ASML, công ty Hà Lan chế tạo mọi máy in thạch bản cực tím mà các nhà sản xuất chip hàng đầu thế giới phụ thuộc vào, đã công bố kết quả quý 3 kỷ lục vào thứ Tư - và sau đó đưa ra cảnh báo quan trọng hơn bất kỳ con số nào: họ không thể chế tạo máy đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu do AI thúc đẩy cho đến năm 2028.

Công ty đã báo cáo doanh thu ròng kỷ lục là 11,7 tỷ euro trong quý và thu nhập ròng là 5,0 tỷ euro, với tỷ suất lợi nhuận gộp đạt kỷ lục của công ty là 57,5%, theo tiết lộ ngày 14 tháng 10. Nó đã nâng hướng dẫn doanh thu cả năm 2026 lên 44–45 tỷ euro và nâng triển vọng tỷ suất lợi nhuận gộp lên khoảng 56% – mức tăng hướng dẫn thứ ba trong năm nay. Để biết thêm bối cảnh về câu chuyện này, hãy xem thông tin liên tục của chúng tôi về những phát triển AI mới nhất.

Những con số đằng sau quý kỷ lục

Mọi chỉ số tiêu đề đều đạt trên mức mong đợi. Doanh thu ròng trong quý 3 là 11,7 tỷ euro và thu nhập ròng 5,0 tỷ euro thể hiện quý mạnh nhất trong lịch sử công ty và tỷ suất lợi nhuận gộp 57,5% đã lập kỷ lục mới của công ty. Trong quý 4, ASML dự kiến ​​đạt doanh thu 14,2–15,2 tỷ euro với tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 57%.

ASML chiếm một vị trí độc nhất trong chuỗi cung ứng chất bán dẫn: đây là nhà sản xuất duy nhất hệ thống in thạch bản EUV mà TSMC, Samsung và Intel cần để in những con chip tiên tiến nhất của họ. Mỗi chiếc máy có giá hơn 200 triệu USD và không có nhà cung cấp nào thay thế. Điều đó làm cho sổ đặt hàng của công ty trở thành một trong những chỉ số thời gian thực rõ ràng nhất về công suất chip mà ngành công nghiệp AI thực sự có kế hoạch xây dựng.

##Khách hỏi về 2029 và 2030

Giám đốc điều hành Christophe Fouquet nói với các nhà đầu tư rằng khách hàng tiếp tục đẩy dự báo nhu cầu của họ lên cao hơn khi quá trình xây dựng AI ngày càng lớn hơn và lâu hơn so với kế hoạch. Ông cho biết, một số khách hàng đã hỏi về thời điểm đặt hàng EUV cho năm 2029 và 2030 - những năm thậm chí không nằm trong cuộc trò chuyện lập kế hoạch một năm trước.

ASML đã cam kết tăng công suất EUV NA thấp lên 30% vào năm 2027. Công ty hiện nói rằng điều đó là chưa đủ và họ đang nghiên cứu cách đẩy công suất 2028 cao hơn nữa vì kế hoạch mở rộng của khách hàng đã vượt xa những gì ASML đã lên kế hoạch xây dựng.

Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, ban quản lý đã nêu chi tiết cách thức hoạt động của đoạn đường tăng công suất đó. Hệ thống EUV NA thấp thế hệ tiếp theo, NXE:3800F, sẽ được giới thiệu với số lượng nhỏ vào đầu năm 2027 với thông lượng cụ thể là 260 tấm wafer mỗi giờ, tăng từ 230 tấm wafer mỗi giờ đối với NXE:3800E hiện tại. Một hệ thống nhúng DUV thế hệ tiếp theo có khả năng xử lý 330 tấm wafer mỗi giờ cũng được lên kế hoạch. Fouquet cho biết các công cụ có thông lượng cao hơn tạo ra giá trị bổ sung mà ASML mong đợi thu được thông qua việc định giá và CFO Roger Dassen cho biết các cuộc thảo luận về giá đã hoàn tất sẽ bắt đầu đóng góp vào năm 2027 và có hiệu lực đầy đủ từ năm 2028 trở đi.

Phản ứng của Phố Wall im lặng một cách kỳ lạ

Mặc dù đánh bại các ước tính về mọi con số tiêu đề, cổ phiếu của ASML vẫn không ăn mừng. Theo Euronews, cổ phiếu đã tăng hơn 3% vào đầu phiên giao dịch ở Amsterdam vào thứ Tư, trước khi giảm dần khi phiên giao dịch diễn ra - với báo cáo thu nhập của Investing.com cho thấy cổ phiếu cuối cùng đã giảm bất chấp nhịp tăng trưởng.

