অ্যানথ্রপিকের পরিকল্পিত প্রাথমিক পাবলিক অফারটি রিয়েল টাইমে পুনঃমূল্যায়ন করা হচ্ছে এবং দিকটি নিম্নমুখী। ব্লুমবার্গের মতে, ফ্রন্টিয়ার এআই মডেল ডেভেলপারের জন্য প্রথম আইপিও কী হবে সেই বিষয়ে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীরা এখন $1.2 ট্রিলিয়ন থেকে $1.3 ট্রিলিয়ন মূল্য নির্ধারণ নিয়ে আলোচনা করছেন - মাত্র কয়েকদিন আগে ব্যাঙ্কারদের সাথে যোগাযোগ করা $1.4 ট্রিলিয়ন থেকে $1.5 ট্রিলিয়ন রেঞ্জ, এবং অক্টোবরের প্রথম দিকে $2 ট্রিলিয়ন পরিসংখ্যানের চেয়ে অনেক নীচে।
ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল বৃহস্পতিবার রিপোর্ট করেছে যে তিনজন প্রধান সম্ভাব্য বিনিয়োগকারী বলেছেন যে অফারটির দাম কম হওয়া দরকার, একজনের মূল্যায়নের পরামর্শ দেওয়া হয়েছে $1 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি। অ্যানথ্রপিক মূল্যায়ন আলোচনায় মন্তব্য করতে অস্বীকৃতি জানায়।
এই গল্পের আরও প্রসঙ্গের জন্য, আমাদের চলমান AI মার্কেট কভারেজ দেখুন।
একটি বাজার রুট একটি পুনঃমূল্যায়ন বাধ্য করে
পুনঃমূল্যায়নটি বৃহস্পতিবার Nasdaq 100-এ 6.4% নিমজ্জন অনুসরণ করে, যা রেকর্ডে তার বৃহত্তম এক-দিনের পতনের বাজার মূল্যে প্রায় $2.3 ট্রিলিয়ন মুছে ফেলে। Cboe অস্থিরতা সূচক এপ্রিল 2025 এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে উঠেছিল কারণ ব্যবসায়ীরা এই সপ্তাহের মধ্যবর্তী নির্বাচনের ফলাফলগুলি ওজন করে, যা ডেমোক্র্যাটদের কাছে কংগ্রেসের নিয়ন্ত্রণ ফিরিয়ে দেয় এবং একাধিক রাজ্য জুড়ে ডেটা সেন্টার নির্মাণে ভোটার-অনুমোদিত বিধিনিষেধের তরঙ্গের সাথে।
অ্যানথ্রপিকের মূল্যায়ন প্রত্যাশা এখন তিনটি স্বতন্ত্র ধাপে পিছিয়ে গেছে। অক্টোবরের প্রথম দিকে আলোচনা $2 ট্রিলিয়ন পৌঁছেছে। আর্থিক কর্মক্ষমতা সম্পর্কে একটি বিনিয়োগকারী ব্রিফিংয়ের পরে, পরিসীমা $1.4 ট্রিলিয়ন থেকে $1.5 ট্রিলিয়নে নেমে এসেছে। বৃহস্পতিবার বাজারের রাউন্ড তারপর সর্বশেষ নিম্নগামী সংশোধনকে $1.2 ট্রিলিয়ন থেকে $1.3 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত প্ররোচিত করেছে।
ব্লুমবার্গের রিপোর্টিং ইঙ্গিত করে যে বিনিয়োগকারী এবং ব্যাঙ্কাররা এখনও সময়সূচী ত্যাগ করার পরিবর্তে একটি অফার করার জন্য কাজ করছে। রয়টার্স জানিয়েছে যে রোডশোটি 9 নভেম্বরের সপ্তাহে শুরু হবে বলে আশা করা হয়েছিল, পরের সপ্তাহে মূল্য নির্ধারণ করা হবে, যদিও আলোচনার সাথে পরিচিত লোকেরা বলে যে সময়টি এখন বাজারগুলি কীভাবে পুনর্মূল্যকে শোষণ করে তার উপর নির্ভর করে।
সংশোধিত S-1 কি দেখায়
