Nvidia đã thu hẹp đáng kể mức đảm bảo tài chính mà họ dự định cung cấp cho dự án trung tâm dữ liệu được đề xuất của OpenAI ở Ohio, cắt giảm cam kết từ khoảng 250 tỷ USD xuống dưới 120 tỷ USD, theo một thông tin độc quyền của Wall Street Journal.

Reuters đã xác nhận báo cáo vào thứ Sáu, trích dẫn câu chuyện của WSJ. Bản sửa đổi, được Tạp chí mô tả là quan điểm ban đầu, nhằm giải quyết mối lo ngại của các nhà đầu tư về mức độ rủi ro mà nhà sản xuất chip sẽ gặp phải trong những gì được coi là một trong những giao dịch tài chính đầy tham vọng nhất của kỷ nguyên xây dựng AI. Để biết thông tin về các siêu giao dịch đang định hình lại cơ sở hạ tầng AI, hãy theo dõi AI Buzz Wire.

Điều gì đã thay đổi

Theo kế hoạch sửa đổi, Nvidia hiện dự kiến ​​ban đầu sẽ đảm bảo dưới 120 tỷ USD cho dự án Ohio - chưa bằng một nửa con số đang được thảo luận khi Tạp chí lần đầu tiên tiết lộ các cuộc đàm phán. Thỏa thuận ban đầu, theo báo cáo của WSJ, sẽ chứng kiến ​​Nvidia cung cấp khoản hỗ trợ trị giá khoảng 250 tỷ USD cho OpenAI như một phần của quá trình phát triển trung tâm dữ liệu khổng lồ, một cấu trúc mà bài báo mô tả là một trong những giao dịch tài chính đầy tham vọng nhất trong nỗ lực thúc đẩy cơ sở hạ tầng AI của Mỹ.

Từ "ban đầu" quan trọng. Sự đảm bảo vẫn có thể tăng theo thời gian, nhưng cam kết mở nhỏ hơn sẽ làm giảm rủi ro trong bảng cân đối kế toán mà Nvidia phải gánh chịu trước khi dự án chứng tỏ được bản thân – một sự nhượng bộ đối với các cổ đông đã trở nên lo lắng về quy mô vướng mắc tài chính của nhà sản xuất chip với chính khách hàng của mình.

Tại sao nhà đầu tư lại chần chừ

Sự đảm bảo ở quy mô này gắn kết một cách hiệu quả một phần uy tín tín dụng của Nvidia với khả năng thanh toán cho năng lực tính toán của OpenAI trong nhiều năm. Trên thực tế, biện pháp hỗ trợ như vậy được thiết kế để trấn an người cho vay và nhà tài trợ thiết bị rằng nếu doanh thu của dự án giảm, Nvidia sẽ đứng đằng sau sự thiếu hụt đó - chuyển mối quan hệ khách hàng thành khoản nợ dự phòng dài hạn trên bảng cân đối kế toán của nhà sản xuất chip.

Sự phơi bày đó đã trở thành điểm nóng khi các nhà đầu tư tăng cường giám sát cái gọi là tài trợ vòng tròn trong nền kinh tế AI - các giao dịch trong đó các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp đám mây và phòng thí nghiệm AI đầu tư và bảo lãnh lẫn nhau, làm tăng tín hiệu nhu cầu vì lợi ích của mọi người.

Mối quan tâm không phải là trừu tượng. Nvidia đã dành cả năm qua để định vị mình là công cụ tài chính cho việc xây dựng AI chứ không chỉ là nhà cung cấp. PYMNTS đã báo cáo trong tuần này rằng Goldman Sachs đang huy động các nhà đầu tư cho sáng kiến ​​tài trợ cơ sở hạ tầng AI trị giá 500 tỷ USD của Nvidia - một nỗ lực mà hãng này mô tả là một phần trong nỗ lực của Nvidia nhằm xóa tan tin đồn về bong bóng đầu tư AI. Lương hưu & Đầu tư đóng khung thỏa thuận này như một sự hợp tác giữa sáu gã khổng lồ tài sản báo hiệu “kỷ nguyên đầu tư AI tiếp theo”.

