Μια νέα έκθεση της Wall Street Journal ισχυρίζεται ότι η Nvidia διόγκωσε σκόπιμα την αντίληψη της έλλειψης GPU επενδύοντας σε startups τεχνητής νοημοσύνης που στη συνέχεια θα επέστρεφαν και θα αγόραζαν τα τσιπ της Nvidia - μια κατηγορία που προσγειώνεται στον κατασκευαστή chip στην πιο ευαίσθητη στιγμή της ιστορίας της, λιγότερο από μια εβδομάδα μετά την παραίτηση του συνιδρυτή Jensen Huang ως CEO.

Σύμφωνα με την έκθεση, η οποία συνοψίστηκε αυτή την εβδομάδα από τις TechPowerUp και Wccftech, η Nvidia επένδυσε σε startups τεχνητής νοημοσύνης που συνέχισαν να αγοράζουν GPU της Nvidia και να κατασκευάζουν κέντρα δεδομένων με αυτές, σε μια προσπάθεια να διατηρήσει την εμφάνιση της συνεχιζόμενης υψηλής ζήτησης και να μετακινήσει την υπερπροσφορά ημιαγωγών στην ουρά στο TSMC. Το ρεπορτάζ του περιοδικού περιγράφει μια εταιρεία που βρίσκεται στο γάντζο για αυτό που ένας εσωτερικός λογαριασμός αποκαλούσε μια χιονοστιβάδα από GPU - πυρίτιο χωρίς άμεσους αγοραστές. Για περισσότερες αναφορές όπως αυτή και για την [τελευταία κάλυψη του κλάδου της τεχνητής νοημοσύνης] (https://aibuzzwire.news), παρακολουθούμε τις συνέπειες καθώς οι ρυθμιστικές αρχές και οι επενδυτές εξετάζουν τις λεπτομέρειες.

Μέσα στη συνάντηση του Αυγούστου: Kress Versus Huang

Η έκθεση επικεντρώνεται σε μια συνάντηση τον Αύγουστο μεταξύ του Huang και της ανώτερης οικονομικής ομάδας του, συμπεριλαμβανομένης της Chief Financial Officer Colette Kress - η οποία διορίστηκε προσωρινή διευθύνουσα σύμβουλος μετά την παραίτηση του Huang την περασμένη Πέμπτη. Σύμφωνα με τον λογαριασμό του Journal, ο Kress πίεσε να μειώσει τις λεγόμενες κυκλικές χρηματοδοτικές συμφωνίες της Nvidia και να περιορίσει την τεράστια συμφωνία 250 δισεκατομμυρίων δολαρίων της εταιρείας με το OpenAI.

Η απάντηση του Χουάνγκ, σύμφωνα με το ρεπορτάζ, δεν ήταν δεκτική. Το Journal αναφέρει ότι η Huang ξάπλωσε στην Kress, αποκαλώντας την "ελάφι στους προβολείς" αφού πίεσε να μειώσει τη δέσμευση του OpenAI. Το χρηματιστήριο, όπως περιγράφεται, καταγράφει την κεντρική ένταση εντός της Nvidia κατά τους τελευταίους μήνες της υπό τον Huang: μια οικονομική ομάδα ανησυχούσε όλο και περισσότερο ότι ο ιστός επενδύσεων της εταιρείας στους δικούς της πελάτες χτίζει τον κίνδυνο πάνω από τον κίνδυνο και ένας ιδρυτής-CEO αποφασισμένος να διατηρήσει τη ζήτηση - και την ιστορία της ζήτησης - στο τέρμα.

Τι σημαίνει η κυκλική χρηματοδότηση για την αγορά GPU

Η κυκλική χρηματοδότηση είναι η πρακτική ενός πωλητή που επενδύει στους δικούς του πελάτες, οι οποίοι στη συνέχεια ξοδεύουν αυτό το κεφάλαιο στα προϊόντα του πωλητή. Στην περίπτωση της Nvidia, αυτό σήμαινε μετοχές και επενδύσεις σε εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, προγραμματιστές κέντρων δεδομένων και παρόχους cloud μικρής κλίμακας - τα λεγόμενα neoclouds - που στη συνέχεια αγοράζουν συστήματα Nvidia. Η πρακτική έχει προκαλέσει σκεπτικισμό από τους αναλυτές εδώ και μήνες, καθώς ταυτόχρονα ενισχύει την αναφερόμενη ζήτηση για τσιπ της Nvidia και συγκεντρώνει την έκθεση σε ένα στενό κομμάτι του οικοσυστήματος AI του οποίου τα επιχειρηματικά μοντέλα παραμένουν αναπόδεικτα.

Το ρεπορτάζ της Εφημερίδας προσθέτει έναν ισχυρότερο ισχυρισμό πέρα ​​από αυτή τη διαρθρωτική ανησυχία: ότι οι επενδύσεις στόχευαν, τουλάχιστον εν μέρει, στη διατήρηση της εμφάνισης σπανιότητας. Η έκθεση περιγράφει τους υπερκλιμάκωτους - τις μεγαλύτερες εταιρείες cloud - που απομακρύνονται από τα μη διαθέσιμα στοιχεία Nvidia προς το δικό τους προσαρμοσμένο πυρίτιο, αφήνοντας τη Nvidia να αντιμετωπίζει το πρόβλημα υπερπροσφοράς στην TSMC. Οι επενδύσεις σε μικρότερους παρόχους cloud, σε αυτό το γεγονός, κράτησαν τις μάρκες σε κίνηση. Αλλά η έκθεση σημειώνει επίσης ότι ο Kress επισήμανε την άλλη πλευρά: πολλοί από αυτούς τους παρόχους μικρής κλίμακας δεν είχαν την οικονομική δυνατότητα να αγοράσουν τις GPU, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδύσεις της Nvidia θα μπορούσαν να γίνουν ένα οικονομικό αδιέξοδο.