কোম্পানির সংশোধিত S-1 ফাইলিং মূল্যায়ন বিতর্কের পিছনে সুযোগ এবং মূলধনের তীব্রতা উভয়ের স্কেল প্রকাশ করে।
রাজস্ব বিস্ফোরকভাবে বাড়ছে। 2026 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে অ্যানথ্রোপিক $17 বিলিয়ন বুক করেছে, যা বছরের তুলনায় প্রায় বারো গুণ বেশি, নয় মাসের আয় $33.24 বিলিয়নে নিয়ে এসেছে - যা প্রায় $68 বিলিয়ন বার্ষিক রান রেট।
ক্ষতিগুলি সমানভাবে আকর্ষণীয়, তবে মূলত একটি অ্যাকাউন্টিং আর্টিফ্যাক্ট। কোম্পানিটি বছরের প্রথম নয় মাসে $23.3 বিলিয়ন নেট লস এবং $104 বিলিয়ন Q3 এ রিপোর্ট করেছে। প্রথমার্ধের ক্ষতির মোটামুটি 90% ($80.5 বিলিয়নের $72.4 বিলিয়ন) রূপান্তরযোগ্য নোটের ন্যায্য-মূল্যের পুনঃপরিমাপ থেকে এসেছে — প্রাথমিকভাবে অ্যামাজনের বিনিয়োগের সাথে আবদ্ধ — যার বহন মূল্য অ্যানথ্রোপিক-এর মূল্যায়ন বৃদ্ধির সাথে সাথে বেড়ে যায়। আইপিওর পরে সেই প্রভাবটি মূলত অদৃশ্য হয়ে যায়, যখন নোটগুলি ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হয়।
অন্তর্নিহিত ক্রিয়াকলাপগুলি শিরোনাম ক্ষতির পরামর্শের চেয়ে অনেক বেশি স্বাস্থ্যকর দেখায়। কোম্পানীটি 3 Q3 তে প্রায় 17.5 বিলিয়ন অপারেটিং খরচ সহ $17 বিলিয়ন রাজস্বের বিপরীতে, আনুমানিক $974 মিলিয়ন অপারেটিং মুনাফা পোস্ট করার পর Q2 তে মোটামুটিভাবে কার্যত ব্রেক-ইভেন ছিল। প্রথমার্ধে অপারেটিং নগদ প্রবাহ ইতিবাচক ছিল $3.9 বিলিয়ন, মোট মার্জিন প্রায় 85% চলে, এবং রিপোর্টিং পরামর্শ দেয় যে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৃতীয় ত্রৈমাসিকে ইতিবাচক হয়েছে৷
প্রকৃত চাপ আসে গণনার প্রতিশ্রুতি থেকে: $895.4 বিলিয়ন ক্রয় এবং ইজারা চুক্তি, উল্লেখযোগ্যভাবে সবই গণনা এবং অবকাঠামোর জন্য। 2030 সালের শেষ নাগাদ প্রায় $447.5 বিলিয়ন বকেয়া পড়ে, এবং 30 সেপ্টেম্বর, 2026-এর পর 12 মাসে প্রায় $69.8 বিলিয়ন বকেয়া আসে - বর্তমান ত্রৈমাসিক রাজস্বের প্রায় চারগুণ।
একটি রেকর্ড-স্কেল অফার এখনও কাজ করছে
এই অঙ্গীকারগুলি ব্যাখ্যা করে যে কেন নৃতাত্ত্বিকদের অভূতপূর্ব স্কেলে মূলধন বাড়াতে হবে। আইপিওর নেতৃত্বে গোল্ডম্যান শ্যাক্স এবং মর্গান স্ট্যানলির পাশাপাশি প্রায় 20টি অন্যান্য ব্যাঙ্ক রয়েছে এবং এর লক্ষ্য স্পেসএক্সের রেকর্ড $86.2 বিলিয়ন আত্মপ্রকাশের মতো অন্তত ততটুকু সংগ্রহ করা। স্টক টিকার ANT এর অধীনে Nasdaq এ ট্রেড করবে।
স্বাধীন প্রমাণ মডেলগুলি এখনও ত্বরান্বিত হচ্ছে৷
