Das chinesische KI-Labor DeepSeek steht kurz vor dem Abschluss einer Fundraising-Runde im Wert von rund 100 Milliarden Yuan – etwa 15 Milliarden US-Dollar – doppelt so viel wie ursprünglich angestrebt, heißt es in einem Bericht von Reuters unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Runde, deren Abschluss in den kommenden Tagen erwartet wird, würde zu den größten privaten Spendenaktionen im chinesischen KI-Sektor zählen und unterstreicht, wie viel Kapital der Wettlauf um die Entwicklung von Spitzenmodellen jetzt erfordert.

Die Zahl ist dramatisch angestiegen, seit die Runde zum ersten Mal in Sicht kam. Anfang dieses Monats deuteten Berichte darauf hin, dass DeepSeek mindestens 12 Milliarden US-Dollar von Investoren wie Tencent und dem Batteriegiganten CATL anstrebte. Reuters berichtet nun, dass die Finanzierungsrunde etwa 100 Milliarden Yuan beträgt, doppelt so viel wie das ursprüngliche Ziel des Unternehmens von 50 Milliarden Yuan. Bloomberg berichtete zunächst unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Quellen über den Umfang der Spendensammlung in Höhe von 15 Milliarden US-Dollar. Weitere Informationen zu dieser Geschichte finden Sie in unserer mehr KI-Geschichten.

Beide Medien weisen darauf hin, dass sich die endgültigen Details noch ändern können und DeepSeek die gemeldeten Zahlen nicht öffentlich bestätigt hat.

Tencent und CATL machen sich auf den Weg zum chinesischen KI-Champion

Das Besondere an der Runde ist die Zusammensetzung ihrer Unterstützerliste. Anstatt sich in erster Linie auf spezialisiertes Risikokapital zu verlassen, hat DeepSeek einige der größten Unternehmen Chinas angezogen: Tencent Holdings, der Gaming- und Social-Media-Riese hinter WeChat, und Contemporary Amperex Technology (CATL), der weltweit führende Batteriehersteller für Elektrofahrzeuge, gehören laut einer Quelle von Reuters zu den größten Investoren der Runde.

Die Beteiligung von Industrie- und Verbrauchergiganten zeigt, wie weit sich der Appetit auf KI-Investitionen über den Technologiesektor in China hinaus ausgeweitet hat. Reuters berichtete, dass staatlich geförderte Unternehmen und große Konzerne, die Zugang zum KI-Ausbau suchen, sich dem Cap-Table anschließen – ein Muster, das auf seine eigene Weise die Flut von nicht-technischem Kapital widerspiegelt, das in die KI-Infrastruktur in den Vereinigten Staaten fließt.

DeepSeek, Tencent und CATL hatten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Berichts nicht auf Anfragen nach Kommentaren geantwortet.

Ein Börsengang rückt näher

Die Mittelbeschaffung treibt DeepSeek auch auf dem Weg zu den öffentlichen Märkten voran. Reuters berichtete im September, dass das Unternehmen CITIC Securities, eine der führenden Investmentbanken Chinas, mit der Vorbereitung eines möglichen Börsengangs am STAR Market, Shanghais technologieorientiertem Börsenplatz, beauftragt habe. AI Buzz Wire berichtete Anfang dieses Monats über die Vorbereitungen für den Börsengang, als Berichten zufolge ein Zeitplan für die Börsennotierung im Jahr 2027 diskutiert wurde.

Eine Börsennotierung würde DeepSeek eine erneuerbare Kapitalquelle für Forschung, Computerinfrastruktur und Modellentwicklung verschaffen – Ressourcen, die angesichts der Höhe der Ausgaben seiner Konkurrenten von Bedeutung sind. Die Heimatstadt des Unternehmens, Hangzhou, hat sich als Drehscheibe für Chinas KI-Industrie positioniert, und ein erfolgreiches STAR Market-Debüt würde DeepSeek zu einem der wertvollsten chinesischen KI-Unternehmen machen, die an die Börse gehen.