Μια νέα έκθεση συσσωρεύεται σε ένα κενό ηγεσίας

Οι ισχυρισμοί φτάνουν καθώς η Nvidia πλοηγείται την πρώτη της ολόκληρη εβδομάδα χωρίς τον Huang στο τιμόνι. Ο διευθύνων σύμβουλος παραιτήθηκε αμέσως στις 12 Νοεμβρίου, τερματίζοντας μια 33ετή περίοδο, εν μέσω ενός ξεχωριστού σκανδάλου που αφορούσε υποτιθέμενη προσωπική σχέση που προκάλεσε ανησυχίες για την εθνική ασφάλεια και οδήγησε σε έρευνα ανεξάρτητου συμβουλίου. Ο Kress, ο επί μακρόν οικονομικός διευθυντής της εταιρείας, παρενέβη ως προσωρινός διευθύνων σύμβουλος ενώ το διοικητικό συμβούλιο αναζητά έναν μόνιμο διάδοχο.

Το Journal ακολούθησε περαιτέρω αναφορές αυτήν την εβδομάδα για το πώς αντιδρά το οικοσύστημα startup της Nvidia, περιγράφοντας τους ιδρυτές startup τεχνητής νοημοσύνης που ανησυχούν καθώς ο πρωταθλητής τους αποχωρεί από την εταιρεία. Οι νέοι ισχυρισμοί για την εγκύκλιο χρηματοδότησης προσθέτουν μια διάσταση επιχειρηματικής συμπεριφοράς σε αυτό που μέχρι στιγμής ήταν μια κρίση προσωπικής συμπεριφοράς - και σχεδόν σίγουρα θα εμφανιστούν στη συνεχιζόμενη αναθεώρηση του διοικητικού συμβουλίου, σε δικαστικές διαφορές μετόχων που έχουν ήδη κατατεθεί και στον έλεγχο νομοθετών που κάλεσαν την ηγεσία της Nvidia στις πρόσφατες εβδομάδες ενημερώσεις στο Capitol Hill.

Τι σημαίνει για την Εφοδιαστική Αλυσίδα AI

Εάν η αναφορά είναι ακριβής, επαναπροσδιορίζει τις ελλείψεις που καθόρισαν τη δημιουργία τεχνητής νοημοσύνης για δύο χρόνια. Η χωρητικότητα της μνήμης για το 2027 φέρεται να έχει εξαντληθεί, οι τιμές της GPU έχουν ανέβει και το κόστος των διακομιστών τεχνητής νοημοσύνης έχει αυξηθεί — συνθήκες που έχουν στριμώξει όλους, από αγοραστές GPU καταναλωτών έως χειριστές κέντρων δεδομένων υπερκλίμακας. Η πρόταση ότι η σπανιότητα ήταν, εν μέρει, μια διαχειριζόμενη αντίληψη και όχι ένα καθαρά οργανικό φαινόμενο έρχεται σε αντίθεση με την αφήγηση που οδήγησε τη Nvidia σε αυτό που ήταν εν συντομία η μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση αγοράς στον κόσμο.

Τροφοδοτεί επίσης μια ευρύτερη επανεκτίμηση από τους επενδυτές του χρέους των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και της ζήτησης που χρηματοδοτείται από προμηθευτές. Οι μικροπωλητές έχουν στοιχηματίσει ανοιχτά ενάντια στη δυναμική της κυκλικής χρηματοδότησης, οι αναλυτές πιστώσεων έχουν δοκιμάσει τους δανειολήπτες neocloud και οι χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές έχουν επισημάνει τον κίνδυνο συγκέντρωσης τεχνητής νοημοσύνης στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Μια έκθεση της WSJ που υποστηρίζει ότι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής τσιπ στον κόσμο στηρίχτηκε στον ισολογισμό του για να διατηρήσει τα οπτικά της ζήτησης δίνει σε καθένα από αυτά τα νήματα μια συγκεκριμένη, τεκμηριωμένη άγκυρα — και δίνει στους επικριτές της Nvidia την πιο λεπτομερή περιγραφή τους για το πώς λειτουργούσε το μηχάνημα από μέσα.

Η Nvidia, που βρίσκεται τώρα υπό προσωρινή ηγεσία, δεν έχει δημοσιοποιήσει λεπτομερώς την απάντησή της στους συγκεκριμένους ισχυρισμούς της έκθεσης. Αυτό που θα συμβεί στη συνέχεια – είτε επεκταθεί η έρευνα του διοικητικού συμβουλίου, αν οι ρυθμιστικές αρχές θα πάρουν το νήμα και αν η Kress θα εκτελέσει την ανάκληση χρηματοδότησης που υποστήριξε τον Αύγουστο – θα διαμορφώσει όχι μόνο το επόμενο κεφάλαιο της Nvidia, αλλά τη λογική χρηματοδότησης ολόκληρης της δημιουργίας AI.

---

Μείνετε μπροστά από την τεχνητή νοημοσύνη

Λάβετε τα πιο πρόσφατα νέα, αναλύσεις και ανακαλύψεις για την τεχνητή νοημοσύνη — όλα σε ένα μέρος.

Διαβάστε περισσότερα νέα AI →