Ο Μάικλ Μπέρι ανταλλάσσει σορτς με τεχνητή νοημοσύνη για θέσεις καθώς προειδοποιεί ότι η φούσκα μπορεί να σκάσει «νωρίτερα παρά αργότερα»

Ο Μάικλ Μπέρι, ο επενδυτής που φημίζεται για τα στοιχήματα στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ πριν από την οικονομική κρίση του 2007-2009, ανεβάζει το χρονοδιάγραμμα της πτωτικής διατριβής του για το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης. Στο επενδυτικό του ενημερωτικό δελτίο της Δευτέρας, που αναφέρθηκε από το CNBC στις 28 Σεπτεμβρίου, ο Burry είπε ότι αλλάζει από θέσεις short για να τοποθετήσει επιλογές σε βασικές μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη - μια κίνηση που του δίνει φθηνότερη μόχλευση μικρότερου ορίζοντα εάν ο κλάδος αλλάξει.

«Βασικά, μετακινώ τα χρονοδιαγράμματα προς τα πάνω», έγραψε ο Burry στο ενημερωτικό δελτίο. "Ως εκ τούτου, θέλω περισσότερη μόχλευση στις short θέσεις μου. Τα καλύτερα χρονοδιαγράμματα κάνουν τη μόχλευση πιο εύγευστη. Τίποτα δεν λέει μόχλευση όπως οι επιλογές, σε αυτήν την περίπτωση το put options, οι οποίες είναι σχετικά φθηνές λόγω εξαιρετικά αυστηρών μέτρων μεταβλητότητας όπως το VIX."

Η προειδοποίησή του προσγειώνεται εν μέσω μιας ευρύτερης υποχώρησης του κλίματος, με νέα επιφυλακτικότητα των αναλυτών σχετικά με τις δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη και τον συνεχή έλεγχο των κυκλικών χρηματοδοτικών συμφωνιών σε ολόκληρο τον κλάδο. Μπορείτε να παρακολουθήσετε όλες τις τελευταίες εξελίξεις AI και την κάλυψη της αγοράς στο AI Buzz Wire.

Οι Νέες Θέσεις, Αναλυτικά

Σύμφωνα με την αναφορά του CNBC για το ενημερωτικό δελτίο, οι ανταλλαγές του Burry καλύπτουν τέσσερις σημαντικούς δείκτες που εκτίθενται σε τεχνητή νοημοσύνη:

• Micron (MU): η short θέση του αντικαταστάθηκε με επιλογές πώλησης σε ημερομηνία λήξης Ιουνίου, στο εύρος τιμών εξάσκησης των $500.

• Nebius (NBIS): το short του ανταλλάχθηκε με πλαστά την ίδια λήξη Ιουνίου, σε αυτό που περιέγραψε ως το εύρος της "διψήφιας τιμής εξάσκησης".

• iShares Semiconductor ETF (SOXX): η short θέση του αντικαταστάθηκε από τον Σεπτέμβριο του 2027 που θέτει "στα χαμηλά $400."

• Palantir (PLTR): "αντικατέστησε και κύλησε το Palantir short και έβαλε θέση σε διευρυμένη θέση τοποθέτησης" με επίκεντρο μια λήξη Σεπτεμβρίου 2027 στα χαμηλά $100.

Ο Μπέρι σημείωσε ότι ορισμένες από τις αναδιαρθρώσεις είχαν σκοπό να μειώσουν τη φορολογική του υποχρέωση, αλλά είπε ότι το μεγαλύτερο μέρος της αντικατοπτρίζει μια απλούστερη άποψη: «η φούσκα στην τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να σκάσει νωρίτερα παρά αργότερα». Το CNBC παρατήρησε ότι η νέα τοποθέτηση με βαρύ put-heavy υποδηλώνει ότι πιστεύει ότι το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να αναστραφεί μέχρι το επόμενο καλοκαίρι.

Γιατί ο Burry πιστεύει ότι το χρονοδιάγραμμα έχει ανέβει

Ο πυρήνας του επιχειρήματος του Burry βασίζεται στην έρευνα από το Ares Management που ανέφερε στο ενημερωτικό δελτίο. Η έκθεση τόνισε την επισφάλεια των επιχειρηματικών μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης που βασίζονται σε μη αποδεδειγμένα έσοδα ενώ είναι δομημένα με απαιτητικές νομικές συμφωνίες.

«Θα χρειαζόταν μόνο μια σεζόν κατά την οποία τα έσοδα της τεχνητής νοημοσύνης απογοητεύουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες που την αναλαμβάνουν», ανέφερε η έκθεση του Ares, σύμφωνα με το CNBC. "Σε αυτό το σενάριο, μια χούφτα διοικητικά συμβούλια, με προδιάθεση να ανακατανείμουν το κεφάλαιο προς το στοίχημα με την υψηλότερη πεποίθηση, θα έπρεπε απλώς να καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι το στοίχημα με την υψηλότερη καταδίκη έχει αλλάξει. Τα νομικά έγγραφα εξετάζουν αυτή την απόφαση."

