SoftBank گروپ $11.1 بلین ڈالر اور یورو نما بانڈ جاری کر رہا ہے جو کہ ریکارڈ پر سب سے زیادہ اعلی پیداوار والے کارپوریٹ بانڈ کی فروخت بننے کے لیے تیار ہے، کیونکہ Masayoshi Son کی جاپانی جماعت OpenAI پر اپنے زبردست دانو کی مالی اعانت کے لیے لڑ رہی ہے۔

رائٹرز کے مطابق، ایل ایس ای جی کے اعداد و شمار کی بنیاد پر، فروخت نے 2014 میں فرانسیسی ٹیلی کام فرم نیومیری ایبل گروپ کے قائم کردہ $10.9 بلین کے پچھلے ریکارڈ کو پیچھے چھوڑ دیا۔ یہ اجراء ایک علیحدہ 1 ٹریلین ین ($6.3 بلین) بانڈ کی فروخت کے بعد ہے جس کا مقصد اس ماہ کے شروع میں خوردہ سرمایہ کاروں کے لیے ہے، اور ممکنہ طور پر SoftBank کے مالیات کی مزید جانچ پڑتال کی جائے گی، جس کے بارے میں تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ OpenAI یا وسیع تر AI سیکٹر کے بگڑنے کی صورت میں مارکیٹ کے جذبات کمزور ہو سکتے ہیں۔ تازہ ترین AI پیشرفت کے پیچھے فنانسنگ مشینری کا سراغ لگانے والے ہر شخص کے لیے، یہ معاہدہ اس بات کا ایک واضح پیمانہ ہے کہ فرنٹیئر AI ریس کس قدر سرمائے کی بھوک میں ہے۔

ڈیل کے پیچھے نمبر

پیشکش کا ڈھانچہ، فائلنگ میں بیان کیا گیا ہے، سرمایہ کاروں کو SoftBank کو قرض دینے کے استحقاق کے لیے تاریخی طور پر بھرپور پیداوار کا مطالبہ کرتے ہوئے دکھاتا ہے:

  • $1 بلین ایک 3.5 سال کی مدت میں سینئر نوٹوں میں، 8.625% کی ادائیگی
  • $4.5 بلین 5.5 سالوں میں، 9.25% کی ادائیگی
  • $4.5 بلین 7.5 سالوں میں، 9.75% کی ادائیگی
  • بالترتیب 7.125% اور 8% حاصل کرنے والے دو 500 ملین یورو سے متعلق چار اور چھ سال کی قسطیں

یہاں تک کہ حالیہ تاریخ کے ساتھ تضاد حیرت انگیز ہے۔ جون 2021 میں 7.3 بلین ڈالر کے سافٹ بینک کے اجراء میں پیداوار 2.125% اور 5.25% کے درمیان تھی - یعنی کمپنی اب اسی رقم کو ادھار لینے کے لیے تقریباً تین سے چار گنا زیادہ ادائیگی کر رہی ہے۔ نئی فروخت سے حاصل ہونے والی رقم 10 بلین ڈالر کے پل لون کی سہولت کو بھی ریٹائر کر دے گی جسے سافٹ بینک نے پہلے اپنی OpenAI سرمایہ کاری کو فنڈ دینے کے لیے حاصل کیا تھا، مختصر مدت کے فنانسنگ کو طویل مدتی بانڈز سے بدل دیا جائے گا۔

$64.6 بلین کا عزم اور بڑھتا ہوا

بانڈ کی فروخت سافٹ بینک کو مصنوعی ذہانت میں غالب نجی سرمایہ کار بنانے کے لیے سون کی مہم کا تازہ ترین اقدام ہے۔ روئٹرز کے مطابق، کمپنی نے اب OpenAI کے لیے 64.6 بلین ڈالر کا وعدہ کیا ہے، اور اگلے ہفتے تک ChatGPT بنانے والے کا تقریباً 13 فیصد حصہ لے گی۔ OpenAI سے آگے، SoftBank ABB کے روبوٹکس کاروبار کو $5.4 بلین میں اور سرمایہ کاری فرم DigitalBridge کو $3.1 بلین میں حاصل کر رہا ہے، جس سے اس کی رسائی کو فزیکل AI اور AI انفراسٹرکچر اثاثوں تک بڑھایا جا رہا ہے۔

قرض لینے کے عمل نے سافٹ بینک کو ایشیائی اعلی پیداوار والی مارکیٹ میں واحد سب سے بڑی طاقت بنا دیا ہے۔ کمپنی نے 2026 میں اب تک 14.6 بلین ڈالر کے اعلیٰ پیداوار والے بانڈز جاری کیے ہیں، جو کہ LSEG ڈیٹا کے مطابق پورے ایشیا پیسیفک اور جاپان کی اعلی پیداوار والے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے 63.4 فیصد کی نمائندگی کرتے ہیں۔ اس نے اپنے وعدوں کو پورا کرنے کے لیے اثاثے بھی بیچے ہیں اور چپ ڈیزائنر آرم اور اوپن اے آئی میں اپنے داؤ پر لگے قرضے بھی لیے ہیں۔

