Ο όμιλος MiniMax, η κινεζική εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης που είναι εισηγμένη στο Χονγκ Κονγκ ως HKEX: 00100, ανέφερε την Τετάρτη ότι τα έσοδά της σχεδόν τετραπλασιάστηκαν το πρώτο εξάμηνο του 2026, καθώς η αυξανόμενη ζήτηση για επιχειρηματικές υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης μεταμόρφωσε την κορυφαία γραμμή της startup.
Τα συνολικά έσοδα για το εξάμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου ανήλθαν στα 116,6 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αυξημένα κατά 283,1 τοις εκατό από 30,4 εκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με τα μη ελεγμένα αποτελέσματα της εταιρείας. Αυτός ο αριθμός υπερβαίνει ήδη τα έσοδα της MiniMax για όλο το 2025, τα οποία ανήλθαν σε 79,0 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. For more context on this story, see our ongoing AI trends.
Τα έσοδα από το Enterprise API είναι η μηχανή
Ο αριθμός που ξεχωρίζει στην κυκλοφορία είναι η Open Platform, η επιχειρηματική και προγραμματιστική επιχείρηση του MiniMax. Τα έσοδα εκεί αυξήθηκαν κατά 703,1 τοις εκατό από έτος σε έτος, από 9,2 εκατομμύρια δολάρια σε 73,9 εκατομμύρια δολάρια και τώρα αντιπροσωπεύουν το 63,4 τοις εκατό των συνολικών εσόδων - περίπου διπλάσιο από το μερίδιο 30,3 τοις εκατό που κατείχε ένα χρόνο νωρίτερα.
Η εταιρεία απέδωσε την έκρηξη στον αυξανόμενο αριθμό ιδιωτών και εταιρικών χρηστών που πληρώνουν, στον αυξανόμενο όγκο κλήσεων API και στην ταχεία υιοθέτηση της προσφοράς συνδρομής του Token Plan. Τα έσοδα από καταναλωτικά προϊόντα εγγενούς τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένης της πλατφόρμας βίντεο και περιεχομένου Hailuo AI, αυξήθηκαν 100,9% στα 42,6 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, λόγω της μεγαλύτερης αφοσίωσης και της αυξημένης προθυμίας πληρωμής.
Από καταναλωτικά προϊόντα στις υποδομές
Αν θεωρηθεί ως μια στρατηγική ιστορία και όχι ως τίτλος ανάπτυξης, τα αποτελέσματα σηματοδοτούν μια εντυπωσιακή επανεξισορρόπηση της επιχείρησης της MiniMax. Πριν από ένα χρόνο, καταναλωτικά προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης όπως το Hailuo έφεραν την εταιρεία, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 70 τοις εκατό των εσόδων, ενώ η Open Platform συνεισέφερε μόλις το 30,3 τοις εκατό. Μισό χρόνο αργότερα, οι αναλογίες έχουν ουσιαστικά αντιστραφεί: οι εταιρικές υπηρεσίες προσφέρουν πλέον σχεδόν τα δύο τρίτα κάθε δολαρίου που κερδίζει το MiniMax.
Αυτή η αντιστροφή αντικατοπτρίζει ένα ευρύτερο μοτίβο στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης της Κίνας, όπου η πιο ανθεκτική δημιουργία εσόδων προήλθε όχι από ιογενείς εφαρμογές καταναλωτών, αλλά από προγραμματιστές και επιχειρήσεις που ενσωματώνουν API μοντέλων στα δικά τους προϊόντα - μια αγορά όπου οι ενώσεις τιμολόγησης που βασίζονται σε διακριτικά είναι χαμηλή. Το Token Plan της MiniMax, το οποίο επιτρέπει στους προγραμματιστές να προαγοράσουν τη χωρητικότητα συμπερασμάτων, φαίνεται να είναι η πιο έντονη έκφραση αυτής της αλλαγής στους αριθμούς της εταιρείας.
Το Reuters, το οποίο ανέφερε πρώτο τα αποτελέσματα, χαρακτήρισε την αύξηση ως απόδειξη της αυξανόμενης ζήτησης τεχνητής νοημοσύνης στον τεχνολογικό τομέα της Κίνας, ενώ το Bloomberg το χαρακτήρισε ως την τελευταία κίνηση σε έναν πολυπληθή αγώνα για το προβάδισμα της τεχνητής νοημοσύνης της χώρας - έναν διαγωνισμό που περιλαμβάνει επίσης το DeepSeek, την οικογένεια Qwen της Alibaba και το Moonshot AI. Το Reuters, το οποίο ανέφερε πρώτο τα αποτελέσματα, χαρακτήρισε την αύξηση ως απόδειξη της αυξανόμενης ζήτησης τεχνητής νοημοσύνης στον τεχνολογικό τομέα της Κίνας, ενώ το Bloomberg το χαρακτήρισε ως την τελευταία κίνηση σε έναν πολυπληθή αγώνα για το προβάδισμα της τεχνητής νοημοσύνης της χώρας - έναν διαγωνισμό που περιλαμβάνει επίσης το DeepSeek, την οικογένεια Qwen της Alibaba και το Moonshot AI.
Κερδοφορία: καλύτερα περιθώρια, μεγαλύτερες απώλειες
Το μικτό κέρδος βελτιώθηκε κατά 464,8% στα 20,8 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, με το μεικτό περιθώριο να αυξάνεται από 12,1 τοις εκατό σε 17,9 τοις εκατό - ένα άλμα που πιστώνει η εταιρεία στη βελτίωση της αποδοτικότητας των υποδομών.
Η ουσία είναι πιο περίπλοκη. Η προσαρμοσμένη καθαρή ζημία της MiniMax διευρύνθηκε στα 293,0 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για το εξάμηνο, από 138,7 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ένα χρόνο νωρίτερα, καθώς η εταιρεία διοχέτευσε χρήματα για την ανάπτυξη μοντέλων. Οι δαπάνες έρευνας και ανάπτυξης αυξήθηκαν κατά 138,8 τοις εκατό στα 296,9 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, λόγω του κόστους των υπηρεσιών cloud για εκπαίδευση καθώς το MiniMax επαναλαμβάνει τα βασικά μοντέλα και τις πολυτροπικές του δυνατότητες.
Η εταιρεία τόνισε ότι η Ε&Α αυξήθηκε σημαντικά πιο αργά από τα έσοδα και επεσήμανε άλλα κέρδη αποδοτικότητας: τα έξοδα πώλησης και διανομής μειώθηκαν 17,9% στα 27,0 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ καθώς επιδίωκε την οργανική αύξηση των χρηστών έναντι της πληρωμένης προώθησης και τα διοικητικά έξοδα, αν και αυξήθηκαν κατά 103,7 τοις εκατό στα 30,2 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειώθηκαν από 48 τοις εκατό των εσόδων σε .2 τοις εκατό.
Το MiniMax είναι καλά κεφαλαίο για να συνεχίσει να καίγεται. Το ταμειακό της υπόλοιπο διαμορφώθηκε σε 1.322,8 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στις 30 Ιουνίου, από 1.050,3 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στο τέλος του 2025.
'Η νοημοσύνη μπορεί να κλιμακωθεί σχεδόν χωρίς όριο'
Ο συνιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος Δρ. Γιαν Τζούντζι πλαισίωσε τα αποτελέσματα γύρω από τα οικονομικά της νοημοσύνης και όχι με τους πρωτογενείς ρυθμούς ανάπτυξης.