Trong bối cảnh đó, khoản bảo đảm trị giá 250 tỷ USD cho một khách hàng - thậm chí cả một khách hàng đang phát triển nhanh như OpenAI - đã kiểm tra các giới hạn mà cơ sở nhà đầu tư của Nvidia có thể chịu đựng được. Việc thu nhỏ quy mô xuống dưới 120 tỷ USD giúp dự án Ohio tồn tại đồng thời giảm thiểu tình huống xấu nhất theo kế hoạch của Nvidia.

Bức tranh lớn hơn

Sự rút lui diễn ra trong bối cảnh một tuần đầy tham vọng của Nvidia. Công ty đã tiết lộ cổ phần trị giá 21 tỷ USD của SpaceX vào cuối quý 2, CNBC đưa tin và UPI đưa tin rằng LG và Nvidia đang mở rộng liên minh của họ trên lĩnh vực robot, nhà máy AI và di động.

Việc hiệu chỉnh lại cũng diễn ra vài ngày sau khi tỷ lệ doanh thu hàng năm của OpenAI đạt 40 tỷ USD - một cột mốc được xác nhận bởi CNBC - giúp củng cố khả năng của phòng thí nghiệm trong việc phục vụ nguồn tài chính khổng lồ đằng sau đường ống trung tâm dữ liệu của nó. Các cam kết tính toán của OpenAI vẫn nằm trong số những cam kết lớn nhất trong ngành và các cơ quan quản lý Georgia vẫn đang xem xét một hợp đồng cung cấp năng lượng lớn gắn liền với việc xây dựng nó, Georgia Public Broadcasting đưa tin.

Ý nghĩa của việc xây dựng AI

Bảo đảm sửa đổi không phải là sự rút lui khỏi sự bùng nổ cơ sở hạ tầng AI - nó là sự định giá lại rủi ro bên trong nó. Nvidia vẫn đang đặt cược số tiền khổng lồ rằng các trung tâm dữ liệu của OpenAI sẽ được xây dựng và chứa đầy chip của nó. Nhưng công ty hiện đang làm như vậy theo từng bước mà các cổ đông của họ có thể chấp nhận được, đồng thời gánh nặng tài trợ được chia sẻ nhiều hơn giữa các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và chính OpenAI.

Đối với thị trường rộng lớn hơn, thông điệp có hai mặt. Đầu tiên, kỷ nguyên của các cam kết tài trợ AI quy mô lớn đang gặp phải sự phản đối từ những người cuối cùng tài trợ cho chúng. Thứ hai, các giao dịch vẫn đang được thực hiện - với quy mô ban đầu nhỏ hơn, với nhiều đối tác hơn và với các cơ cấu được thiết kế để tồn tại sau cuộc kiểm toán.

Câu chuyện đã lan truyền nhanh chóng trên các thị trường tài chính vào thứ Sáu: ngoài Reuters, báo cáo còn được các hãng tin từ TradingView đến The Korea Times săn đón, một thước đo về mức độ các nhà đầu tư toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ các cơ cấu tài chính đằng sau sự bùng nổ AI. Với việc OpenAI được cho là hoạt động theo hồ sơ bí mật của SEC và Nvidia chịu trách nhiệm trước các cổ đông của mình hàng quý, kỷ nguyên của những cam kết lớn không chính thức, linh hoạt vô tận giữa các phòng thí nghiệm AI và nhà cung cấp lớn nhất của họ đang nhường chỗ cho những con số khó khăn hơn và các điều khoản có thể thực thi được.

Cách dự án Ohio của OpenAI tiến hành với mức bảo đảm thấp hơn và liệu sáng kiến ​​cơ sở hạ tầng trị giá 500 tỷ USD của Nvidia có hấp thụ được những trở ngại tương tự hay không, sẽ nói lên rất nhiều điều về cách tài trợ cho giai đoạn tiếp theo của quá trình xây dựng AI.

Đi trước AI

Để theo dõi Nvidia, OpenAI và nguồn tài chính đằng sau sự bùng nổ cơ sở hạ tầng AI, hãy đánh dấu trang AI Buzz Wire.

Đọc thêm tin tức về AI →