Společnost Firmus Technologies zrušila to, co se mělo stát největší australskou společností za posledních desetiletí, poté, co se neuskutečnila poptávka investorů po jejím velmi medializovaném podnikání v oblasti AI datových center, uvedl v pátek The Guardian. Float by byl největší na australské burze cenných papírů od kotace Telstra v roce 1997.
Mluvčí Firmus řekl, že představenstvo rozhodlo, že pokračování v nabídce již není v nejlepším zájmu společnosti a jejích akcionářů. "Firmus bude nyní usilovat o kapitál ze soukromých trhů a zváží alternativní možnosti veřejného a soukromého trhu," řekl mluvčí v pátek ráno a dodal, že společnost poskytne další informace akcionářům, jak budou tyto možnosti postupovat. For more context on this story, see our ongoing more AI stories.
Plovák, který se rozluštil uprostřed týdne
Podle listu The Guardian se leštěné hřiště začalo rozpadat v polovině týdne poté, co bylo jasné, že bankéři společnosti ve své snaze získat 7 miliard dolarů od investorů před plánovaným vstupem na ASX 23. října značně nadhodnotili poptávku. To vyvolalo diskuse o výrazném snížení navrhované nabídky 11 dolarů za akcii, podle jednoho investičního manažera, který o publikaci informoval.
S očekávanou hodnotou 44 miliard USD byl Firmus určen jako základní kámen australských ambicí v oblasti AI infrastruktury. Místo toho se kolaps burzy stal dosud nejviditelnějším testem toho, jak velký apetit veřejných investorů skutečně mají po společnostech zabývajících se infrastrukturou AI v rané fázi – a časná odpověď zní: méně, než jejich bankéři předpokládali.
Podporovatelé velkých jmen, dvě malé stránky
Firmus byl podporován skutečně modrým seznamem: výrobce čipů Nvidia spolu s firmami Blackstone, Jane Street a Coatue z Wall Street, s pěti makléři najatými na prodej obchodu. Společnost však čelila rostoucí skepsi ohledně svého obrovského ocenění a předpokládaných zisků pro firmu, která, jak poznamenává The Guardian, je ve své počáteční fázi s pouhými dvěma malými provozními místy.
Plánem společnosti bylo vybudovat kapalinou chlazené „továrny na umělou inteligenci“ v Austrálii a po celé Asii – zařízení s vysokou hustotou navržená pro náročné požadavky na napájení a chlazení moderního školení a vyvozování umělé inteligence. Bez veřejné kotace bude Firmus muset získat peníze od soukromých investorů na financování těchto plánů.
The Guardian také informoval o rostoucích obavách, že první investoři Firmus doufají, že jako svou výstupní strategii použijí retailové investory nakupující do floatingu, takže malé akcionáře budou vystaveny, pokud nadšení z infrastruktury AI vychladne. Kolaps dohody také výrazně sníží očekávané papírové bohatství zakladatelů společnosti – Olivera Curtise, jeho bratrance Tima Rosenfielda a Curtisova bývalého švagra Jonathana Leveeho.
Fallout se šíří mimo Firmus
Škody se již prohnaly australským trhem. Akcie společnosti Firmus investora Maas Group ve čtvrtek podle The Guardian klesly o více než 20 procent.
V dalším úderu veteránská firma CDC, která se zabývá datovými centry, tento týden ukončila to, co bylo nabízeno jako 73miliardové partnerství se společností Firmus, známé jako Project Southgate, které bylo zaměřeno na vybudování suverénní infrastruktury umělé inteligence s obnovitelnými zdroji v Austrálii a prohlašovalo Nvidii za svého prvního zákazníka.
Vedoucí strategie CDC Dr Jack Dan, který se v pátek objevil ve společném stálém výboru federálního parlamentu pro AI, řekl, že ujednání začala, když se Firmus zaměřil „mnohem více na Austrálii a vytváření suverénních schopností AI v Austrálii“. Na otázku ohledně rozdělení řekl, že CDC má "velmi jasný obchodní model a velmi jasné poslání naší společnosti" a že "když se od toho věci začnou výrazně lišit, pokračujeme v následování našeho hlavního poslání." Dodal, že Firmus zaujal „velmi odlišný přístup k vývoji datových center“ než CDC, které se zaměřuje na kritickou infrastrukturu s v podstatě 100procentní dostupností.
Varovný signál pro oceňování infrastruktury AI
Zhroucení Firmus přistává v citlivém okamžiku pro trhy s umělou inteligencí. Investoři po celém světě debatují o tom, zda obrovské kapitálové závazky plynoucí do datových center, čipů a energetické infrastruktury odrážejí trvalou poptávku nebo spekulativní cyklus. Dohoda podporovaná společnostmi Nvidia, Blackstone, Jane Street a Coatue – jména, která ukotvují tezi o investicích AI –, která nedokázala najít dostatečnou poptávku na veřejném trhu za cílovou cenu, je druh datového bodu, který posiluje skepticismus.
Přitažlivost také ilustruje specifické strukturální riziko: rozdíl mezi oceněním na soukromém trhu a tím, co zaplatí veřejní investoři. Firmusovi podporovatelé věřili, že společnost má hodnotu 44 miliard dolarů. Dostatek institucionálních kupců nesouhlasil s tím, že by dohoda nemohla pokračovat za navrhovanou cenu, a radši, než aby hluboce škrtli, se rozhodla odstoupit.
Pro startupy v oblasti AI infrastruktury, které sledují z postranní čáry, je tato lekce nepříjemná. Značky soukromého trhu se automaticky nepřevádějí do reality veřejného trhu a příběh postavený na budoucí kapacitě továrny na umělou inteligenci musí přežít kontakt s investory, kteří přesně vidí, kolik provozních míst za ním stojí.
Firmus říká, že bude usilovat o soukromý kapitál a zváží alternativní možnosti veřejného a soukromého trhu. Zda investoři, kteří právě sledovali kolaps navýšení 7 miliard dolarů, prodlouží nové kontroly – a za jakých podmínek – je nyní otázkou, na které záleží jak pro společnost, tak pro širší trh financování infrastruktury AI, který náhle zosobňuje.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
