سيبدأ تداول سهم Anthropic يوم الخميس الموافق 19 تشرين الثاني (نوفمبر)، في ما سيصبح إدراج التكنولوجيا الأكثر أهمية لهذا العام - وأول اختبار حقيقي لشهية السوق العامة للذكاء الاصطناعي الحدودي. حدد صانع Claude النطاق السعري للاكتتاب العام الأولي عند 70 دولارًا إلى 78 دولارًا للسهم الواحد، وفقًا لـ CNBC، وهو النطاق الذي تقدر تقارير Yahoo Finance الشركة بما يصل إلى 1.4 تريليون دولار.

الطلب ساخن. ذكرت بلومبرج أن الاكتتاب تجاوز ستة أضعاف العرض، ووصفت رويترز الظهور الأول بأنه أوضح اختبار حتى الآن لحماس الذكاء الاصطناعي في وول ستريت. بالنسبة لأي شخص يتتبع أعمال الذكاء الاصطناعي - حيث تتصادم إصدارات النماذج وجولات التمويل الضخمة والإدراجات العامة الآن - فإن هذا الاكتتاب العام هو القصة التي يجب مشاهدتها هذا الأسبوع.

النطاق السعري وحساب التريليون دولار

جاء النطاق من 70 إلى 78 دولارًا عبر مصادر استشهدت بها CNBC، والتي أكدت أيضًا بدء التداول في 19 نوفمبر. وضعت تغطية Yahoo Finance الحد الأقصى الضمني عند تقييم قدره 1.4 تريليون دولار - وهو رقم ذكرته رويترز أيضًا في تقرير حصري عن العرض، وهو رقم من شأنه أن يضع Anthropic بين الشركات الأكثر قيمة التي تم طرحها للاكتتاب العام على الإطلاق.

قالت Morningstar، في مذكرة ما قبل الاكتتاب العام، إنها ترى أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية ضمن نطاق التسعير - وهو اتجاه مؤسسي صعودي نسبيًا. لم يكن الجميع مقتنعين: نشرت شركة Yahoo Finance UK عمودًا يتوقع أن ينهار السهم بعد 19 نوفمبر، وقال ميلودي هوبسون، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Ariel Investments، لشركة Yahoo Finance، إن تركيز السوق على الاكتتاب العام "مثير للقلق".

ويعكس انتشار الرأي ما يجعل هذه القائمة غير عادية. على حد تعبير CBC، فإن الاكتتاب العام سيختبر أول أسهم الذكاء الاصطناعي "اللعبة الخالصة" في سوق متقلبة - لا يستطيع المستثمرون تنويع مخاطر الذكاء الاصطناعي لشركة Anthropic بعيدًا عن الطريقة التي يمكنهم بها مع Alphabet أو Microsoft أو Amazon، حيث يعد التعرض للنماذج الحدودية جزءًا من أعمال أكبر بكثير.

تراكب نفيديا

لقد أدى التوقيت إلى تعقيد القصة. ذكرت بلومبرج أن تعهد Nvidia بقيمة 10 مليارات دولار بالمشاركة في الاكتتاب العام أصبح الآن موضع التركيز بعد الخروج الدراماتيكي للرئيس التنفيذي Jensen Huang من شركة تصنيع الرقائق في وقت سابق من هذا الأسبوع - وهو زلزال الشركة الذي سيطر على تغطية الذكاء الاصطناعي لمدة 48 ساعة. وذهبت مجلة Fortune إلى أبعد من ذلك، قائلة إن الاكتتاب العام الأولي الرائج لشركة Anthropic "أصبح أكثر صعوبة" في أعقاب رحيل Huang.

هذه الديناميكية تقطع طريقين. تمت قراءة التزام Nvidia كإشارة إلى أن الشركة الأكثر تعرضًا لطلب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تؤمن بالمسار التجاري لشركة Anthropic. ولكن مع تغير قيادة Nvidia، فإن التأييد يحمل قدرًا أقل من اليقين مما كان عليه قبل أسبوع - وتحتل Anthropic، التي تتنافس نماذج Claude الخاصة بها بشكل مباشر مع قوة وحدات معالجة الرسومات الخاصة بالنظام البيئي Nvidia، موقفًا حرجًا في تلك العلاقة في البداية.

