Η Anthropic κατέθεσε το Έντυπό της S-1 στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ τη Δευτέρα, λανσάροντας επίσημα τη μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά της εποχής της τεχνητής νοημοσύνης και καθιστώντας τον προγραμματιστή Claude το πρώτο εργαστήριο τεχνητής νοημοσύνης συνόρων που έφτασε στις δημόσιες αγορές. Η εταιρεία είπε ότι σκοπεύει να εισαγάγει την κοινή μετοχή της Κατηγορίας Α στην αγορά Nasdaq Global Select με το σύμβολο "ANT", με την Goldman Sachs και τη Morgan Stanley να ενεργούν ως κύριοι αναδότες. Ο αριθμός των μετοχών που θα προσφερθούν και το εύρος τιμών δεν έχουν ακόμη καθοριστεί.

Η κατάθεση τερματίζει μήνες εικασιών σχετικά με το πότε θα έκανε την κίνησή της η εταιρεία κοινής ωφέλειας με έδρα το Σαν Φρανσίσκο και δίνει στους επενδυτές την πρώτη τους πλήρη ματιά στη χρηματοοικονομική μηχανή πίσω από μια από τις πιο πολύτιμες ιδιωτικές εταιρείες στον κόσμο. Οι αναφορές του Τύπου έχουν προσαρμόσει την αναμενόμενη αποτίμηση σε περισσότερα από 1,5 τρισεκατομμύρια δολάρια και τα καταστήματα, συμπεριλαμβανομένου του Investing.com, αναφέρουν ότι μια καταχώριση στα μέσα Νοεμβρίου παραμένει σε καλό δρόμο. Για μια πλήρη εικόνα του τρόπου με τον οποίο αυτό ταιριάζει στο κύμα χρηματοδότησης του κλάδου, ακολουθήστε την κάλυψή μας έκτακτες ειδήσεις AI καθώς πλησιάζει η καταχώριση.

Η ιστορία των εσόδων: Ένα άλμα 14 φορές

Ο τίτλος του S-1 είναι η ανάπτυξη που δεν έχει σχεδόν κανένα προηγούμενο σε αυτή την κλίμακα. Τα έσοδα της Anthropic ήταν 41 εκατομμύρια δολάρια το 2023, 386 εκατομμύρια δολάρια το 2024 και 4,6 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025, σύμφωνα με την κατάθεση. Μόνο το πρώτο εξάμηνο του 2026, τα έσοδα έφτασαν τα 16,3 δισεκατομμύρια δολάρια, από 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο εξάμηνο του 2025 - περίπου δεκατεσσάρων φορές από έτος σε έτος, αριθμός που τόνισε οι New York Times στην κάλυψη της κατάθεσης.

Η βάση πελατών έχει επεκταθεί εξίσου γρήγορα. Η Anthropic είπε ότι οι πελάτες που δημιούργησαν 100.000 $ ή περισσότερα έσοδα δώδεκα μηνών αυξήθηκαν από περισσότερους από 950 τον Σεπτέμβριο του 2025 σε περισσότερους από 11.900 έναν χρόνο αργότερα. Τα έσοδα που βασίζονται στην κατανάλωση — με γνώμονα τη χρήση API και τα εταιρικά συμβόλαια και όχι από τις συνδρομές — αυξήθηκαν από 789 εκατομμύρια δολάρια, ή 17 τοις εκατό των συνολικών εσόδων, σε 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια ή 20 τοις εκατό, κατά τις περιόδους σύγκρισης.

Απώλεια 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων — Με έναν αστερίσκο

Τα στοιχεία για τις καθαρές ζημίες φαίνονται ανησυχητικά με την πρώτη ματιά: 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια το 2023, 8,3 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024, 42 δισεκατομμύρια δολάρια το 2025 και 80,7 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο εξάμηνο του 2026. Αλλά η σύνθεση αυτών των ζημιών έχει τεράστια σημασία. Από τις ζημίες 80,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο εξάμηνο, τα 72,4 δισεκατομμύρια δολάρια προήλθαν από μια μεταβολή χωρίς μετρητά στην εύλογη αξία των μετατρέψιμων χαρτονομισμάτων, των υποχρεώσεων παραγώγων και των SAFE - λογιστικές προσαρμογές που αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό την αυξανόμενη αποτίμηση της εταιρείας και όχι τα χρήματα που δαπανήθηκαν πραγματικά.

Αφαιρέστε τα και η εικόνα λειτουργίας είναι εντυπωσιακά διαφορετική. Οι λειτουργικές ζημίες της Anthropic μειώθηκαν στα 693 εκατομμύρια δολάρια το πρώτο εξάμηνο του 2026 από 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ τα έσοδα από τόκους ύψους 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων - προϊόν αυτού του τεράστιου σωρού μετρητών - αντιστάθμισαν ένα σημαντικό μερίδιο του υπόλοιπου κόστους. Η εταιρεία δεν είναι ακόμη κερδοφόρα σε λειτουργική βάση, αλλά η τροχιά της βασικής δραστηριότητας είναι πολύ πιο υγιής από ό,τι υποδηλώνει η συνολική καθαρή ζημία.

