Meta Platforms đã báo cáo thu nhập quý 2 năm 2026 vào ngày 29 tháng 7, gây ra thiệt hại tài chính cho việc xây dựng trí tuệ nhân tạo, với lợi nhuận giảm 14% và dòng tiền tự do bị xóa sổ một cách hiệu quả do chi tiêu vốn tăng cao.
Kết quả, được Reuters, The New York Times và The Wall Street Journal đưa tin, đã khiến cổ phiếu Meta sụt giảm trong giao dịch sau giờ làm việc và làm gia tăng cuộc tranh luận rộng rãi hơn ở Phố Wall về việc liệu khoản đầu tư hàng trăm tỷ USD vào AI của Big Tech có mang lại kết quả hay không. Các nhà đầu tư theo dõi tin tức mới nhất về ngành AI đã xem những khoản thu nhập này như một phép thử quan trọng đối với luận điểm chi tiêu cho AI.
Tỷ suất lợi nhuận đang bị bao vây
Theo The New York Times, thu nhập ròng của Meta giảm 14% so với cùng kỳ năm trước khi công ty đầu tư số tiền chưa từng có vào trung tâm dữ liệu, GPU và nhân tài AI. Tạp chí Phố Wall đưa tin rằng Meta cũng bỏ lỡ dự báo doanh thu của Phố Wall, khiến nhà đầu tư lo ngại về khoảng cách giữa chi tiêu và lợi nhuận.
Reuters có lẽ đã đưa ra tiêu đề rõ ràng nhất: Dòng tiền tự do của Meta - lượng tiền mặt còn lại sau khi chi tiêu vốn - đã bị loại bỏ một cách hiệu quả trong quý do việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI tiêu tốn từng đô la mà doanh nghiệp tạo ra. Yahoo Finance xác nhận rằng Meta đã không đạt được ước tính thu nhập quý 2 và do đó cổ phiếu đã sụt giảm.
Capex đạt đến đẳng cấp lịch sử
Những con số chi tiêu khiến ngay cả các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm cũng phải choáng váng. Theo phân tích của Stocktwits, các cam kết chi tiêu vốn tổng hợp từ Microsoft, Meta và Google đạt xấp xỉ 725 tỷ USD, một con số khiến một số nhà phê bình phải im lặng trong khi những người khác lại cảnh báo. Axios báo cáo rằng Meta và Microsoft đều tiết lộ chi phí AI đang tăng vọt, trong đó Meta thu hẹp hướng dẫn chi phí vốn cả năm ngay cả khi họ xác nhận khoản chi tiêu sẽ tiếp tục ở mức cao.
Yahoo Finance báo cáo riêng rằng Meta đã công bố một khuôn viên trung tâm dữ liệu AI trị giá 14 tỷ USD ở Texas, được phát triển với sự hợp tác của BlackRock. Dự án nhấn mạnh cách công ty đang đồng thời xây dựng cơ sở hạ tầng vật chất với tốc độ chóng mặt ngay cả khi các nhà đầu tư yêu cầu bằng chứng về lợi nhuận trong ngắn hạn.
Investor's Business Daily lưu ý rằng những lo ngại liên quan đến AI đã khiến cổ phiếu Meta rơi vào tình trạng thua lỗ kỷ lục trước khi công bố báo cáo thu nhập, cho thấy thị trường đã định giá một cách thất vọng trước khi con số này xuất hiện.
Sự bảo vệ của Zuckerberg
Giám đốc điều hành Meta Mark Zuckerberg đã liên tục bảo vệ việc chi tiêu như một điều cần thiết hiện hữu, lập luận rằng các công ty chiến thắng trong cuộc đua AI sẽ thu được giá trị không cân xứng trên toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của họ. Các khoản đầu tư vào AI của công ty bao gồm các thuật toán đề xuất, các tính năng AI tổng quát và dòng mô hình trọng lượng mở Llama.
