تتجه شركة Anthropic إلى طرحها العام الأولي بتقييم مستهدف قدره 1.4 تريليون دولار، وفقًا لأحدث مسودة نشرة لها، فيما وصفته بلومبرج بأنه أول ظهور ناجح من شأنه أن يُصنف من بين أكبر عمليات الإدراج في سوق الأسهم على الإطلاق. يكشف الملف المحدث أيضًا، ولأول مرة، عن مقدار الأموال التي سيتحملها كل من المؤسسين السبعة للشركة عندما يبدأ تداول الأسهم.

وتظهر الشروط المعدلة التي نشرتها رويترز يوم الثلاثاء أن أنثروبك تهدف إلى جمع ما يصل إلى 64.4 مليار دولار من الطرح. صاغت رويترز عملية الإدراج كاختبار لحماسة الذكاء الاصطناعي في وول ستريت - وهو وصف مناسب لشركة تم تقييم قيمتها في الأسواق الخاصة بجزء صغير من هذا الرقم قبل عامين فقط. لمزيد من السياق حول هذه القصة، راجع أحدث تطورات الذكاء الاصطناعي.

الأرقام وراء الطرح

الإفصاح الأكثر لفتًا للنظر في S-1 المحدث يتعلق بالمؤسسين. يخطط كل من المؤسسين السبعة المشاركين في Anthropic لبيع 3,378,378 سهمًا في الاكتتاب العام، حسبما أفاد موقع TechCrunch يوم الثلاثاء، بناءً على الإيداع الجديد. يتم تسويق الأسهم في نطاق أولي واسع بشكل غير عادي يتراوح بين 70 دولارًا و 78 دولارًا.

عند نقطة منتصف هذا النطاق البالغة 74 دولارًا، سيحصل كل مؤسس على ما يقرب من 250 مليون دولار. وفي الجزء السفلي من النطاق، سيحصل كل منهما على ما يزيد قليلاً عن 236 مليون دولار؛ في الأعلى، أقل بقليل من 264 مليون دولار. وفي العرض الذي يولّد هذا القدر الكبير من الاهتمام، كثيرًا ما تقوم الشركات بتسعير سعر أعلى من النطاق الأولي، الأمر الذي من شأنه أن يدفع هذه الأرقام إلى الأعلى.

البائعون السبعة هم المجموعة المؤسسة للشركة بأكملها: الرئيس التنفيذي داريو أمودي؛ الرئيسة ورئيسة مجلس الإدارة دانييلا أمودي، وهي أيضًا أخته؛ الرئيس التنفيذي للحوسبة توم براون؛ رئيس المنفعة العامة جاك كلارك؛ كبير مسؤولي العلوم جاريد كابلان؛ كبير المهندسين المعماريين سام ماكاندليش؛ وأبحاث قابلية التفسير يقودها كريستوفر أولا.

من آخر يشتري

وقد أبدى اثنان من أعضاء مجلس الإدارة بالفعل اهتمامًا شخصيًا بالطرح، وفقًا لموقع TechCrunch. أشار ريد هاستينغز، المؤسس المشارك لـ Netflix، إلى رغبته في شراء أسهم بقيمة 300 مليون دولار من خلال صندوقه الموجه من المانحين. كما طلب عضو مجلس الإدارة كريستوفر ليدل شراء أسهم بقيمة 3 ملايين دولار.

هذه الالتزامات صغيرة مقارنة بالزيادة الإجمالية، لكن شراء المطلعين للصفقة التي يشرفون عليها يُقرأ تقليديًا على أنه تصويت بالثقة في آفاق الشركة بعد الإدراج.

السيطرة تبقى مع المؤسسين

بعد عملية البيع، سيظل كل مؤسس يمتلك ما يقرب من 3.2 بالمائة من أسهم الفئة "أ" المعلقة في Anthropic - حوالي 22 بالمائة بشكل جماعي. وهذا الرقم يقلل من حصتها الاقتصادية، لأن المالكين الآخرين، بما في ذلك أمازون وجوجل، يمتلكون أسهم الفئة N التي لا تتمتع بحق التصويت والتي تقع خارج مجموعة الفئة أ.