حصة أمازون تحتل مركز الصدارة

يبلور الاكتتاب العام أيضًا قيمة التحالفات السحابية التي حددت صعود الأنثروبيك. ذكرت Yahoo Finance أن تقييم الاكتتاب العام يضع قيمة 271.8 مليار دولار لحصة أمازون في الشركة – وهو عائد استثنائي على الاستثمارات بمليارات الدولارات التي قامت بها أمازون في شراكتها الإنسانية منذ عام 2023.

تعد هذه العلاقات شديدة التوسع أمرًا أساسيًا في كيفية صياغة رويترز للإدراج: في تقرير عن الظهور الأول للأسهم الضخمة، وصفت رويترز "قواعد اللعب الجديدة" التي تمتد من SpaceX إلى Anthropic، حيث يقوم المستثمرون الاستراتيجيون بتثبيت العروض بدلاً من المؤسسات التقليدية وحدها. أشارت Yahoo Finance إلى أن أسهم SpaceX ارتفعت بنسبة 50% بعد الاكتتاب العام الأولي، وأن المحللين يرون أن Anthropic مرشحة لمرحلة مماثلة بعد الإدراج.

كلود للتصنيع: دفعة المؤسسة قبل الجرس

لا تدخل Anthropic أسبوع التداول الأول بهدوء على جبهة المنتج. مع اقتراب الاكتتاب العام، أطلقت الشركة Claude for Manufacturing، وهو عرض مؤسسي رأسي تم الإبلاغ عنه بواسطة Business Insider وManufacturing Dive. يتبع الإطلاق نمطًا استخدمته شركات برمجيات المؤسسات الأخرى قبل الإدراج: إظهار حركة مبيعات قابلة للتكرار خاصة بالصناعة قبل بدء تدقيق السوق العامة.

التوقيت ليس من قبيل الصدفة. يريد المستثمرون الذين يقيمون أول ظهور بقيمة تزيد عن تريليون دولار دليلاً على أن الإيرادات تتنوع بما يتجاوز اشتراكات الدردشة الآلية - والتصنيع، بدورات الشراء الطويلة وتكاليف التحويل المرتفعة، هو خيار متعمد.

ما يجب مشاهدته في يوم الإدراج

تلتقي عدة مواضيع في 19 نوفمبر:

  • ما إذا كان النطاق ثابتًا. مع تجاوز الاكتتاب في الكتاب ست مرات لكل بلومبرج، يمكن أن يتجاوز سعر الكتاب 78 دولارًا - على الرغم من أن السوق التي تستوعب اضطرابات Nvidia قد تطالب بالحذر.
  • طباعة الساعات الأولى. بعد ارتفاع سهم SpaceX بنسبة 50%، سيقيس المتداولون سعر افتتاح Anthropic مقابل سعر عرضه كاستفتاء على تقييمات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.
  • تأثيرات التركيز. حذرت Morningstar من أنه على الرغم من أن الاكتتاب العام لن يغير السوق بشكل كبير، إلا أنه سيزيد التركيز - مما يضيف اسمًا آخر بقيمة تريليون دولار إلى المؤشرات التي تهيمن عليها بالفعل حفنة من الشركات العملاقة.
  • قراءة القطاع. يراقب OpenAI وxAI وغيرهم من عمالقة الذكاء الاصطناعي الخاصين. الظهور الأول القوي يمنح كل واحد منهم نموذج تقييم أحدث؛ فالضعف يحرم القطاع من نقطة الحديث الأكثر إقناعا.

وأي من النتيجتين ستعمل على إعادة ضبط التوقعات فيما يتعلق بتمويل الذكاء الاصطناعي. يقول النطاق أن الأنثروبيك تتوقع أن يتم الترحيب بها؛ يقول الإفراط في الاكتتاب أن السوق يوافق. والسؤال الوحيد المتبقي هو إجابة الأسواق يوم الخميس.

ابق في صدارة الذكاء الاصطناعي

يعد الاكتتاب العام الأولي لشركة Anthropic أكبر قصة أعمال في مجال الذكاء الاصطناعي لهذا الموسم، ولن تكون الأخيرة. للحصول على آخر أخبار الذكاء الاصطناعي وتغطية التمويل وآخر تطورات الذكاء الاصطناعي، يبقيك AI Buzz Wire في صدارة السوق.

اقرأ المزيد من أخبار الذكاء الاصطناعي →