Η SpaceX βρίσκεται σε συνομιλίες για δανεισμό 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση της αγοράς τσιπ τεχνητής νοημοσύνης Nvidia, σύμφωνα με αναφορές των Financial Times και του Bloomberg, ένα πακέτο χρέους που θα κατατάσσεται μεταξύ των μεγαλύτερων χρηματοδοτήσεων που έχουν συνδεθεί ακόμη με τη δημιουργία τεχνητής νοημοσύνης. Η Apollo Global Management αναμένεται να ηγηθεί της συμφωνίας, με τον κολοσσό ομολόγων Pimco μεταξύ των δανειστών σε συζητήσεις, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα που μίλησαν και στα δύο καταστήματα.
Οι Financial Times ανέφεραν για πρώτη φορά τις διαπραγματεύσεις την Τρίτη και το Bloomberg επιβεβαίωσε την Τετάρτη ότι οι συνομιλίες βρίσκονται σε εξέλιξη, επικαλούμενος ανώνυμες πηγές. Καμία από τις εμπλεκόμενες εταιρείες δεν έχει επιβεβαιώσει δημόσια το σχέδιο και το Bloomberg περιέγραψε τις συζητήσεις ως σε πρώιμο στάδιο – που σημαίνει ότι θα μπορούσαν να τελειώσουν ακόμη χωρίς συμφωνία. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτήν την ιστορία, ανατρέξτε στην εν εξελίξει κάλυψη του κλάδου AI.
Πώς θα ήταν το πακέτο των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων
Σύμφωνα με τους FT, η χρηματοδότηση θα συνδύαζε περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε τραπεζικά δάνεια με 30 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος επενδυτικού βαθμού - ομόλογα που πωλούνται σε επενδυτές που θεωρούν τον δανειολήπτη ως ένα σχετικά ασφαλές στοίχημα. Η Apollo Global Management, η ιδιωτική πιστωτική δύναμη, αναμένεται να ηγηθεί της συναλλαγής και να πουλήσει το χρέος σε ένα ευρύ φάσμα θεσμικών επενδυτών.
Οι δύο αναφορές διαφέρουν ως προς το χρονοδιάγραμμα. Οι πηγές των FT ανέφεραν ότι η συμφωνία θα πρέπει να ολοκληρωθεί το 2027, ενώ το Bloomberg χαρακτήρισε τις συνομιλίες ως προκαταρκτικές και προειδοποίησε ότι οι όροι θα μπορούσαν να αλλάξουν ή να καταρρεύσουν εντελώς.
Εάν ολοκληρωθεί στο αναφερόμενο μέγεθος, το πακέτο θα βρίσκεται δίπλα στις μεγαλύτερες αυξήσεις εταιρικού χρέους στην πρόσφατη μνήμη - και θα το έκανε για μια εταιρεία της οποίας η κύρια δραστηριότητα παραμένουν οι πύραυλοι και οι δορυφόροι, όχι οι ημιαγωγοί.
Σημασία έχει η δομή όσο και το μέγεθος. Το χρέος επενδυτικού βαθμού - το τμήμα του ομολόγου των 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων - προορίζεται συνήθως για δανειολήπτες με σταθερές ταμειακές ροές και χαμηλό κίνδυνο αθέτησης, μια κατηγορία που ιστορικά περιλάμβανε επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και βιομηχανίες blue-chip παρά διαστημικές εταιρείες. Το ότι οι δανειστές αισθάνονται άνετα να επεκτείνουν αυτή την ετικέτα στη SpaceX λέει κάτι για το πώς η αγορά εκτιμά τώρα την επιχείρηση ενοικίασης τεχνητής νοημοσύνης: ένας μόνο πελάτης, η Google, έχει ήδη συμβόλαιο με 920 εκατομμύρια δολάρια το μήνα.
Γιατί η SpaceX χρειάζεται 40 δισεκατομμύρια δολάρια GPU
Τα τσιπ θα τροφοδοτήσουν την ταχέως αναπτυσσόμενη επιχείρηση κέντρων δεδομένων AI της SpaceX. Τον Αύγουστο, ο Elon Musk είπε ότι η εταιρεία θα κατασκευάσει την υποδομή AI της χρησιμοποιώντας αποκλειστικά υλικό Nvidia και τον περασμένο μήνα πρόσθεσε ότι ο ιστότοπος Colossus 2 θα μπορούσε να υπερδιπλασιάσει τον αριθμό των chip Nvidia μέχρι τον Δεκέμβριο.