Phản ứng này phản ánh một tuần đầy lo lắng đối với các cổ phiếu liên quan đến AI. Thứ Năm tuần trước, các nhà sản xuất chip đã giảm giá sau khi một báo cáo của Financial Times cho thấy doanh thu hàng năm của OpenAI thấp hơn khoảng 20 tỷ USD so với số liệu được báo cáo vào cuối tháng trước, một khoảng cách chủ yếu phụ thuộc vào cách tính doanh thu. Hôm thứ Ba, cổ phiếu chip châu Á sụt giảm sau khi giám đốc Broadcom Hock Tan cho biết nhiều nhà đầu tư AI không hiểu họ đang đầu tư vào gì, trong khi báo cáo về tiến trình của nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc CXMT đối với chip bộ nhớ dày đặc hơn làm dấy lên lo ngại về cạnh tranh.

Ben Barringer, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu công nghệ tại Quilter Cheviot, cho biết: “ASML đã đưa ra một loạt các con số mạnh mẽ, nhưng trên thực tế, họ chỉ bắt kịp những gì thị trường đã mong đợi”. Ông nói thêm rằng tăng trưởng bền vững sẽ tiếp tục đến năm 2027 và 2028, nhưng thị trường sẽ bắt đầu đặt câu hỏi liệu có bất kỳ dấu hiệu suy thoái nào xuất hiện từ năm 2029 hay không.

Động lượng NA cao và câu hỏi Terafab

Cuộc gọi báo cáo thu nhập cũng mang đến thông tin cập nhật về công nghệ EUV High-NA thế hệ tiếp theo của ASML. Fouquet lưu ý rằng Intel hiện đã sản xuất hơn một triệu tấm bán dẫn sử dụng hệ thống NA cao, với hiệu suất đáp ứng hoặc vượt quá các lớp tương đương được tạo ra trên các công cụ NA thấp. Theo ASML, Samsung có kế hoạch đưa EUV NA cao vào sản xuất số lượng lớn vào năm 2028, tiếp theo là TSMC vào năm 2030.

Fouquet cũng xác nhận các cuộc đàm phán trực tiếp với Elon Musk về việc cung cấp thiết bị cho dự án Terafab megafab trị giá 55 tỷ USD được báo cáo ở Texas, mô tả Musk là “rất nghiêm túc” – đồng thời cảnh báo rằng dự án chỉ hoạt động như một cơ hội nếu ASML tránh bị hạn chế về nguồn cung, một rào cản mà công ty hiện đang đấu tranh để giải quyết cho các khách hàng hiện tại của mình.

TSMC của Đài Loan, nhà sản xuất chip hợp đồng lớn nhất thế giới và là một trong những khách hàng lớn nhất của ASML, sẽ báo cáo kết quả hàng quý của riêng mình vào thứ Năm và các nhà đầu tư sẽ theo dõi để xác nhận rằng tín hiệu nhu cầu chạy qua toàn bộ chuỗi.

Tại sao sổ đặt hàng của một công ty Hà Lan lại quan trọng

Nếu sự bùng nổ AI chững lại, tồn đọng của ASML sẽ hiển thị điều đó trước tiên; nếu nó tăng tốc, khách hàng của ASML sẽ xếp hàng chờ đợi trong nhiều năm. Kết quả ngày thứ Tư chỉ rõ theo hướng thứ hai: lợi nhuận kỷ lục, mức tăng theo hướng dẫn lần thứ ba chỉ trong một năm và khách hàng đặt chỗ đặt máy vào cuối thập kỷ này.

Lập luận phản bác chính là lập luận mà giá cổ phiếu đang đưa ra - rằng những kỳ vọng đã vượt xa đến mức này và rằng ngành hiện chỉ còn một báo cáo thu nhập đáng thất vọng khi phải đánh giá lại toàn bộ quá trình xây dựng. Cho đến khi một trong những báo cáo đó xuất hiện, nhà sản xuất máy duy nhất sản xuất chip AI cho biết nó đã được bán hết.

---

Đi trước AI

Nhận tin tức, phân tích và đột phá mới nhất về AI — tất cả ở cùng một nơi.

Đọc thêm tin tức về AI →