Ισολογισμός Φρουρίου

Η Anthropic αποκάλυψε ότι είχε συγκεντρώσει συνολικό κεφάλαιο 141,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 30 Ιουνίου 2026 και κατείχε 112,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, συν 19,3 δισεκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμες επενδύσεις, με επιπλέον 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια διαθέσιμα στο πλαίσιο πιστωτικής διευκόλυνσης. Αυτά τα αποθεματικά δίνουν στην εταιρεία περισσότερη ρευστή ισχύ από τις περισσότερες εταιρείες στις δημόσιες αγορές και μειώνουν την εξάρτησή της από τα έσοδα της δημόσιας εγγραφής, ανεξάρτητα από το τελικό μέγεθος της αύξησης.

Υπολογίστε τις δεσμεύσεις στοίβα υψηλότερα

Η κατάθεση ποσοτικοποιεί επίσης το κόστος διαμονής στα σύνορα. Σε μεταγενέστερα γεγονότα που αποκαλύφθηκαν για την περίοδο μετά τις 30 Ιουνίου 2026, η Anthropic είπε ότι συνήψε νέες και τροποποιημένες μισθώσεις και εμπορικές συμφωνίες για να εξασφαλίσει πρόσθετη χωρητικότητα υπολογιστών και υποδομής, με συνολικές μελλοντικές ελάχιστες υποχρεώσεις πληρωμής περίπου 245 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με ρυθμίσεις που ξεκινούν μεταξύ 2026 και 2036 και διάρκεια 20 ετών. Αποκάλυψε επίσης περίπου 21 δισεκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμες δεσμεύσεις. Η ανάλυση της Yahoo Finance για την κατάθεση ανέφερε τις συνολικές δεσμευμένες υπολογιστικές δεσμεύσεις της εταιρείας σε περίπου 430 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η πλευρά του υλικού αυτών των δεσμεύσεων είναι εξίσου συγκεκριμένη. Το S-1 της Anthropic περιγράφει μια συμφωνία με την AMD που καλύπτει συστήματα κλίμακας rack Helios που είναι κατασκευασμένα σε GPU Instinct MI450, με την AMD να δεσμεύεται να αγοράσει έως και 5 δισεκατομμύρια δολάρια μιας κατηγορίας μετοχών Anthropic εάν πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις. Το Claude διανέμεται και στις τρεις μεγάλες πλατφόρμες cloud - Amazon Web Services, Google Cloud και Microsoft Azure - στο πλαίσιο κοινών συμφωνιών μετάβασης στην αγορά και η εταιρεία έχει σημειωμένες συμφωνίες αγοράς με την Google, την Amazon και την Broadcom.

Προειδοποιήσεις Ασφαλείας Εισαγάγετε το Ενημερωτικό Δελτίο

Σύμφωνα με τη δομή της ως κοινωφελούς εταιρείας, οι παράγοντες κινδύνου της Anthropic αντιμετωπίζουν ειλικρινά τους κινδύνους της τεχνολογίας. Η κάλυψη της κατάθεσης από τον Barron's τόνισε τις αποκαλύψεις της εταιρείας σχετικά με τους καταστροφικούς κινδύνους από την προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη και το CNN σημείωσε ότι το ντεμπούτο στην αγορά έρχεται εν μέσω συνεχιζόμενης δημόσιας συζήτησης σχετικά με την ασφάλεια της τεχνητής νοημοσύνης. Η κατάθεση περιγράφει επίσης τους μηχανισμούς διακυβέρνησης ασυνήθιστους για μια δημόσια εταιρεία, συμπεριλαμβανομένης μιας νέας κατηγορίας μη οικονομικών μετοχών που προορίζεται για υπαλλήλους και μιας προθεσμιακής διάσπασης μετοχών στις 17 Σεπτεμβρίου που προσάρμοσε όλα τα στοιχεία ανά μετοχή αναδρομικά.

Τι θα συμβεί στη συνέχεια

Το S-1 είναι το όπλο εκκίνησης, όχι η γραμμή τερματισμού. Η Anthropic θα περιοδεύσει τώρα σε θεσμικούς επενδυτές, θα ορίσει ένα εύρος τιμών και θα επιλέξει μια ημερομηνία εισαγωγής, με δημοσιεύματα του Τύπου να αναφέρονται στον Νοέμβριο. Ο τρόπος με τον οποίο η αγορά τιμολογεί μια εταιρεία που καίει μετρητά στα σύνορα - αλλά έχει 112,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και συνδυάζει έσοδα με τιμές που δεν προσέγγισαν ποτέ οι παραδοσιακές εταιρείες λογισμικού - θα διαμορφώσει τον λογισμό συγκέντρωσης κεφαλαίων για κάθε εργαστήριο τεχνητής νοημοσύνης που εξακολουθεί να παρακολουθεί από το περιθώριο.

Για συνεχή κάλυψη της βιομηχανίας AI, συμπεριλαμβανομένων των αρχειοθετήσεων, των αποτιμήσεων και των εταιρειών που αναδιαμορφώνουν την αγορά, ακολουθήστε καθώς εξελίσσεται η ιστορία.

Μείνε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνη

Η μεγαλύτερη λίστα τεχνητής νοημοσύνης στην ιστορία διαμορφώνεται - παρακολουθήστε κάθε εξέλιξη καθώς συμβαίνει.

Διαβάστε περισσότερα νέα AI →