Nvidia předpokládala roční tržby ve výši zhruba 673 miliard dolarů za fiskální rok 2028, což je výsledek předpovědi růstu o 70 %, kterou poskytla finanční ředitelka Colette Kress během výzvy společnosti k zisku za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 dne 26. srpna, podle rekapitulace hovoru a zpráv od CNBC a dalších prodejen.
Toto číslo – implikovaná projekce založená na 70% míře růstu aplikované na aktuální konsenzus Wall Street pro fiskální rok 2027, jak jej sleduje LSEG – by umístilo Nvidii před Apple a Alphabet z hlediska tržeb, takže Amazon bude jedinou americkou technologickou společností s vyššími předpokládanými prodeji, uvedla CNBC. Také výrazně převyšuje průměrný odhad analytiků, který v daném roce činí 44% růst.
Nový druh vedení
Je pozoruhodné, že Nvidia dříve neposkytla prognózu tak daleko do budoucnosti. Generální ředitel Jensen Huang v minulosti nabízel krátkodobější náznaky poptávky po AI čipech, ale formální výhled na dva fiskální roky dopředu znamená změnu v tom, jak společnost komunikuje s investory.
Reakce trhu naznačovala, že doporučení dopadlo dobře. Akcie Nvidie vzrostly zhruba o 4 % až 5,6 % v rozšířeném obchodování po zveřejnění, přičemž účty seance se lišily v přesném rozsahu – rozpětí, které odráží rozsah obchodování po hodinách spíše než jakoukoli změnu v prognóze společnosti.
Držte krok s nejnovějšími zprávami o AI od společností, které řídí budování infrastruktury.
Čtvrtletí za prognózou
Výhled spočívá na čtvrtletí, které samo o sobě překonalo očekávání. Nvidia vykázala za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2027 tržby ve výši 96,2 miliardy USD, což je více než dvojnásobek oproti předchozímu roku, přičemž tržby z datových center vzrostly o 117 % na 89 miliard USD.
Výsledky posilují vzorec, který definoval poslední fiskální roky společnosti Nvidia: i když základna tržeb společnosti enormně vzrostla, procento růstu nadále spíše rostlo, než sláblo, což popírá očekávání, že zákon velkých čísel zpomalí společnost.
Čtvrtletí také poskytlo základ pro dlouhodobější prognózu. Kress svázal projekci fiskálního roku 2028 s poptávkou po zviditelnění, které má podle Nvidie nyní od zákazníků daleko za hranicemi operátorů hyperškálových datových center, kteří dominovali dřívějším fázím výstavby, posun, který Huang rozpracoval později ve výzvě.
Stropem je nabídka, ne poptávka
Snad nejmarkantnější tvrzení z výzvy se týkalo toho, co Nvidii brzdí. Huang uvedl, že nedostatek komponent – zejména paměti – zabránil společnosti plánovat ještě vyšší tempo růstu, protože infrastruktura umělé inteligence nyní spotřebovává rostoucí podíl globální kapacity výroby čipů a pamětí.
"Naše poptávka je mnohem větší než 70 %. Naše nabídka nám umožňuje s jistotou dodávat 70 % a budeme pokračovat ve spolupráci s naším dodavatelským řetězcem, abychom to zvýšili," řekl Huang na výzvu.
Rámování převrací obvyklé obavy investorů o čipové společnosti: otázkou není, zda zákazníci nakoupí, ale zda dodavatelé dokážou dostatečně rychle dodat paměť a komponenty potřebné k sestavení systémů. Paměťová omezení se tento rok objevila jako opakující se téma v hardwarovém průmyslu AI s dominovým efektem na ceny serverů.
Širší zákaznická základna
Huang také zatlačil na myšlenku, že růst Nvidie závisí na malém okruhu hyperscalerů. Řekl, že další fáze poptávky bude pocházet od širší skupiny kupujících – regionálních společností s umělou inteligencí, poskytovatelů neocloud, startupů a konvenčních podniků – kategorie, kterou společnost sdružuje pod značkou ACIE, kterou popsal jako dříve „z velké části neviditelnou“.
„Loni touto dobou řídila budování pouze jedna laboratoř; dnes máme zlatý věk nových laboratoří a startupů s umělou inteligencí, paralelně se rozšiřujících několik hraničních laboratoří, prosperující ekosystém s otevřeným modelem a fyzická umělá inteligence přicházející online – se silnou dynamikou v USA a po celém světě,“ řekl Huang.
Nvidia také prodává této zákaznické skupině více než GPU a staví se jako širší infrastrukturní partner, který dodává sítě, systémy a další komponenty datových center pro organizace, které samy nedokážou sestavit stack. Zákaznická základna rozptýlená mezi regionálními poskytovateli a podniky by snížila závislost Nvidie na kapitálovém rozpočtu každého jednotlivého hyperscaleru – argument diverzifikace zaměřený přímo na investory, kteří zpochybňují koncentraci jejích příjmů.
Na co se dívat
Projekce předpokládá, že platí konsenzus Wall Street pro fiskální rok 2027, což z ní činí spíše podmíněné číslo než formální vodítko v tradičním smyslu. O tom, zda se ukáže jako konzervativní, rozhodnou tři proměnné: jak rychle se rozšíří nabídka paměti, zda se podniková a neocloudová poptávka zhmotňuje tempem, které Huang popisuje, a jak kontroly exportu ovlivňují adresovatelnou poptávku v Číně.
Co oznámení řeší, je trajektorie budování infrastruktury AI, jak ji vidí Nvidia. Společnost, která roky podceňovala poptávku, nyní říká investorům – dva roky předem – že jejím omezením je nabídka.
---
Stay Ahead of AIZískejte nejnovější zprávy, analýzy a průlomové informace o umělé inteligenci – vše na jednom místě.
Přečtěte si další zprávy o AI →
