Laut CNBC hat Anthropic in einer überarbeiteten S-1-Meldung vor dem Börsengang für das dritte Quartal einen Umsatz von etwa 17 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben, zusammen mit Kaufverpflichtungen, die auf 895,4 Milliarden US-Dollar gestiegen sind – eine Zahl, die unterstreicht, wie viel künftige Rechenleistung sich der Claude-Hersteller vertraglich gesichert hat. Bloomberg berichtete, dass der Umsatz vor dem, was es als Blockbuster-Börsengang bezeichnete, fast 17 Milliarden US-Dollar erreichte, während France 24 die eigene Behauptung des Unternehmens weitergab, dass der Umsatz gestiegen sei 1.100 Prozent Vorsprung vor der Notierung.

Die überarbeitete Einreichung erfolgt nur wenige Stunden, nachdem die IPO-Unterlagen von Anthropic einen Plan enthüllten, bis zu 3,5 Milliarden US-Dollar von japanischen Investoren aufzubringen, wie Bloomberg, Reuters und das Wall Street Journal bereits am Montag berichteten. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer laufenden KI-Geschäftsberichterstattung.

Die Zahlen im überarbeiteten S-1

Die wichtigsten Zahlen aus der aktualisierten Einreichung, zusammengefasst von den Medien, die sie überprüft haben:

  • Q3-Umsatz von ca. 17 Milliarden US-Dollar, laut CNBC und Bloomberg – ein etwa zwölffacher Anstieg gegenüber dem Vorjahr, laut TradingViews Zusammenfassung der Einreichung und im Einklang mit der von Anthropic genannten Wachstumszahl von 1.100 Prozent.
  • Kaufverpflichtungen in Höhe von 895,4 Milliarden US-Dollar, laut CNBC – die vertraglichen Ausgaben, zu denen sich Anthropic für Computer und zugehörige Infrastruktur verpflichtet hat. Das ist ungefähr das Doppelte der etwa 450 Milliarden US-Dollar an Rechenverpflichtungen, die bei der Einreichung des ursprünglichen S-1 Ende Oktober gemeldet wurden, basierend auf einer gleichzeitigen Berichterstattung von TradingView und Yahoo Finance.
  • Ein Nettoverlust im dritten Quartal von 23,29 Milliarden US-Dollar, laut der Zusammenfassung von BigGo Finance, in der es sich um einen verringerten Verlust handelte – obwohl Greenwich Time feststellte, dass die Verluste auch bei steigenden Einnahmen anhalten.

Bei keiner dieser Zahlen handelt es sich um einen Rundungsfehler. Die Umsatzzahlen bestätigen, dass Anthropic eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen für Unternehmenssoftware ist, das jemals einen Börsengang beantragt hat. Die Zahl der Verpflichtungen gibt Aufschluss über den Umfang der Rechenrechnung, auf der das Wachstum basiert.

Warum die Zahl der Kaufverpflichtungen wichtig ist

Die Kaufverpflichtungen in Höhe von 895,4 Milliarden US-Dollar sind die Zahl, die die Wall Street am sorgfältigsten analysieren wird. Es stellt vertragliche Verpflichtungen dar – Geld, das Anthropic in den kommenden Jahren für Rechenkapazität, Chips und Rechenzentrumskapazität zu zahlen versprochen hat –, die unabhängig von der Umsatzentwicklung eingehalten werden müssen.

Die Flugbahn ist steil. Fortune berichtete Ende Oktober in der ursprünglichen Einreichung, dass Anthropic plante, bis zu 567 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung auszugeben und eigene Rechenzentren einzurichten. Die überarbeiteten Zusagenzahlen von S-1 deuten darauf hin, dass sich diese Pläne innerhalb weniger Tage erheblich ausgeweitet haben oder dass die überarbeiteten Anmeldekonten für Vereinbarungen im Originaldokument nicht erfasst waren. Die New York Times, die neben der Einreichung berichtete, beschrieb die Suche von Anthropic nach Rechenleistung als dringend – eine Erinnerung daran, dass der Zugang zu GPUs und nicht die Nachfrage von Kunden das entscheidende Hindernis für das Wachstum des Unternehmens darstellt.

Für Anleger stellt sich durch die Einreichung letztendlich die Frage, ob die Einnahmen weiterhin schnell genug wachsen können, um diese Verpflichtungen rational zu machen. Die Umsatzbasis von Anthropic ist mittlerweile groß genug – und die Wachstumsrate hoch genug –, dass das Unternehmen seine Roadshow mit einer echten Wachstumsgeschichte beginnen kann. Das ausgleichende Risiko ist ebenso konkret: ein Verpflichtungsbuch in Höhe von 895,4 Milliarden US-Dollar gegenüber einem Unternehmen, das immer noch Quartalsverluste in Höhe von mehreren Milliarden US-Dollar verbucht.

Eine IPO-Uhr, die sich immer weiter beschleunigt

Die Abfolge der Ereignisse am Montag komprimierte die normalerweise wochenlange Vorbereitung auf den Börsengang in einem einzigen Nachrichtenzyklus. Zuerst wurden die Unterlagen selbst eingereicht, mit der japanischen Tranche in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar, die Privatanlegern in einer der größten Volkswirtschaften der Welt direkten Zugang zu dem Deal ermöglichen würde. Dann kam der überarbeitete S-1 mit den vierteljährlichen Finanzzahlen, die vor der Notierung die letzte große Unbekannte gewesen waren.

Der Börsengang war einer der am meisten erwarteten Tech-Börsengänge des Jahres, wobei die Umsatzentwicklung des Unternehmens – von 11,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, wie im August berichtet, auf rund 17 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal – den Underwritern eine steile Wachstumskurve für die Vermarktung an institutionelle Anleger bescherte. Die überarbeitete Einreichung vervollständigt effektiv das finanzielle Bild vor der Roadshow.

Was Sie als Nächstes sehen sollten

Von hier aus sind drei Dinge wichtig. Erstens die Preisgestaltung: ob die Underwriter eine Bewertung festlegen, die sowohl das zwölffache Umsatzwachstum als auch die damit verbundenen Verpflichtungen in Höhe von fast 900 Milliarden US-Dollar widerspiegelt. Zweitens die Offenlegung der Recheninvestitionen: wie die Einreichung die 895,4 Milliarden US-Dollar auf Chiplieferanten, Cloud-Anbieter und Anthropics eigene Rechenzentrumspläne aufschlüsselt. Drittens der Wettbewerb: OpenAIs eigene Finanzierungs- und Infrastrukturmaßnahmen und die Reaktion öffentlicher Investoren, die einen Großteil des Jahres 2026 damit verbracht haben, darüber zu debattieren, ob die Finanzierung des KI-Sektors überhitzt ist.

Was die Einreichung am Montag beseitigt, ist die Unsicherheit über den Umfang des Geschäfts von Anthropic. Es ist sehr groß, wächst sehr schnell und ist vertraglich zu Ausgaben in einem Umfang verpflichtet, zu dem sich noch kein KI-Unternehmen vor einem Börsengang verpflichtet hat. Der Markt wird nun entscheiden, welchen Wert diese Kombination hat.

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