Nvidia đã đạt được thỏa thuận cấp phép và tuyển dụng trị giá 6 tỷ USD với công ty khởi nghiệp mã hóa AI Poolside, trả tiền cho các quyền đối với phần mềm mà công ty đã sử dụng để xây dựng các mô hình của mình và thu hút 109 nhân viên, theo một lá thư đầu tư được Newcomer đưa tin đầu tiên và được xác nhận bởi Bloomberg, Reuters và The Information. Thỏa thuận này là thỏa thuận mới nhất — và là một trong những thỏa thuận lớn nhất — trong một loạt các giao dịch lớn có cấu trúc trông giống bất kỳ thứ gì ngoại trừ việc mua lại và nó định hình lại bản đồ hợp nhất ngành AI vào năm 2026.
Thỏa thuận này, được nêu chi tiết trong thư nhà đầu tư được nhiều cửa hàng xem, cấp cho Nvidia giấy phép cho cái mà Poolside gọi là "Nhà máy kiểu mẫu" — hệ thống nội bộ mà công ty khởi nghiệp này sử dụng để phát triển các mô hình AI của mình — cùng với lời mời làm việc cho 109 nhân viên đã làm việc trong nỗ lực này, bao gồm cả nhóm đằng sau dòng mô hình Laguna của Poolside. Ngoài khoản thanh toán 6 tỷ USD, Nvidia đang đầu tư 1 tỷ USD vào công ty còn lại với mức định giá trước tiền là 12 tỷ USD. Ba nhà sáng lập của Poolside vẫn tiếp tục ở lại.
Không phải là Mua lại, Không phải là Mua lại
Thư của nhà đầu tư thẳng thừng một cách bất thường về cơ cấu. Thỏa thuận này "không phải là một vụ mua lại và cũng không phải là một vụ mua lại", nó tuyên bố - một sự thừa nhận rõ ràng rằng nó trông giống hệt cả hai. Poolside có kế hoạch phân phối 6 tỷ USD cho các nhà đầu tư vào cuối năm tới.
Sự khác biệt quan trọng vì việc mua lại hoàn toàn sẽ kích hoạt đánh giá chống độc quyền và Big Tech đã học được rằng các giao dịch cấp phép cộng với tài năng có thể chuyển giao công nghệ, bí quyết và toàn bộ nhóm kỹ thuật trong khi vượt qua các cơ quan quản lý. Nvidia đã trở thành người thực hiện chiến lược tích cực nhất. Công ty trước đây đã đạt được thỏa thuận trị giá 20 tỷ USD với Groq, trong đó khoảng 90% nhân viên đã chuyển việc và một thỏa thuận theo kiểu mua lại trị giá 900 triệu USD với công ty khởi nghiệp chip AI Enfabrica.
Tại sao công nghệ của Poolside phù hợp với chiến lược của Nvidia
Poolside đã tạo dựng được danh tiếng của mình bằng mã do AI tạo ra, định vị các mô hình của mình là những công cụ mà một ngày nào đó có thể viết phần mềm có khả năng tương đương với các kỹ sư cấp cao. Nhưng tài sản mà Nvidia đang trả không phải là bản thân các mô hình mà là nhà máy sản xuất chúng - cơ sở hạ tầng để đào tạo, đánh giá và lặp lại trên các mô hình AI trên quy mô lớn.
Khả năng đó trực tiếp phục vụ tham vọng về mô hình của Nvidia. Công ty xây dựng các mô hình AI mở dưới dòng Nemotron của mình, điều này đặt nó vào vị thế bất thường khi phải cạnh tranh với một số khách hàng điện toán lớn nhất của mình. Việc sở hữu một quy trình phát triển mô hình đã được chứng minh sẽ giúp nâng cao lợi thế đó trong khi Nvidia tiếp tục bán các GPU hỗ trợ hoạt động đào tạo của đối thủ.
Đối với Poolside còn lại - đã được tái cơ cấu, giàu hơn 1 tỷ USD và trị giá 12 tỷ USD - thỏa thuận này khiến một công ty nhỏ hơn có những người sáng lập và nguồn vốn mới để theo đuổi các sản phẩm mới. Liệu một công ty khởi nghiệp có thể phát triển mạnh sau khi đội ngũ kỹ sư cốt lõi của họ rời đi hàng loạt hay không là một trong những câu hỏi mở của ngành và một câu hỏi mà quỹ đạo hậu thỏa thuận của Groq sẽ giúp trả lời.
Làn sóng giao dịch được xây dựng để né tránh các cơ quan quản lý
Giao dịch Poolside diễn ra trong bối cảnh giao dịch AI mang tính lịch sử. Tuần này, Stripe đã đồng ý mua lại OpenRouter, thị trường định tuyến mô hình AI, trong một thỏa thuận được báo cáo từ 7,5 tỷ đến 8 tỷ USD. Trong khi đó, Anthropic đang chuẩn bị một đợt IPO có thể huy động được tới 100 tỷ USD, theo The New York Times.
Cơ quan quản lý đã chú ý đến cơ cấu cấp phép. Các nhà phê bình lập luận rằng những thương vụ như của Nvidia tái tạo sự tập trung thị trường của các vụ sáp nhập mà không có sự giám sát, và thỏa thuận Poolside đã đưa ra những so sánh với giao dịch Groq như bằng chứng về một công thức có thể lặp lại: trả hàng tỷ đô la cho quyền công nghệ, thuê đội ngũ, để một công ty vỏ bọc tồn tại và tránh nộp đơn theo quy định duy nhất.
Đối với các cổ đông của Nvidia, logic chiến lược rất đơn giản. Công ty sẽ báo cáo thu nhập hàng quý vào tuần tới với các nhà đầu tư tập trung vào việc sự thống trị về chip AI của họ có thể tồn tại được bao lâu. Các thỏa thuận như Poolside – bảo mật lớp phần mềm xung quanh phần cứng – là một phần câu trả lời mà Nvidia đang xây dựng: một ngăn xếp trong đó silicon, mạng và bây giờ là máy phát triển mô hình của nó đều củng cố lẫn nhau.
Điều gì xảy ra tiếp theo
Công ty còn lại của Poolside chưa nêu chi tiết những gì họ sẽ xây dựng tiếp theo, ngoài cam kết ở lại của những người sáng lập. Nvidia dự kiến sẽ đưa Model Factory vào nỗ lực phát triển phần mềm AI dành cho doanh nghiệp của mình, nơi nó có thể đẩy nhanh tốc độ phát hành Nemotron và công việc theo mô hình tùy chỉnh cho khách hàng trên đám mây.
Thỏa thuận này cũng đặt tiền lệ cho các công ty khởi nghiệp AI khác sẽ nghiên cứu kỹ lưỡng. Với sự giám sát mua lại ngày càng tăng ở cả hai bờ Đại Tây Dương, cấu trúc 'cấp phép công nghệ, thuê nhóm' mang đến cho những người sáng lập một con đường dẫn đến những khoản thanh toán khổng lồ trong khi vẫn giữ cho công ty của họ độc lập trên danh nghĩa. Mong đợi nhiều lá thư như Poolside's hơn trong những tháng tới.
Đi trước AI
Hoạt động kinh doanh AI đang hợp nhất với tốc độ chóng mặt và các cơ cấu giao dịch ngày càng sáng tạo hơn theo tuần. AI Buzz Wire theo dõi mọi giao dịch lớn bằng báo cáo đã được xác minh nguồn — không có tin đồn, không cường điệu.
Đọc thêm tin tức kinh doanh AI →