Tuy nhiên, kết quả quý 2 khiến luận điểm đó bị căng thẳng nghiêm trọng. Với việc tỷ suất lợi nhuận bị giảm và dòng tiền tự do bốc hơi, Meta phải đối mặt với cơ hội chứng minh rằng các khoản đầu tư AI của mình sẽ mang lại tăng trưởng doanh thu có ý nghĩa.
Fortune đưa tin rằng thu nhập của Meta đến trong bối cảnh thị trường đang phản đối chi tiêu cho AI, với các nhà đầu tư hoài nghi gây áp lực buộc tất cả các công ty siêu quy mô lớn phải biện minh cho việc phân bổ vốn của họ. Tiêu đề của Bloomberg – rằng các nhà đầu tư đang tập trung vào việc đốt tiền bằng AI trên khắp Big Tech – đã nắm bắt được tâm trạng phổ biến.
Bối cảnh ngành rộng hơn
Thu nhập của Meta không diễn ra một cách biệt lập. Công ty này là một trong số những gã khổng lồ công nghệ sẽ báo cáo trong tuần này, cùng với Microsoft và Amazon cũng đang bị giám sát chặt chẽ. CNBC lưu ý rằng Amazon, Meta và Microsoft đều phải đối mặt với các nhà đầu tư hoài nghi sau báo cáo của Alphabet, công ty mẹ của Google, ban đầu gây ra đợt bán tháo liên quan đến AI.
Báo cáo của Marketplace.org đã bổ sung bối cảnh, nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư đang theo dõi cụ thể việc đốt tiền của AI như một thước đo chính trên tất cả thu nhập của Big Tech trong mùa này. Báo cáo của Marketplace đã trình bày vấn đề một cách thẳng thắn: các nhà đầu tư muốn biết liệu việc chi tiêu có tạo ra lợi nhuận hay chỉ đơn giản là đốt vốn.
Dự báo vốn đầu tư bị thu hẹp của Meta, theo báo cáo của Yahoo Finance, cho thấy công ty đang cố gắng cung cấp hướng dẫn có kỷ luật hơn cho một thị trường ngày càng mất kiên nhẫn với các cam kết chi tiêu mở.
Điều gì xảy ra tiếp theo
Đối với Meta, con đường phía trước bao gồm một hành động cân bằng tinh tế: duy trì tốc độ đầu tư AI cần thiết để duy trì khả năng cạnh tranh với Google, OpenAI và Anthropic đồng thời chứng minh cho các cổ đông rằng chi tiêu đang hướng tới lợi nhuận.
Trung tâm dữ liệu Texas trị giá 14 tỷ USD, hướng dẫn về vốn đầu tư bị thu hẹp và việc tiếp tục đầu tư vào các mô hình Llama đều báo hiệu rằng Meta không có ý định chậm lại. Liệu thị trường có tiếp tục tài trợ cho tham vọng đó hay không - hay liệu sự sụt giảm lợi nhuận trong quý 2 có đánh dấu sự khởi đầu cho một cuộc nổi loạn kéo dài của nhà đầu tư hay không - vẫn là câu hỏi mang tính quyết định của chu kỳ thu nhập này.
Khi cuộc chạy đua vũ trang về cơ sở hạ tầng AI ngày càng gia tăng, kết quả của Meta đóng vai trò là kim chỉ nam cho toàn bộ ngành. Công ty giải mã được mã kiếm tiền đầu tiên có thể sẽ đặt ra tiêu chuẩn cho cách các nhà đầu tư đánh giá chi tiêu AI trên toàn lĩnh vực công nghệ trong nhiều năm tới.
Đi trước AI
Để biết thêm tin tức mới về kinh doanh và thu nhập AI, hãy truy cập AI Buzz Wire — nguồn đưa tin theo thời gian thực về ngành trí tuệ nhân tạo.
Đọc thêm tin tức về AI →
