شیٹ کو کس حد تک پھیلانے کے لئے تیار ہیں - اور AI بوم کے پیچھے پیسہ کتنا مہنگا ہو گیا ہے۔
قسط کا ڈھانچہ خود ہی غیر معمولی تھا۔ اس سائز کے پرائیویٹ فالو آن پر عام طور پر بات چیت کی جاتی ہے اور خاموشی سے بند کر دی جاتی ہے۔ SoftBank، اس کے برعکس، ایک عوامی ادائیگی کیلنڈر تیار کرتا ہے اور اس کے خلاف سادہ انداز میں عمل کرتا ہے، جس میں ہر $10 بلین کی قسط تقریباً ایک چوتھائی کے فاصلے پر آتی ہے۔ شیڈول پر حتمی ادائیگی کی آمد ان سرمایہ کاروں کو یقین دلائے گی جنہوں نے سوال کیا کہ آیا یہ گروپ واقعی اپنے عہد کو فنڈ دے سکتا ہے - ایک شک SoftBank اس کے بعد کی بجائے ڈیڈ لائن سے پہلے بانڈ فنانسنگ کو بڑھا کر حل کرنے کی طرف بڑھا۔
Nvidia نے بھی فنش لائن کو عبور کیا۔
SoftBank اس ہفتے اپنے عہد کو ختم کرنے والا واحد حمایتی نہیں تھا۔ دی انفارمیشن کے مطابق، Nvidia نے اپنے 30 بلین ڈالر کے وعدے پر 10 بلین ڈالر کی حتمی ادائیگی بھی کی، یعنی دونوں کمپنیوں نے مل کر 60 بلین ڈالر کے مشترکہ وعدے میں سے آخری 20 بلین ڈالر کا ٹیکہ لگایا۔ ایمیزون نے اس سے قبل اوپن اے آئی میں اپنی $50 بلین کی سرمایہ کاری مکمل کی، جس میں میگا کیپ بیکرز کی کاسٹ شامل تھی جن کے وعدوں کی پرائیویٹ کمپنیوں میں کچھ نظیریں موجود ہیں۔
گول کی ساخت اس کے سائز کی طرح قابل ذکر ہے۔ خودمختار دولت کے فنڈز اور کراس اوور سرمایہ کاروں کے ایک وسیع سنڈیکیٹ کے بجائے، OpenAI کا تازہ ترین سرمایہ ان کمپنیوں کی طرف سے آیا ہے جن کی کامیابی میں براہ راست تجارتی داؤ پر لگا ہوا ہے: ایک چپ میکر جس کے ایکسلریٹر اس کے ماڈلز کو تربیت دیتے ہیں، ایک کلاؤڈ اور ریٹیل دیو جو انہیں تقسیم کرتا ہے، اور ایک جاپانی جماعت جس کے بانی نے اپنی سرمایہ کاری کو مشترکہ طور پر تیار کیا ہے۔ وہ صف بندی - اور اس کے تنازعات - راؤنڈ کے دارالحکومت کو کیسے تعینات کیا جاتا ہے اس کی تشکیل کرے گا۔
OpenAI کے لیے، مکمل راؤنڈ وعدہ شدہ سرمائے کو ایک لمحے میں نقد رقم میں تبدیل کر دیتا ہے جب کمپیوٹ پر خرچ کرنا — GPUs، ڈیٹا سینٹر لیز، اور طویل مدتی توانائی کے معاہدوں — فرنٹیئر لیب بجٹ پر حاوی ہوتے ہیں۔ SoftBank کے بانی Masayoshi Son کے لیے، یہ اس شرط کی مکمل تعیناتی کی نشاندہی کرتا ہے جس پر اس نے گروپ کی پوسٹ وژن فنڈ کی ساکھ کو داؤ پر لگا دیا ہے: کہ OpenAI فرنٹیئر ریس سے اپنے فیصلہ کن فاتح کے طور پر ابھرا۔
ایک سخت روشنی کے تحت ایک فائدہ مند شرط
قرض کی مالی اعانت سے چلنے والی AI سرمایہ کاری کے بارے میں بڑھتے ہوئے شکوک و شبہات کے درمیان تکمیل پہنچی۔ SoftBank کے بانڈز BB+ پر فروخت کیے گئے — سرمایہ کاری کے درجے سے ایک درجے نیچے — جس کی آمدنی بنیادی طور پر OpenAI کی قسط کے لیے مختص کی گئی ہے، اور مارکیٹ کے مبصرین نے ایک ماحولیاتی نظام کی سرکلرٹی کو نوٹ کرنے میں جلدی کی ہے جس میں چپس بنانے والے لیبز میں سرمایہ کاری کرتے ہیں جو اپنی چپس خریدتے ہیں، دونوں بانڈ مارکیٹوں کے ذریعے فنڈنگ کی جاتی ہے۔ وال اسٹریٹ نے اس تھیسس کو اس ہفتے ایک حقیقت کی جانچ پڑتال کی، رائٹرز نے وینڈر بیلنس شیٹس پر AI تعمیرات کی مالی اعانت کی حکمت عملی کے بارے میں بڑھتے ہوئے شکوک و شبہات کی اطلاع دی۔
SoftBank نے اس طرح کے خدشات کو بڑی حد تک دور کر دیا ہے۔ کمپنی کی عوامی پوزیشن یہ ہے کہ اس کا OpenAI حصص انٹرنیٹ کے بنیادی ڈھانچے پر ابتدائی شرطوں کے مقابلے ایک نسلی موقع ہے، اور یہ کہ قسط کا ڈھانچہ اسے اپنی وابستگی کو برقرار رکھتے ہوئے نقد بہاؤ کا انتظام کرنے دیتا ہے۔ جمعرات کی آخری ادائیگی اس عزم کو ناقابل واپسی بناتی ہے۔
اب حساب کتاب کی جانچ پڑتال ہوگی۔ اس سائز کا ایک حصہ، ویژن فنڈ 2 کے ذریعے رکھا گیا اور نجی قیمتوں پر رکھا گیا، SoftBank کی آمدنی کو OpenAI کے اگلے فنڈنگ ایونٹ یا فہرست سازی سے براہ راست لنک فراہم کرتا ہے — اور ان مارک ڈاؤنز سے جو AI اخراجات کے چکر میں کسی وقفے کی پیروی کریں گے۔ سرمایہ کاروں کو اس ہفتے اس حساسیت کی یاد دہانی ملی، جیسا کہ سرکلر AI فنانسنگ پر نئے سرے سے بحث کا وزن بہت ہی چپ اور بنیادی ڈھانچے کے ناموں پر تھا جس نے اس شعبے کی ریلی کو تقویت بخشی۔
آگے کیا آتا ہے۔
فالو آن مکمل ہونے کے بعد، توجہ اس طرف مبذول ہو جاتی ہے کہ OpenAI سرمائے کے ساتھ کیا کرتا ہے اور کس طرح سافٹ بینک کو واپسی کا احساس ہوتا ہے۔ ایک حتمی OpenAI IPO سب سے زیادہ زیر بحث باہر نکلنے کا راستہ ہے، اور فہرست سازی سے SoftBank کو اس پوزیشن کے لیے عوامی نشان ملے گا جو اس وقت نجی طور پر رکھتا ہے۔ اس وقت تک، گروپ کی خوش قسمتی کمپنی کے اخراجات سے اس رفتار سے جڑی ہوئی ہے جس نے تیزی سے سرمایہ کاروں کو بھی پریشان کر دیا ہے - سافٹ بینک کے ساتھ اب $64.6 بلین کا نتیجہ گہرا ہے۔
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