Με άλλα λόγια, οι τεράστιες υπολογιστικές δεσμεύσεις που στηρίζουν την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης - πολλές δομημένες ως αμετάκλητα συμβόλαια - θα μπορούσαν να ξετυλιχτούν γρήγορα εάν η αύξηση των εσόδων απογοητευτεί έστω και για ένα τρίμηνο, επειδή ο ίδιος νομικός μηχανισμός που κλειδώνει τις δαπάνες παρέχει επίσης μια έξοδο για συμβούλια που αλλάζουν γνώμη.

Ο Burry επεσήμανε επίσης τα σχόλια του διευθύνοντος συμβούλου της Acer, Jason Chen, ο οποίος είπε στα μέσα ενημέρωσης της Ταϊβάν ότι η κυκλικότητα θα επιστρέψει στον τομέα των τσιπ μνήμης καθώς αυξάνεται η παραγωγική ικανότητα της Κίνας. "Πώς θα μπορούσε να υπάρχει συνεχής έλλειψη; Η παραγωγική ικανότητα της Κίνας αυξάνεται συνεχώς και δεν υπάρχει απολύτως κανένα πρόβλημα έλλειψης", φέρεται να είπε ο Τσεν, προσθέτοντας ότι οι τιμές των συμβολαίων κυμαίνονται επί του παρόντος σε υψηλά επίπεδα, με ορισμένες να αυξάνονται και άλλες να μειώνονται. Αυτή είναι μια άμεση πρόκληση για την αφήγηση συμπίεσης της προσφοράς μνήμης που έχει οδηγήσει τα αποθέματα τσιπ υψηλότερα.

Μια μακροχρόνια αρκούδα που ήταν νωρίς

Ο Burry δεν είναι νέος σε αυτήν την κλήση. Νωρίτερα τον Σεπτέμβριο είχε αυξήσει τις short θέσεις του στα Micron, Nebius και το ETF ημιαγωγών SOXX. Τον Μάιο, είπε ότι οι μετοχές «μοιάζουν με τους τελευταίους μήνες της φούσκας του 1999-2000» και έχει δημόσια ιστορία μεγάλων πτωτικών στοιχημάτων έναντι ονομάτων τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένης μιας θέσης 1,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι της Nvidia και της Palantir που αποκαλύφθηκε στα τέλη του 2025.

Μέχρι στιγμής η αγορά δεν έχει συμφωνήσει μαζί του. Ο Nasdaq Composite έκλεισε σε υψηλό ρεκόρ μόλις την περασμένη εβδομάδα. Ακόμα κι έτσι, το ράλι έχει περιοριστεί: η Micron είναι περίπου 16% κάτω από το επίπεδο ρεκόρ της και η Palantir διαπραγματεύεται περίπου 10% κάτω από το υψηλό όλων των εποχών - σημάδια ότι μέρος του αφρού μπορεί ήδη να βγαίνει από μεμονωμένα ονόματα, ακόμη και όταν οι δείκτες ανεβαίνουν.

Τι σημαίνει για επενδυτές τεχνητής νοημοσύνης

Η μετατόπιση του Burry από τα σορτς στα φορέματα είναι αλλαγή τακτικής και όχι κατεύθυνσης. Οι αρνητικές θέσεις εξασθενούν όταν η αγορά κινείται ψηλότερα. τα put καθορίζουν τη μέγιστη απώλεια και αποδίδουν απότομα εάν ο τομέας εμπίπτει σε ένα σταθερό παράθυρο. Η μετάβαση στις επιλογές σημαίνει ότι ο Burry θέλει να πληρωθεί σε ένα χρονοδιάγραμμα, όχι τελικά — και τα χρονοδιαγράμματά του πλέον επικεντρώνονται στον Ιούνιο του 2027 για ονόματα μνήμης και υποδομής cloud και τον Σεπτέμβριο του 2027 για ονόματα λογισμικού όπως το Palantir.

Οι σκεπτικιστές θα σημειώσουν ότι το να καλέσουμε την κορυφή μιας κερδοσκοπικής έκρηξης έχει ταπεινώσει καλύτερα χρονικά προγνωστικά από τον Burry, και οι αναφορές εσόδων AI τα επόμενα δύο τρίμηνα θα κάνουν περισσότερα για να διευθετήσουν τη συζήτηση από οποιοδήποτε ενημερωτικό δελτίο. Αλλά με την τιμή πώλησης να διατηρείται φθηνή λόγω ιστορικά χαμηλής αστάθειας, η αγορά πουλάει ουσιαστικά ασφάλιση σύγκρουσης με έκπτωση - και μια από τις πιο διάσημες αρκούδες στα σύγχρονα χρηματοοικονομικά την αγοράζει σε μέγεθος.

Είτε η φούσκα σκάσει το 2027 είτε ξεφουσκώνει αργά, οι όροι της συζήτησης έχουν πλέον αλλάξει: το ερώτημα δεν είναι πλέον αν το capex της τεχνητής νοημοσύνης είναι εξαιρετικό, αλλά εάν τα έσοδα από την τεχνητή νοημοσύνη μπορούν να συνεχίσουν να το αναλαμβάνουν.

Μείνετε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνη

Οι αγορές, τα μοντέλα και οι κανονισμοί κινούνται ταυτόχρονα. Ακολουθήστε τις πιο πρόσφατες ειδήσεις, αναλύσεις και ειδήσεις τεχνητής νοημοσύνης στο [AI Buzz Wire] (https://aibuzzwire.news).

Διαβάστε περισσότερα νέα AI →