Čínský startup DeepSeek s umělou inteligencí jedná o získání nového kapitálu v hodnotě zhruba 500 miliard jüanů, nebo asi 74 miliard dolarů, podle lidí obeznámených s touto záležitostí, což je číslo, které by upevnilo status tři roky staré společnosti jako jedné z nejcennějších soukromých AI firem na světě. Agentura Reuters poprvé informovala o plánech získávání finančních prostředků 15. července 2026 a poznamenala, že cílem kola je financovat tlak směrem k veřejné kotaci na pevnině. Pro čtenáře sledující širší obor AI na tomto webu dohoda podtrhuje, jak rychle čínský open source vývojář přeměnil nízké ceny API na multimiliardový byznys.

Společnost se sídlem v Hangzhou se snaží získat asi 50 miliard jüanů, což odpovídá zhruba 7,4 miliardám dolarů, řekly dva zdroje agentuře Reuters. The Information, který publikoval paralelní zprávu ve stejný týden, uvedl, že DeepSeek má roční tržby blížící se 500 milionům USD a má zvláštní zájem přivést do kola blízkovýchodní investory. Tyto zprávy společně vykreslují obraz společnosti, která se rozhodně přesunula z výzkumné laboratoře do komerčního motoru.

Příjmová základna postavená na laciných dedukcích

Podle The Information dosáhly roční příjmy DeepSeek nedávno mezi 400 miliony a 500 miliony dolarů, zejména díky prodeji cloudového přístupu k jejím modelům prostřednictvím rozhraní pro programování aplikací (API). Společnost si udržela hrubé marže na úrovni 70 až 80 procent z přístupu ke svému vlajkovému modelu V4, i když účtuje zlomek toho, co účtují přední konkurenti ve Spojených státech.

Ekonomika je ostrá. Společnost PYMNTS s odkazem na své dřívější zprávy poznamenala, že v únoru 2025 si DeepSeek účtoval zhruba 2,19 USD za vygenerování jednoho milionu výstupních tokenů prostřednictvím svého API, ve srovnání s 60 USD za model OpenAI o1 v té době – téměř 27násobný rozdíl. Vylepšení infrastruktury od té doby umožnilo DeepSeek zpracovávat více dotazů s menším počtem čipů, což dále snižuje náklady na provoz svých modelů a rozšiřuje marže, i když cenově podbízí konkurenty.

Tato struktura nákladů je pro DeepSeek zásadní: modely umělé inteligence na hraniční úrovni lze vyvíjet a provozovat s podstatně menší výpočetní infrastrukturou, než vyžadují největší západní laboratoře. Plány fundraisingu a IPO nyní testují, zda kapitálové trhy přidělí tomuto hřišti ocenění srovnatelné s nejbohatšími soukromě vlastněnými AI společnostmi kdekoli.

Oceňovací matematika: zhruba 148násobek příjmů

Při ocenění 74 miliard USD oproti 500 milionům USD ročních příjmů by se DeepSeek obchodoval za přibližně 148násobek příjmů na soukromém trhu – násobek, který odráží očekávání investorů ohledně trvalého růstu spíše než aktuální peněžní tok. Obrázek zařazuje společnost do vzácné společnosti. Pro kontext, OpenAI bylo hlášeno na konci roku 2025, že navyšuje ocenění v řádech stovek miliard dolarů, zatímco Anthropic zajistil kapitál v oceněních severně od 100 miliard dolarů. Implicitní cena DeepSeek je pod těmito lídry, ale daleko nad téměř všemi ostatními čínskými startupy AI.

Breakingviews v analýze z 16. července tvrdila, že navrhovaná kotace také odhaluje, jak mělký čínský domácí kapitálový fond zůstává pro společnosti této velikosti. Argumentem je, že i debut vlajkové lodi s umělou inteligencí by měl potíže s absorbováním poptávky, kterou by mohla přilákat srovnatelná kotace ve Spojených státech, což je omezení, které přimělo DeepSeek, aby se dvořil investorům mimo pevninskou Čínu.