والأهم من ذلك هو أن المؤسسين لم يتخلوا عن السيطرة. وسيحصل كل منهم على سهم واحد من أسهم الفئة F الخاصة التي تحمل حقوق التصويت، وسيسيطر السبعة مجتمعين على 51.1% من أصوات الشركة، وفقًا للإيداع. لا يوجد مؤسس واحد يملك أسهماً أو أصواتاً أكثر من الآخرين - وهو ترتيب غير معتاد لتقاسم السلطة لشركة على وشك التداول بهذا النطاق.

تراجع عن الطموحات السابقة

ومع ذلك فإن هدف 1.4 تريليون دولار يمثل تراجعا عن الأرقام التي تم تداولها في وقت سابق من هذه العملية. وفي سبتمبر/أيلول الماضي، ذكرت صحيفة "فاينانشيال تايمز" أن تقييماً بقيمة 2 تريليون دولار كان قيد المناقشة مع اقتراب الشركة من ظهورها الأول في بورصة ناسداك، وأشارت التقارير في أغسطس/آب إلى زيادة محتملة تصل إلى 100 مليار دولار. يشير سقف المسودة الأخيرة البالغ 64.4 مليار دولار وتقييم 1.4 تريليون دولار إلى أن الشركة والمصرفيين التابعين لها قد قاموا بمعايرة التوقعات أثناء قياس الطلب المؤسسي.

حتى على النطاق المصغر، فإن العرض من شأنه أن يقزم تقريبًا كل الاكتتاب العام الأولي للتكنولوجيا في التاريخ. التسلسل مهم لقطاع الذكاء الاصطناعي الأوسع أيضًا: أول ظهور لـ Anthropic هو الأكثر مراقبة عن كثب من بين قوائم مختبرات الذكاء الاصطناعي، وسيتم اعتبار أداء يوم الافتتاح بمثابة استفتاء حول كيفية تقييم الأسواق العامة لمطوري النماذج الحدودية.

بشكل منفصل، ذكرت Yahoo Finance هذا الأسبوع أن Anthropic تقول إن إنذارًا رئيسيًا لسلامة الذكاء الاصطناعي قد تم إطلاقه قبل أيام قليلة من الاكتتاب العام الأولي - وهو تذكير بأن التزامات الشركة المتعلقة بالسلامة، وهي جزء أساسي من عرضها للمستثمرين، لا تزال تحت التدقيق النشط.

الحملة الترويجية جارية بالفعل

تبدو القائمة وشيكة. وقد تم بالفعل نشر عرض ترويجي للبيع بالتجزئة على NetRoadshow، وهي المنصة المستخدمة عادة لتسويق الاكتتابات العامة الأولية للمستثمرين، مع نشر روابط للعرض التقديمي على Hacker News هذا الأسبوع. كما ظهرت أيضًا أدلة مشاركة التجزئة من وسطاء مثل فيديليتي، مما يؤكد مدى اتساع الطلب المتوقع.

من انفصال OpenAI إلى الظهور الأول للتسجيلات

ترك المؤسسون السبعة شركة OpenAI معًا في عام 2021 بعد الاختلاف مع قيادتها حول كيفية بناء الذكاء الاصطناعي، وقاموا بتأسيس شركة Anthropic حول نهج يركز بشكل واضح على السلامة لتطوير النماذج الرائدة. وبعد مرور خمس سنوات، أنتج هذا الانفصال شركة تستعد لإدراج أسهمها بقيمة 1.4 تريليون دولار، وهو رقم من شأنه أن يضعها بين الشركات الأكثر قيمة في العالم في أول يوم من التداول.

ما يجب مشاهدته

سوف ينظر المستثمرون إلى ثلاثة أشياء عندما يبدأ تداول السهم: ما إذا كان السعر النهائي سيهبط فوق نطاق 70 إلى 78 دولارًا، وهي علامة على زيادة الطلب؛ وكيفية أداء السهم مقابل تقييمات السوق الخاصة التي سبقته؛ وما إذا كان هيكل التصويت الإشرافي للمؤسسين يجتذب معارضة من الصناديق التي تركز على الحوكمة. بالنسبة لصناعة الذكاء الاصطناعي بشكل عام، فإن الإجابة على هذه الأسئلة الثلاثة ستشكل كيفية تعامل الجيل القادم من شركات الذكاء الاصطناعي مع طرح أسهمها للاكتتاب العام.

---

ابق على اطلاع بأخبار الذكاء الاصطناعي

آخر أخبار وتحليلات وإنجازات الذكاء الاصطناعي — في مكان واحد.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →