Laut CNBC plant Anthropic, seine Finanzzahlen für das dritte Quartal erstmals am Mittwoch bei einem Treffen mit potenziellen Investoren offenzulegen, während sich das KI-Labor auf den möglicherweise größten Börsengang der Geschichte vorbereitet. Die Zahlen würden einer Gruppe institutioneller Anleger vorgelegt, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen gegenüber CNBC. Sie sprachen unter der Bedingung der Anonymität, da die Details vertraulich seien. Bloomberg berichtete zunächst, dass das Treffen stattgefunden habe. Anthropic lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Offenlegung ist ein bedeutender Schritt für ein Unternehmen, das Anfang des Jahres vertrauliche Unterlagen bei der Securities and Exchange Commission eingereicht, seine S-1-Finanzdaten jedoch noch nicht veröffentlicht hat. Reuters hat berichtet, dass Anthropic im November an die Börse gehen wird, obwohl Personen, die mit den Plänen vertraut sind, im Gespräch mit CNBC kein konkretes Datum für die Börsennotierung bestätigen konnten.
Warum diese Zahlen über die anthropische Bedeutung hinausgehen
Die Offenlegung geht weit über den Börsengang eines Unternehmens hinaus. Die Umsatzzahlen der großen privaten KI-Labore haben sich als geeignet erwiesen, die öffentlichen Märkte teilweise heftig zu verändern. Letzte Woche zog die Verwirrung um einen Bericht über die Einnahmen von OpenAI die großen Halbleiteraktien und den breiteren Nasdaq nach unten.
In dieser Episode ging es um einen buchhalterischen Unterschied, den die Anleger nun genau unter die Lupe nehmen. OpenAI teilte aktuellen Investoren im Rahmen einer laufenden Spendenaktion eine aktualisierte Umsatzzahl von 50 Milliarden US-Dollar mit – weniger als die weithin gemeldeten 70 Milliarden US-Dollar. Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person, die mit CNBC gesprochen hat, hat die aktualisierte Zahl die Einnahmen von Cloud-Partnern abgezogen und war kein Hinweis auf eine veränderte Nachfrage.
Es bleibt unklar, ob Anthropic die Umsätze auf die gleiche Weise abrechnen und Partnerumsätze einbeziehen wird. In jedem Fall wird erwartet, dass die Zahlen dieser Woche den Anlegern einen genaueren Überblick über das Wachstum und die Rentabilität von Anthropic geben, während sie daran arbeiten, das Unternehmen vor einer Börsennotierung zu bewerten, und den Führungskräften und Bankern von Anthropic dabei helfen, den Appetit der Anleger einzuschätzen und die Marktreaktion abzuwägen.
Eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar in einem instabilen Markt
Anthropic treibt das voran, was CNBC auf der Grundlage der jüngsten gemeldeten Umsatzzahlen als potenzielle Börsennotierung im Wert von 2 Billionen US-Dollar beschreibt. Personen, die mit den Plänen vertraut sind, sagen, dass das Unternehmen bis Ende dieses Jahres die 100-Milliarden-Dollar-Marke überschreiten könnte. Bei dieser Größe würde ein Börsengang von Anthropic das Debüt von SpaceX übertreffen, das derzeit als das größte in der Geschichte gilt. Yahoo Finance hat berichtet, dass die Verluste des Unternehmens 42 Milliarden US-Dollar erreichen könnten, was die Kluft zwischen der Wachstumskurve des Labors und seinem Endergebnis unterstreicht, die Anleger bepreisen müssen.
Der Zeitpunkt ist nicht angenehm. Anthropic steuert auf eine Börsennotierung zu, während steigende Zinsen Teile der KI-Branche erschüttern. Hock Tan, CEO von Broadcom, sagte am Montag auf einer Konferenz, dass bei steigenden Zinsen der Zugang zu Kapital zum größten Hindernis für KI-Unternehmen werden könnte – ein bemerkenswertes Eingeständnis einer Führungskraft, deren Unternehmen im Zentrum der Lieferkette für KI-Chips steht. Die Chip-Aktien verzeichneten am Dienstag einen Rückgang und setzten damit einen Ausverkauf über Nacht fort, der durch Sorgen über die Haltbarkeit der KI-Finanzierung ausgelöst wurde.
Die Marktbedingungen gehören zu den wichtigsten Faktoren bei der IPO-Planung von Anthropic, und CNBC berichtet, dass Banker bei der Planung des Angebots genau das Interesse der Anleger an Wachstums- und KI-Aktien beobachten.
Die Kommentare der Wall Street zur Notierung waren bereits bunt. CNBC berichtete diesen Monat, dass ein Analyst Anthropic als den möglicherweise „lächerlichsten Börsengang“ des Jahres bezeichnete – eine Kurzform für ein Debüt, dessen Bewertungsannahmen, Umfang und Verlustprofil kaum Vorbild sind. Der Börsengang hat auch einen eigenen Derivatehandel hervorgebracht: Die Bank of America hat Investoren auf ein Energieunternehmen aufmerksam gemacht, um die Börsennotierung indirekt auszunutzen, was ein Beweis dafür ist, wie tiefgreifend ein Anthropic-Angebot voraussichtlich alles von der Elektrizität des Rechenzentrums bis zur Cloud-Infrastruktur in Anspruch nehmen wird.
Dieser Ökosystemhandel wirkt sich in beide Richtungen aus. Wenn der Börsengang günstig ausfällt, kommt der Heiligenschein den Lieferanten, Versorgungsunternehmen und Cloud-Anbietern zugute, die sich um Anthropic gruppieren. Wenn es enttäuschend ist, breitet sich die Enttäuschung über dasselbe Netzwerk aus – was einer der Gründe dafür ist, dass die private Enthüllung dieser Woche als eigenständiges Marktereignis betrachtet wird.
Der Test liegt vor uns
Das Treffen am Mittwoch kommt einer Probe für die Roadshow gleich. Wenn institutionelle Anleger positiv auf die Q3-Zahlen reagieren, erhält Anthropic die Bestätigung, dass es die angestrebte Bewertung auch in einem kühleren Markt erreichen kann. Wenn die Reaktion gedämpft ausfällt, steht das Unternehmen vor der Wahl, eine niedrigere Bewertung zu akzeptieren, die Notierung zu verschieben oder die Nachfrage nach KI-Anlagen weiter zu schwächen.
Das Ergebnis wird auch den Bezugspunkt für den Rest des privaten KI-Marktes setzen. Ein erfolgreicher Mega-Börsengang würde OpenAI und anderen KI-Unternehmen in der Spätphase einen neuen Maßstab für ihre eigenen Börsengänge liefern, während ein Scheitern die Mittelbeschaffung im gesamten Sektor erschweren würde. Wie dem auch sei, die Zahlen, die Anthropic am Mittwoch zeigt, werden daraufhin untersucht, ob das KI-Umsatzwachstum mit dem Kapitalverbrauch der Branche Schritt hält. Um weiterhin über das KI-Geschäft zu berichten, folgen Sie unseren neuesten KI-Entwicklungen.