Přihlášení na trh Shanghai STAR Market je plánováno letos

DeepSeek najal investiční banky, aby se připravily na potenciální počáteční veřejnou nabídku na šanghajském STAR Marketu, představenstvu ve stylu Nasdaq provozovaném Shanghai Stock Exchange, uvedl The Information. Cílem společnosti je podat žádost o kotaci letos a dokončit IPO v roce 2027.

Tato časová osa představuje významný posun pro zakladatele Liang Wenfeng, který také ovládá kvantitativní hedgeový fond High-Flyer. Liang se dříve bránil externímu kapitálu a veřejně zdůrazňoval hraniční výzkum před komercializací, čímž označil DeepSeek za něco bližšího výzkumné laboratoři než startup ve fázi růstu. Rozhodnutí získat miliardy dolarů a usilovat o veřejnou kotaci signalizuje, že i ty nejvýzkumnější open-source vývojáře přitahují na rizikové a veřejné trhy pouhé náklady na výpočetní techniku.

Proč na dohodě záleží mimo Čínu

Díky třem faktorům stojí kolo za zhlédnutí i pro čtenáře, kteří běžně čínské trhy nesledují.

Za prvé, údaje o cenách potvrzují, že globální náklady na odvození rychle klesají a že slovo určuje čínský konkurent. Podnikoví kupující v Evropě a Asii nadále přebírají modely DeepSeek navzdory přetrvávajícím obavám o národní bezpečnost a ochranu dat, částečně proto, že vlastní hostování otevřených vah snižuje expozici.

Zadruhé, úspěšná IPO na pevninské burze by západním investorům poskytla čistý, veřejně kótovaný benchmark pro čistého čínského vývojáře AI modelu – něco, co v současné době v měřítku neexistuje. Alibaba, Tencent a Baidu provozují obchody s umělou inteligencí, ale žádná nenabízí čisté srovnatelné.

Zatřetí, kolo testuje, zda se blízkovýchodní suverénní kapitál, který silně proudil do laboratoří umělé inteligence ve Spojených státech, nyní obrátí směrem k čínským vývojářům. Informace konkrétně označily investory z Perského zálivu za cíl, což je detail, který spojuje fundraising DeepSeek s širší geopolitikou výpočetní techniky a kapitálu AI.

Co bude dál

DeepSeek veřejně nepotvrdil cíl fundraisingu ani časovou osu IPO. Agentura Reuters uvedla, že ocenění a velikost zaokrouhlení se mohou ještě změnit, a zdroje varovaly, že plány na kotaci zůstávají závislé na regulačním schválení od Čínské regulační komise pro cenné papíry.

I tak je směr jízdy jasný. Společnost, která začala v roce 2025 překvapením globálního trhu s umělou inteligencí uvedením svého uvažovacího modelu R1 – a poté strávila následující rok demonstrací, že otevřené váhy a agresivní ceny lze zkombinovat do skutečného podnikání – se nyní připravuje požádat veřejné trhy, aby tento obchod ocenily na zhruba 74 miliard dolarů.

Pro pokračující vývoj v čínských firmách s umělou inteligencí, ekonomice modelů s otevřeným zdrojovým kódem a globálním prostředí financování bude tento příběh aktualizován, jakmile DeepSeek, jeho investoři nebo čínští regulátoři učiní další informace.

Zůstaňte před trhem s umělou inteligencí

Čínský sektor umělé inteligence se vyvíjí rychleji než téměř jakýkoli jiný kout technologického průmyslu a propast mezi soukromým oceňováním a veřejnou kotací se pro jeho největší hráče uzavírá. Chcete-li držet krok s nabídkami, jako je DeepSeek, sledujte přelomové zprávy o AI a analýzy, které zde každý den zveřejňují.

Přečtěte si více pokrytí AI podnikání →