Akcie Amazonu klesly v pátek před uvedením na trh o 7 % poté, co společnost oznámila výsledky za třetí čtvrtletí, které nesplnily očekávání Wall Street, pokud jde o výnosy i zisky, přičemž masivní účet za infrastrukturu AI posunul její volný peněžní tok na záporných 42,4 miliardy dolarů za posledních dvanáct měsíců. Intel, který také informoval po čtvrtečním závěrečném zvonění, klesl podle CNBC před uvedením na trh o 25 % a během seance klesl až o 29 %, poté, co vydal slabé pokyny pro čtvrté čtvrtletí. Další kontext k tomuto příběhu najdete v našem probíhajícím nejnovějším vývoji AI
Dvojité zklamání prodloužily pro Big Tech týden plný modřin. Nasdaq již ve čtvrtek uzavřel o 1,6 % níže po ohromující zprávě společnosti Alphabet a futures navázané na Nasdaq klesly o 2,6 % před pátečním otevřením, přičemž futures na S&P 500 klesly o 1,1 % na Investopedia.
Čtvrtina v číslech
Amazon vykázal zisk na akcii ve výši 1,89 USD při tržbách 201,9 miliardy USD, podle údajů shromážděných v živém blogu Yahoo Finance o výdělcích, což je méně než konsensus analytiků sestavený agenturou Bloomberg ve výši 1,97 USD a 202,25 miliardy USD. Ve stejném čtvrtletí loňského roku společnost vydělala 1,95 USD na akcii při tržbách 180,16 miliardy USD. Management poznamenal, že přesun Prime Day ze třetího čtvrtletí do druhého letošního roku stál zhruba 400 bazických bodů meziročního růstu.
AWS se neustále zrychluje
Paradoxem v jádru výprodeje je, že cloudový byznys Amazonu roste rychleji než za pět let. Agentura Reuters uvedla, že tržby AWS meziročně vzrostly o 39 % na 46,0 miliard USD, čímž překonaly očekávání analytiků ve výši 45,68 miliardy USD a zaznamenaly nejrychlejší expanzi od roku 2021. Generální ředitel Andy Jassy odhadl anualizovanou míru tržeb AWS na 184 miliard USD a předpokládaný růst nad 40 % v roce 2027 i 2028 v roce 2028 zpětně 57 miliard USD. TechCrunch poznamenal, že Jassy řekl, že AWS bude nakonec bilionový obchod.
Jassy také tvrdil, že trh podceňuje, jak brzy přechod na cloud zůstává. „Je důležité si uvědomit, že naprostá většina celosvětových výdajů na IT, asi 85 %, je stále on-premise, a my jsme v 10letém cyklu, kdy se tato rovnice překlopí do cloudu,“ řekl k výdělku. Dodal, že útrata Fortune 500 na inferenční službu Amazon's Bedrock vzrostla meziročně téměř 7x, přičemž celkový objem tokenů Bedrock vzrostl téměř 17x.
Problém s vypalováním peněz
Co investory vyděsilo, byly náklady na tento růst. Volný peněžní tok Amazonu za dvanáct měsíců končících 30. září dosáhl záporných 42,4 miliardy dolarů ve srovnání s kladnými 14,8 miliardami dolarů o rok dříve, protože kapitálové výdaje převýšily tvorbu provozní hotovosti. Společnost zopakovala své očekávání ve výši zhruba 220 miliard dolarů v hotovostních kapitálových výdajích pro rok 2026 a řekla investorům, aby v roce 2027 očekávali „smysluplně vyšší“ výdaje. „Pokud jde o CapEx, který má růst způsobem, o kterém mluvíme, je to smysluplné,“ připustil Jassy.
Pokyny jsou krátké
Výhled do budoucna příliš neuklidnil nervy. Amazon nasměroval čisté tržby za čtvrté čtvrtletí na rozmezí 240 až 247 miliard USD, jejichž střed 243,5 miliardy USD klesl pod 244,5 miliardy USD, které analytici předpokládali podle Yahoo Finance. Předpokládaný provozní příjem ve výši 28,5 miliardy USD až 33,5 miliardy USD podobně zaostával za konsensem ve výši 32,99 miliardy USD ve středu. Živý blog poznamenal, že Amazon vydal prognózy provozních příjmů pod konsensuálními odhady na osm po sobě jdoucích čtvrtletí, což je zvyk, který vycvičil investory, aby se připravili na zklamání, i když základní podnikání funguje.
Výprodej čipů a kryptokomplexů
Propad Intelu byl jediným nejostřejším pohybem zasedání poté, co výrobce čipů vydal slabé pokyny pro čtvrté čtvrtletí, ale bolest se rozšířila po celém polovodičovém komplexu. Advanced Micro Devices propadly o 9 % před uvedením na trh, Micron a Marvell klesly každý o 6 % a Nvidia a Broadcom klesly o více než 3 %, což podle Investopedia srazilo iShares Semiconductor ETF o více než 6 %. Bitcoin se propadl na přibližně 77 400 USD z maxima poblíž 82 000 USD předchozího dne a stáhl akcie spojené s kryptoměnami jako Strategy, Coinbase a Robinhood o 6 % na 7 %.
Ne vše se prodalo. Walmart vzrostl o 2 % a za poslední měsíc vzrostl o 16 %, přičemž 24/7 Wall St. popisuje maloobchodního giganta jako defenzivní protiváhu obchodu s výdaji AI. Meta klesla o 2 % a Alphabet se propadl o 1 %, čímž prodloužil čtvrteční ztráty.
Co říkají analytici
Reakce se rozdělily podél známé linie býčího medvěda. TD Cowen označil výprodej za přehnaný a ponechal si rating Buy na Amazonu, zatímco snížil svůj cenový cíl na 340 USD z 350 USD, zatímco MoffettNathanson zvýšil svůj cíl na 357 USD z 315 USD, podle 24/7 Wall St. Bank of America, která svůj cíl snížila na 317 USD, poznamenala, že očekávání investorů ohledně růstu AWS 2 % byla stejně vysoká, 3 % stále zklamalo. Reklamní činnost Amazonu meziročně vzrostla o 12 %, což je prudké zpomalení z 26 % v předchozím čtvrtletí, čímž se vedle kapitálových výdajů přidalo další ohnisko obav.
V případě Amazonu se nyní diskutuje o tom, zda zrychlení růstu AWS a nevyřízených 578 miliard dolarů ospravedlňují úbytek hotovosti, který by mohl přetrvat do roku 2027. Býci poukazují na Jassyho projekci růstu cloudu o 40 % na příští dva roky; bere na vědomí, že stejné sestavení umělé inteligence, které pohání nevyřízené položky, odčerpalo 42,4 miliardy dolarů hotovosti. Obě strany se prozatím shodují na číslech – jen nesouhlasí v tom, co znamenají.
---
Stay Ahead of AIZískejte nejnovější zprávy, analýzy a průlomové informace o umělé inteligenci – vše na jednom místě.
Přečtěte si další zprávy o AI →