এই সপ্তাহে প্রকাশিত METR (মডেল ইভালুয়েশন অ্যান্ড থ্রেট রিসার্চ) এর একটি স্বাধীন মূল্যায়ন মূল্যায়ন বিতর্কে একটি বলিরেখা যোগ করে অনুমান করেছে যে অ্যানথ্রোপিক এক বছর আগের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ দ্রুততার সাথে সুনির্দিষ্ট কাজগুলিতে মডেল ক্ষমতার উন্নতি করছে। METR-কে আগস্টের মাঝামাঝি থেকে অক্টোবরের শেষের দিকে প্রায় 11 সপ্তাহের মধ্যে অভ্যন্তরীণ ডেটাতে অভূতপূর্ব অ্যাক্সেস দেওয়া হয়েছিল এবং বলেছিল যে এটি চালক হিসাবে কাঁচা গণনা বৃদ্ধিকে আস্থার সাথে বাতিল করতে পারে — পরিবর্তে নতুন এআই সিস্টেমগুলি বিকাশে সহায়তা করে এমন AI সিস্টেমগুলির দিকে ইঙ্গিত করে, পুনরাবৃত্ত গতিশীল অ্যানথ্রোপিক নিজেই তার ফাইলিংয়ে বর্ণনা করে।
সতর্কতাগুলি উল্লেখযোগ্য। METR উল্লেখ করেছে যে ত্বরণ এমন কাজগুলিতে সীমাবদ্ধ হতে পারে যেগুলি অগোছালো বাস্তব-জগতের কাজের পরিবর্তে স্বয়ংক্রিয়ভাবে গ্রেড করা যেতে পারে এবং আংশিকভাবে পূর্বের অগ্রগতির অবমূল্যায়ন প্রতিফলিত করতে পারে। সিইও দারিও অ্যামোডির সেপ্টেম্বরের প্রবন্ধের পাশেও অনুসন্ধানগুলি বিশ্রীভাবে বসে রয়েছে যা শিল্পকে সীমান্তের সক্ষমতার উন্নতির গতি ধীর করার আহ্বান জানিয়েছিল, সতর্ক করে যে পুনরাবৃত্ত স্ব-উন্নতি এই সিস্টেমগুলি বোঝা এবং নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতাকে ছাড়িয়ে যেতে পারে।
এআই-এর জন্য পাবলিক-মার্কেট অ্যাপেটিটের প্রথম বাস্তব পরীক্ষা
অ্যানথ্রোপিক-এর অফারটিকে সর্বজনীন বিনিয়োগকারীরা কীভাবে একটি সীমান্ত AI ল্যাবের অর্থনীতিকে মূল্য দেয় তার প্রথম প্রত্যক্ষ পরীক্ষা হিসাবে দেখা হচ্ছে: একদিকে হাইপারগ্রোথ রাজস্ব এবং শক্তিশালী মার্জিন, ঐতিহাসিক মূলধনের তীব্রতা এবং অন্যদিকে বিশাল গণনা বাধ্যবাধকতা। অক্টোবরের শুরুতে ভাসমান $2 ট্রিলিয়ন এবং $1.2 ট্রিলিয়ন থেকে $1.3 ট্রিলিয়নের মধ্যে ব্যবধান এখন আলোচনার অধীনে - প্রায় এক সপ্তাহের মধ্যে এক তৃতীয়াংশ বন্ধ - Nasdaq এর রেকর্ড নিমজ্জিত হওয়ার পর থেকে আবেগ কত দ্রুত স্থানান্তরিত হয়েছে তা ক্যাপচার করে৷
রোডশো সময়সূচীতে এগোনো হোক বা স্লিপ, চূড়ান্ত মূল্য প্রতিটি AI কোম্পানির মূল্যায়নের জন্য একটি রেফারেন্স পয়েন্ট সেট করবে যা এটি অনুসরণ করে। যে বিনিয়োগকারীরা কোম্পানিকে বলেছিল যে চুক্তিটি $1 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি আসতে হবে, এবং $1.3 ট্রিলিয়ন অ্যাঙ্কর থেকে কাজ করা ব্যাঙ্কারদের এখন এমন একটি সংখ্যা খুঁজে বের করতে হবে যা উভয় পক্ষই এমন একটি বাজারে থাকতে পারে যা অটোপাইলটে AI এক্সপোজারকে পুরস্কৃত করা বন্ধ করে দিয়েছে।
এআই থেকে এগিয়ে থাকুন আরও এআই খবর পড়ুন →