Der Zeitpunkt einer Börsennotierung bleibt unklar und die Struktur der Aktienbeteiligung des Unternehmens müsste geklärt werden, bevor die Aufsichtsbehörden zustimmen.

Wohin das Geld fließt: Modelle, Chips und die US-Rivalität

Der technische Output von DeepSeek wurde während des Fundraising-Prozesses fortgesetzt. Das Unternehmen veröffentlichte im September sein neuestes Modell, DeepSeek-V4.1-Flash, das nach eigenen Angaben auf größere Leistungsfähigkeit, schnellere Inferenz, höheren Durchsatz und eine verbesserte Skalierung auf größere Modelle ausgelegt sei.

Die Hauptstadt kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Peking darauf drängt, Chinas Position im globalen KI-Wettlauf gegen US-Firmen zu stärken, und zu einem Zeitpunkt, an dem die Kosten für die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit unaufhaltsam steigen. Der Kontrast zu den amerikanischen Konkurrenten ist krass: Allein Meta meldete im letzten Quartal 34,9 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben für den Ausbau der KI-Infrastruktur, was zum ersten Mal seit 2012 zu einem negativen freien Cashflow führte. Vor diesem Hintergrund liest sich eine Kriegskasse von 15 Milliarden US-Dollar weniger wie Extravaganz, sondern eher wie ein Tischeinsatz für ein Labor mit bahnbrechenden Ambitionen.

DeepSeek hat auch seine Rechenbasis diversifiziert. In früheren Berichten wurde die Zusammenarbeit des Unternehmens mit Huawei an einer Ascend-basierten Schulungsinfrastruktur und Open-Source-Software detailliert beschrieben, die darauf abzielt, die Abhängigkeit vom CUDA-Ökosystem von NVIDIA zu verringern. In einer früheren Berichterstattung über die Finanzierungsrunde wurden auch Pläne für ein Rechenzentrum mit rund 160.000 Huawei-Chips erwähnt, einer der größten Einzelstandort-Einsätze inländischer Beschleuniger-Hardware, die jemals gemeldet wurden. NVIDIA wirbt unterdessen diese Woche auf seiner GTC Berlin-Veranstaltung um europäische Käufer – ein Beweis dafür, dass sich der Computerwettlauf, in den sich DeepSeek einkauft, mittlerweile über Kontinente erstreckt.

Der Aufstieg des Unternehmens war einer der dramatischsten Wendungen in der Branche. DeepSeek ist aus der Truppe des Quant-Hedgefonds High-Flyer hervorgegangen und hat sich den Ruf erworben, aus begrenzter Rechenleistung bahnbrechende Leistung zu erzielen und anschließend einen Großteil seiner Arbeit als Open-Source-Lösung anzubieten. Diese Formel erschütterte Anfang 2025 die US-Märkte und prägt weiterhin die Einstellung chinesischer und amerikanischer Labore zum Thema Effizienz – ein Stammbaum, der erklärt, warum Anleger bereit waren, den Scheck zu verdoppeln.

Relief und raue Kanten

Die Finanzierungsnachrichten kamen zusammen mit einer Erinnerung an die betriebliche Belastung, die das schnelle Wachstum mit sich bringt: Yicai Global berichtete am Donnerstag, dass DeepSeek einen der schlimmsten Serviceausfälle des Jahres erlitten habe, wodurch der Zugriff für Benutzer seiner Chatbot- und Entwickler-APIs unterbrochen wurde. Das Unternehmen hat Kapazitätsprobleme zuvor auf die steigende Nachfrage nach seinen Modellen zurückgeführt.

Ob DeepSeek das frische Kapital in einen dauerhaften Vorteil umwandeln kann, hängt von der Umsetzung ab: von der Bereitstellung von Modellfortschritten, der Skalierung der Infrastruktur ohne wiederholte Ausfälle und der Bewältigung eines IPO-Prozesses unter intensiver Prüfung chinesischer Technologienotierungen. Aber da die Runde etwa doppelt so hoch wie ursprünglich ausfiel, sind die Anleger eindeutig davon überzeugt, dass das Unternehmen dies kann.

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