"Η ευφυΐα μπορεί να κλιμακωθεί σχεδόν χωρίς όρια, η ενέργεια και ο υπολογισμός όχι. Μέχρι τον Ιούλιο του 2026, η κατανάλωση διακριτικών στο MiniMax είχε αυξηθεί σε 20 φορές το επίπεδο του Ιανουαρίου", δήλωσε ο Yan στην έκδοση. «Αυτό ενισχύει την πεποίθηση που έχουμε από την πρώτη μέρα: ο μακροπρόθεσμος ανταγωνισμός στην τεχνητή νοημοσύνη δεν αφορά μόνο τη δημιουργία ισχυρότερων μοντέλων, αλλά την παροχή υψηλότερων επιπέδων ευφυΐας σε περισσότερους ανθρώπους με χαμηλότερο κόστος».
Η εταιρεία συνοψίζει τη στρατηγική ως "Ελαχιστοποιήστε το κόστος, μεγιστοποιήστε την ευφυΐα" - ο μηχανισμός, λέει, για να γίνει δυνατή η "Εξυπνάδα με όλους".
Η σύλληψη: ρυθμός, όχι κατεύθυνση
Παρ' όλη τη δυναμική, η ιστορία ανάπτυξης έχει μια προειδοποίηση. Η South China Morning Post σημείωσε ότι η απόδοση του MiniMax στο πρώτο εξάμηνο εξακολουθεί να αφήνει την εταιρεία πίσω από τον ρυθμό που απαιτείται για να ανταποκριθεί στις προβλέψεις της για ολόκληρο το έτος - μια υπενθύμιση ότι στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης της Κίνας, η τριψήφια ανάπτυξη είναι πλέον η τιμή εισόδου και όχι η διαφοροποίηση.
Το ανταγωνιστικό σκηνικό δεν συγχωρεί. Οι ανταγωνιστές ανοιχτού βάρους συνεχίζουν να συμπιέζουν τις τιμές API, τα μοντέλα της DeepSeek κυριαρχούν στην κοινή γνώμη των προγραμματιστών και η Alibaba ωθεί την οικογένεια της Qwen επιθετικά στην επιχειρηματική αγορά. Η επιχειρηματική ανάπτυξη κατά 703% της MiniMax υποδηλώνει ότι η στρατηγική Open Platform κερδίζει έδαφος — αλλά με προσαρμοσμένη απώλεια σχεδόν 300 εκατομμυρίων δολαρίων έναντι 116,6 εκατομμυρίων δολαρίων εσόδων, η εταιρεία εξακολουθεί να δαπανά περίπου 2,50 δολάρια σε Ε&Α για κάθε δολάριο που κερδίζει.
Υπάρχει επίσης το ερώτημα τι αγοράζει η διευρυνόμενη προσαρμοσμένη ζημία. Η MiniMax ξοδεύει τα κεφάλαιά της σε ένα ακριβώς πράγμα: ικανότητα μοντέλων — μοντέλα θεμελίωσης και πολυτροπικά συστήματα, εκπαιδευμένα σε κλιμακούμενο κόστος cloud. Εάν η κατανάλωση επιχειρησιακών διακριτικών συνεχίσει να αυξάνεται με τον τρόπο που έγινε το πρώτο εξάμηνο, αυτή η δαπάνη αποτελεί επένδυση στο μερίδιο αγοράς. Εάν ισοπεδωθεί, γίνεται το είδος του ποσοστού καύσης που έχει ρίξει μπροστά του πολλούς καλοχρηματοδοτούμενους αμφισβητίες.
Το αν αυτά τα μαθηματικά συγκλίνουν εξαρτάται από το στοίχημα στο επίκεντρο του απόσπασμα του Yan: αυτή η συμβολική ζήτηση συνεχίζει να αυξάνεται ταχύτερα από το κόστος σερβιρίσματος. Οι αριθμοί του πρώτου ημιχρόνου είναι η ισχυρότερη απόδειξη ότι, τουλάχιστον για το MiniMax, η πλευρά της ζήτησης αυτής της εξίσωσης είναι πραγματική. Το δεύτερο εξάμηνο θα δείξει εάν τα κέρδη περιθωρίου μπορούν να ξεπεράσουν έναν προϋπολογισμό έρευνας που αυξάνεται τόσο γρήγορα.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
