Nvidia befindet sich in ersten Gesprächen über die Übernahme von Reflection AI, dem amerikanischen Entwickler offener Modelle mit einem Wert von etwa 25 Milliarden US-Dollar, oder über die Ausweitung seiner bestehenden Investitionen in das Unternehmen, berichtete die Financial Times am Samstag unter Berufung auf Personen mit direkten Kenntnissen der Gespräche. Reuters und Bloomberg gingen dem FT-Bericht schnell nach, betonten jedoch alle drei Medien, dass keine Einigung erzielt worden sei und die Gespräche immer noch scheitern könnten.

Die Diskussionen betreffen weniger das Ziel als vielmehr das, was Nvidia Berichten zufolge in Betracht zu ziehen bereit ist: Laut FT umfassen die auf dem Tisch liegenden Strukturen eine vollständige Übernahme, eine erweiterte Kapitalbeteiligung, eine viel größere Chip-Liefervereinbarung oder eine Übernahme, bei der Nvidia die Technologie von Reflection lizenzieren und seine Mitarbeiter einstellen würde, ohne das Unternehmen vollständig zu kaufen.

Warum die Vertragsstruktur genauso wichtig ist wie der Preis

Die Acqui-Hire-Option mag wie eine Formsache klingen, könnte aber darüber entscheiden, ob der Deal überhaupt zustande kommt. Wie die Zusammenfassung des FT-Berichts von AI Weekly feststellt, wäre diese Struktur die Version, die am wenigsten eine formelle Überprüfung durch die Federal Trade Commission nach sich ziehen würde, da Nvidia technisch gesehen Forscher einstellen und Code lizenzieren würde, anstatt eine Fusion abzuschließen. Silicon Valley hat diesen Weg schon einmal beschritten: Die FTC hat den Umgang von Microsoft mit dem Team von Inflection AI im Jahr 2024 unter die Lupe genommen, und die Vorgehensweise bei der Einstellung von Mitarbeitern eines Startups, ohne dessen Anteile zu kaufen, ist nun gut verstanden.

Nvidia kennt Reflection bereits gut. Der Chiphersteller hält einen Anteil von rund 800 Millionen US-Dollar an dem Startup, das kürzlich eine Pre-Money-Bewertung von 25 Milliarden US-Dollar erhalten hat – ein steiler Anstieg gegenüber der im Oktober 2025 angekündigten 2-Milliarden-Dollar-Runde mit einer Bewertung von 8 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen wurde 2024 von den ehemaligen Google DeepMind-Forschern Misha Laskin und Ioannis Antonoglou gegründet, hat seinen Sitz in Brooklyn und begann mit der Entwicklung autonomer Codierungsagenten, bevor es sich als Grenzlabor für Open-Weight-Modelle neu positionierte.

Beam, das Model im Mittelpunkt der Gespräche

Der Zeitpunkt des Berichts ist kein Zufall. Reflection hat Anfang dieser Woche sein erstes Frontier-Modell mit offenem Gewicht, Beam, ausgeliefert. Das 501-Milliarden-Parameter-Modell ist das erste Angebot des Unternehmens im offenen Gewichtungsbereich. Die vollständigen Gewichtungen und ein technischer Bericht werden später in diesem Monat unter einer Apache 2.0-Lizenz erwartet.

Die von Reflection für Beam veröffentlichten Benchmarks zeigen ehrlich, wo das Modell steht: Den eigenen Zahlen des Unternehmens zufolge liegt es in mehreren Punkten hinter DeepSeek und Kimi K3. Was Beam stattdessen bietet, ist Provenienz – ein in den USA entwickeltes offenes Gewichtsmodell, das Unternehmen und Regierungen, die Bedenken haben, Gewichte chinesischen Ursprungs zu verwenden, als inländische Alternative übernehmen können.

Training Beam war teuer. Laut Startup Fortune führte Reflection eine vierwöchige Reinforcement-Learning-Sitzung mit 10.500 Nvidia GB300-GPUs durch, die im Rahmen eines mehrjährigen Rechenvertrags über 6,3 Milliarden US-Dollar in der Colossus-2-Anlage von SpaceX gemietet wurden und dem Startup bis 2029 etwa 150 Millionen US-Dollar pro Monat zahlen. Jeder Dollar dieser Rechenausgaben fließt an Nvidia zurück – was auf die strategische Logik einer tieferen Zusammenarbeit hinweist.

Washington will einen Open-Weight-Champion

Die geopolitische Ebene ist kaum zu übersehen. Wie unsere KI-Branchenberichterstattung im vergangenen Jahr wiederholt dokumentiert hat, erschütterte der Aufstieg von DeepSeek Washington, weil ein offenes chinesisches Modell mit amerikanischen geschlossenen Modellen zu einem Bruchteil der Schulungskosten konkurrierte und zeigte, wie dünn der US-Graben in der offenen Stufe wirklich war. Der FT-Bericht stellt fest, dass die Regierung von Präsident Donald Trump hofft, dass Reflection AI mit billigen chinesischen Alternativen konkurrieren wird, und Unternehmensvertreter haben genau diese Erwartung signalisiert.

Wenn Nvidia Reflection in seine eigene Roadmap integrieren würde, würde es mehr als nur ein Modellteam kaufen. Es würde bedeuten, dem Argument Glauben zu schenken, dass die Zukunft des offenen Gewichts nicht über Peking verlaufen muss – und einen gebundenen Kunden für seine teuerste Hardware zu gewinnen.

Teil eines Musters von Nvidia-Schreibschecks

Die Reflection-Gespräche sind kein Einzelfall. Laut Berichten unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen befindet sich Nvidia separat in Gesprächen über eine Investition in Perplexity mit einem Wert von über 30 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als 50 Prozent gegenüber der rund 20 Milliarden US-Dollar-Marke entspricht, die das Such-Startup vor etwa einem Jahr gesetzt hatte. Das Muster ist konsistent: Nvidia investiert weiterhin in Unternehmen, die enorme Mengen an eigener Rechenleistung verbrauchen, sodass jeder investierte Dollar eine Nachfrage erzeugt, die sich schließlich in der eigenen Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.

Reflexion ist jedoch eine andere Art von Wette. Ratlosigkeit verkauft ein Produkt; Reflection bildet die Grundmodellebene, die OpenAI, Anthropic und Google bereits dominieren – eine Ebene, auf der Nvidia zwar die Schaufeln verkauft, die Mine aber nie besaß.

Was als nächstes passiert

Vorerst ist Vorsicht geboten. Keine der drei Deal-Strukturen, die Bloomberg und die FT beschrieben haben, ist abgeschlossen, und Gespräche in der Anfangsphase können scheitern oder sich auf etwas weitaus Bescheideneres als eine Übernahme beschränken – beispielsweise einen größeren Chip-Vertrag oder eine einfache Kapitalaufstockung. Weder Nvidia noch Reflection AI haben sich zum Zeitpunkt des Schreibens öffentlich zu dem Bericht geäußert.

Aber die bloße Tatsache, dass kaum ein Jahr nach Nvidias erstem Scheck die volle Eigentümerschaft auf dem Tisch liegt, sagt etwas darüber aus, wie schnell sich das Terrain in der Kategorie der offenen Gewichte verändert hat – und darüber, wie zentral Washington sie nun im KI-Wettbewerb mit China sieht.

---

Der KI einen Schritt voraus sein

Erhalten Sie die neuesten KI-Nachrichten, Analysen und Durchbrüche – alles an einem Ort.

Weitere KI-Neuigkeiten lesen →