Η στρατηγική ήδη παράγει έσοδα. Η Google συμφώνησε να πληρώνει στη SpaceX 920 εκατομμύρια δολάρια τον μήνα για πρόσβαση σε περίπου 110.000 GPU της Nvidia, σύμφωνα με το ρεπορτάζ της FT που επικαλείται το The Next Web - μια συμφωνία ενοικίασης που μετατρέπει τον στόλο τσιπ του Μασκ σε μια μηχανή επαναλαμβανόμενων εσόδων που εξυπηρετεί άλλες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης.
Αυτό το μοντέλο ενοικίασης είναι που κάνει νοητό ένα δάνειο 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αντί να στοιχηματίζουν σε συμβόλαια εκτόξευσης πυραύλων ή συνδρομές Starlink, οι πιστωτές θα αναλάμβαναν ουσιαστικά τη χωρητικότητα GPU που είναι ήδη μισθωμένη σε τιμές υπερκλίμακας - χωρητικότητα που είναι αρκετά σπάνια, δεδομένης της παγκόσμιας έλλειψης chip, που οι ενοικιαστές κάνουν ουρά.
Αυτό το είδος χωρητικότητας δεν είναι φθηνό. Οι κορυφαίοι επιταχυντές της Nvidia έχουν εξαντληθεί στο μέλλον και οι υπερκλιμακωτές και τα neocloud προσπαθούν να εξασφαλίσουν την προσφορά, γι' αυτό ακριβώς μια εταιρεία με την πορεία εσόδων του SpaceX μπορεί να σκεφτεί έναν δανεισμό 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αυτήν την κλίμακα.
Η Nvidia γίνεται επίσης τραπεζίτης της τεχνητής νοημοσύνης
Η αναφερόμενη δομή συμφωνιών ταιριάζει σε ένα ευρύτερο μοτίβο: η Nvidia βοηθά τους πελάτες της να πληρώνουν για τα προϊόντα της. Τον Αύγουστο, ο κατασκευαστής τσιπ δημιούργησε πλατφόρμες χρηματοδότησης με τους Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs και KKR με δηλωμένο στόχο να συγκεντρώσει περισσότερα από 500 δισεκατομμύρια δολάρια για έργα υποδομής AI.
Οι επικριτές έχουν επισημάνει τη συμφωνία ως δυνητικά κυκλική - ο προμηθευτής χρηματοδοτεί τους αγοραστές - ενώ οι υπερασπιστές σημειώνουν ότι η χρηματοδότηση έργων σε αυτήν την κλίμακα είναι ο τρόπος με τον οποίο κατασκευάζονταν πάντα οι σιδηρόδρομοι, οι σταθμοί ηλεκτροπαραγωγής και τα υποθαλάσσια καλώδια. Είτε έτσι είτε αλλιώς, οι συνομιλίες του SpaceX υποδηλώνουν ότι το μοντέλο επεκτείνεται από υπερκλιμάκωση σε μια εντελώς νέα κατηγορία δανειοληπτών.
Οι επενδυτές αντέδρασαν μέτρια στις αναφορές. Οι μετοχές της SpaceX υποχώρησαν περίπου 1% στις συναλλαγές εκτός ωραρίου την Τρίτη, ενώ η Nvidia σημείωσε άνοδο περίπου 0,5%.
Τι να παρακολουθήσετε στη συνέχεια
Τρία πράγματα θα καθορίσουν εάν αυτή η συμφωνία θα ολοκληρωθεί: η τελική δέσμευση από την Apollo και τον δανειστικό όμιλο, η ζήτηση επιτοκίων των επενδυτών για το χρέος που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη της SpaceX και εάν οι εμπλεκόμενες εταιρείες επιβεβαιώνουν οποιονδήποτε από τους όρους. Οι πηγές του Bloomberg προειδοποίησαν ρητά ότι οι συνομιλίες θα μπορούσαν να διαλυθούν, επομένως τίποτα δεν είναι σίγουρο μέχρι να τιμολογηθούν πραγματικά τα ομόλογα.
Αυτό που είναι ήδη ξεκάθαρο είναι η κατεύθυνση του ταξιδιού. Η κούρσα των υποδομών AI έχει εισέλθει στην εποχή της χρηματοδότησης του χρέους και τα ποσά που συζητούνται - 40 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο για μάρκες - επισκιάζουν τις αποτιμήσεις των περισσότερων νεοφυών επιχειρήσεων τεχνητής νοημοσύνης. Όταν μια από τις πιο πολύτιμες ιδιωτικές εταιρείες του κόσμου δανείζεται σε αυτήν την κλίμακα αποκλειστικά για να αγοράσει GPU, η υπολογιστική κατασκευή δεν είναι πλέον μια ιστορία λογισμικού. Είναι μια ιστορία για τις κεφαλαιαγορές.
---
Μείνετε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνηΛάβετε τα τελευταία νέα, αναλύσεις και ανακαλύψεις AI — όλα σε ένα μέρος.
Διαβάστε περισσότερα νέα AI →
