Společnost Anthropic podepsala sedmiletou smlouvu v hodnotě 11,6 miliardy dolarů se společností Akamai Technologies, což je dohoda, která okamžitě změnila cenu dvou desetiletí starou společnost poskytující obsah jako seriózního hráče infrastruktury AI a zvýšila její akcie o 15 %.
The Wall Street Journal nejprve informoval o sedmileté hodnotě smlouvy ve výši 11,6 miliardy dolarů, v rámci které Akamai dodá Anthropicu cloudovou infrastrukturu a softwarové služby. Bloomberg stanovil celkovou částku téměř 12 miliard dolarů. Akcie Akamai v pátek ráno po zveřejnění vyskočily o 15 % na 127,49 USD, zatímco sympatie se téměř nepohnuly: CoreWeave vzrostla o 1 % na 91,40 USD, Cloudflare si připsala 1 % na 362,58 USD a First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) přidala 2 %. U nejnovějšího vývoje AI pohybujících se trhů sleduje AI Buzz Wire každou velkou výpočetní dohodu, jakmile přistane.
Zatížení CPU, ne clustery GPU
Struktura dohody je to, co ji dělá neobvyklou. Spíše než pronajímání masivních GPU clusterů pro školení – doména Amazonu, Microsoftu a Google – bude Anthropic podle Investor's Business Daily provozovat své centrální procesorové jednotky na distribuované infrastruktuře Akamai Cloud. Analytici zarámovali dohodu jako důkaz, že hraniční laboratoře mohou získat smysluplnou výpočetní kapacitu bez tradičních hyperscalerů nebo, slovy titulku IBD, „No Nvidia Needed“.
Společnost Anthropic má také možnost rozšířit svůj závazek dále po dobu platnosti dohody, což laboratoři se sídlem v San Franciscu poskytne prostor pro růst své stopy v síti Akamai s rostoucí poptávkou.
Proč Akamai?
Akamai provozuje jednu z největších světových distribuovaných okrajových sítí, vybudovanou za 25 let poskytování obsahu blízko uživatelům. Tato stopa – kapacita rozšířená v blízkosti uživatelů po celém světě spíše než soustředěná v hrstce hyperškálovaných oblastí – se dobře hodí pro zátěž CPU s horizontálním škálováním citlivým na latenci, která doprovází vyvozování AI a obsluhu aplikací, i když nemůže nahradit tréninky náročné na GPU.
Zaručení vázané na milníky
Finanční inženýrství je stejně pozoruhodné jako číslo v titulku. V rámci ujednání Akamai vydala společnosti Anthropic opční list na nákup preferenčních akcií konvertibilních konvertibilních akcií řady B bez hlasovacího práva, přičemž podle zveřejnění dohody je právo vázáno na smluvní milníky. Agentura Reuters uvedla, že opční list pokrývá podíl až 5 % společnosti.
Tato struktura zarovnává růst společnosti Anthropic s jejími skutečnými výdaji – čím více cloudových služeb spotřebovává podle plánu, tím více Akamai si může nárokovat – což odráží ujednání o financování prodejců, která se stala běžnou v celé konstrukci AI, od výrobců čipů po provozovatele datových center.
Capex Bill je na prvním místě
Pro Akamai to má háček. Zhruba 5,5 miliardy dolarů v kapitálových výdajích vázaných na dohodu dorazí dříve, než příjmy, podle analýzy zveřejnění 24/7 Wall St.'s, což je náklad, který by mohl tlačit na marže, i když společnost ponechala své celoroční výhledy beze změny. Spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Akamai Tom Leighton nyní musí přesvědčit investory, že vybudování kapacity pro jediného, bonitního zákazníka stojí za zátěž v rozvaze.
Verdikt trhu zatím zní ano. Nárůst o 15 % odráží to, co MarketWatch nazval „silnou výhodou společnosti Akamai před poskytovateli cloudu“ v určitých pracovních zátěžích, spíše než širokou cloudovou rally.
Co to znamená pro počítačový trh
Pro Anthropic je dohoda dalším záznamem v rostoucí knize závazků v oblasti infrastruktury, která nyní pokrývá kontinenty a dodavatele. Společnost již dříve oznámila plány na své první australské datové centrum v projektu v hodnotě desítek miliard a ke stávajícím vztahům s hyperscaler navrstvila dohody s výrobci čipů a vývojáři datových center.
Pro průmysl je to zpráva, že nedostatek výpočetní techniky AI fragmentuje nabídku. Frontier labs již nepovažují tři velké cloudové poskytovatele za jedinou hru ve městě; podepisují zakázkové, víceleté smlouvy s edge specialisty, neocloudy a dokonce i CDN veterány. Pokud bude zátěž související s CPU – obsluhování modelů, organizování agentů, zpracování přemíry textu a strukturovaných dat kolem volání modelů – stále rychleji než poptávka po školení GPU, očekávejte, že se probudí více stávajících operátorů, kteří se nikdy nedotkli umělé inteligence, jako to udělal Akamai v pátek, v hodnotě miliard dalších.
Nová příručka pro nabídky prodejců AI
Složka opčního listu si zaslouží vlastní kontrolu, protože se může stát šablonou. Místo toho, aby platil pouze hotovost, dostává Anthropic navýšení akcií vázané na vlastní kapitál u dodavatele, ke kterému se zavazuje miliardy – opatření, které zmírňuje riziko uzavření u jediného dodavatele a zároveň dává společnosti Akamai strategického hlavního zákazníka, jehož úspěch přímo financuje její expanzi.
Podobné struktury se objevily v celém dodavatelském řetězci umělé inteligence v minulém roce, když se kupující a prodejci výpočetní techniky finančně spojili: objednávky čipů spárované s kapitálem, pronájmy datových center spárované s podíly na výnosech a nyní cloudová smlouva spárovaná s konvertibilními preferovanými akciemi. Regulátoři a konkurenti budou sledovat, jak tyto propletence utvářejí konkurenci – když hraniční laboratoř drží povolení až na 5 % poskytovatele kritické infrastruktury, hranice mezi zákazníkem a partnerem se smazává.
Wall Street zatím svůj úsudek jasně vyjádřil. Společnost, kterou většina investorů přihlásila pod „webovou akceleraci“, zakončila týden jako jedno z nejžhavějších jmen na trhu s AI infrastrukturou – na základě podpisu.