'AI سے چلنے والے قرض کا اجراء بڑے پیمانے پر اعلی پیداوار والی مارکیٹ تک پہنچ گیا ہے'

ڈیل کے لیے مارکیٹ کی بھوک نے کریڈٹ کے تجربہ کار تجزیہ کاروں کو بھی حیران کر دیا ہے۔ "میں مارکیٹ کی بھوک سے مثبت طور پر حیران ہوا،" Fitch Ratings کے سینئر ڈائریکٹر Satoru Aoyama نے رائٹرز کو دیئے گئے تبصروں میں کہا۔ "امریکہ میں ہائپر اسکیلرز قرض بڑھا رہے ہیں لیکن ان کی کریڈٹ ریٹنگ زیادہ ہے۔ اب AI سے چلنے والے قرض کا اجراء بڑے پیمانے پر اعلی پیداوار والی مارکیٹ تک پہنچ گیا ہے۔"

یہ مشاہدہ اس بات کے دل کو کاٹتا ہے کہ اس معاہدے کو کیا قابل ذکر بناتا ہے۔ امریکہ کی بڑی ٹیکنالوجی کمپنیوں نے اپنے AI تعمیرات کو بڑے پیمانے پر آپریٹنگ کیش فلو اور انویسٹمنٹ گریڈ بیلنس شیٹس سے فنڈ کیا ہے۔ SoftBank، زیادہ غیر مستحکم آمدنی والے پروفائل کے ساتھ ایک طویل عرصے سے جنک بانڈ جاری کرنے والا، کریڈٹ مارکیٹ کے خطرناک ترین کونے کے ذریعے اپنے AI عزائم کی مالی اعانت فراہم کر رہا ہے - اور سرمایہ کار اسے قیمت پر چھوڑ رہے ہیں۔

خطرات کا انبار

ڈیل SoftBank کے فنڈنگ چیلنجوں کو ختم نہیں کرتی ہے۔ یہ ان کو موخر کرتا ہے. کمپنی کی عوامی فہرستوں کے ذریعے تیزی سے کیش کی آمد کی امیدیں حالیہ ہفتوں میں اس وقت ختم ہو گئیں جب OpenAI اور ڈیٹا سینٹر ڈویلپمنٹ کے ذیلی ادارے SB Energy نے ان IPO منصوبوں میں تاخیر کی جن کی مالیت میں اربوں روپے کی آمد متوقع تھی۔ کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ کی قیمتیں - ڈیفالٹ کے خلاف سافٹ بینک کے قرض کی بیمہ کرنے کی قیمت - بڑھ گئی ہے کیونکہ سرمایہ کاروں نے کمپنی کی لیوریجڈ پوزیشن کا وزن کیا ہے۔

بنیادی کمزوری سرکلر ہے: SoftBank کے قرض لینے کے اخراجات اور اس کی باہمی قدر دونوں کا انحصار OpenAI کے لیے مسلسل جوش و خروش پر ہے، جو ایک نجی کمپنی ہے جو خود اپنی کمائی سے اربوں زیادہ خرچ کرتی ہے۔ اگر AI کی طرف جذبات نمایاں طور پر کمزور ہو جاتے ہیں تو، رائٹرز نے نوٹ کیا، SoftBank کی مالیات کمزور ہو سکتی ہے - ایک ایسا منظر نامہ جس میں اس کے OpenAI حصص کی قدر اور اس کے قرضوں کو دوبارہ فنانس کرنے کی صلاحیت بیک وقت دباؤ میں آ جائے گی۔

ابھی کے لیے، اگرچہ، مارکیٹ کا فیصلہ سازگار ہے۔ ایک کامیاب فروخت SoftBank کے ریکارڈ قرض لینے کے سال کا تاج بنائے گی اور بیٹے کو اس بات کی جانچ پڑتال جاری رکھنے کا موقع فراہم کرے گی جسے اس نے مصنوعی سپر انٹیلی جنس کے عروج کے مرحلے کے طور پر بیان کیا ہے۔ آرڈر بک ہونے کے بعد سرمایہ کار یہ سوال پوچھیں گے کہ آیا سافٹ بینک رقم اکٹھا کر سکتا ہے - یہ واضح طور پر کر سکتا ہے - لیکن اگر سائیکل بدل جاتا ہے تو اتوار تک نو طریقوں سے فائدہ اٹھانے والے AI سرمایہ کاری کے تھیسس کا کیا ہوتا ہے۔

---

AI سے آگے رہیں

تازہ ترین AI خبریں، تجزیہ اور کامیابیاں حاصل کریں — سب ایک جگہ پر۔

مزید AI خبریں پڑھیں →