La startup china de inteligencia artificial DeepSeek está en conversaciones para recaudar capital fresco con una valoración de aproximadamente 500 mil millones de yuanes, o alrededor de 74 mil millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto, una cifra que consolidaría el estatus de la compañía de tres años como una de las firmas privadas de inteligencia artificial más valiosas del mundo. Reuters informó por primera vez sobre los planes de recaudación de fondos el 15 de julio de 2026, señalando que la ronda tiene como objetivo financiar un impulso hacia una cotización pública en el país. Para los lectores que siguen la [cobertura de la industria de la IA] más amplia (https://aibuzzwire.news) en este sitio, el acuerdo subraya la rapidez con la que un desarrollador chino de código abierto ha convertido los bajos precios de las API en un negocio multimillonario.

La compañía con sede en Hangzhou está tratando de recaudar alrededor de 50 mil millones de yuanes, equivalentes a aproximadamente 7,4 mil millones de dólares, dijeron dos fuentes a Reuters. The Information, que publicó un informe paralelo la misma semana, dijo que DeepSeek ha anualizado ingresos cercanos a los 500 millones de dólares y está particularmente interesado en atraer inversores de Medio Oriente a la ronda. En conjunto, los informes describen una imagen de una empresa que ha pasado de manera decisiva del laboratorio de investigación al motor comercial.

Una base de ingresos basada en inferencias baratas

Según The Information, los ingresos anualizados de DeepSeek alcanzaron recientemente entre 400 y 500 millones de dólares, impulsados en gran medida por las ventas de acceso basado en la nube a sus modelos a través de interfaces de programación de aplicaciones (API). La compañía ha mantenido márgenes brutos del 70 al 80 por ciento en el acceso a su modelo insignia V4, incluso cobrando una fracción de lo que facturan los principales competidores estadounidenses.

La economía es cruda. PYMNTS, citando su informe anterior, señaló que en febrero de 2025 DeepSeek cobró aproximadamente 2,19 dólares por generar un millón de tokens de salida a través de su API, en comparación con 60 dólares por el modelo o1 de OpenAI en ese momento, una brecha de casi 27 veces. Desde entonces, las mejoras en la infraestructura han permitido a DeepSeek procesar más consultas con menos chips, reduciendo aún más el costo de funcionamiento de sus modelos y ampliando los márgenes incluso cuando rebaja el precio de sus rivales.

Esa estructura de costos es fundamental para el discurso de DeepSeek: que los modelos de IA de vanguardia pueden desarrollarse y operarse con una infraestructura informática considerablemente menor que la que requieren los laboratorios occidentales más grandes. Los planes de recaudación de fondos y IPO ahora prueban si los mercados de capital asignarán a esa propuesta una valoración comparable a la de las empresas privadas de inteligencia artificial más ricas del mundo.

Matemáticas de valoración: aproximadamente 148 veces los ingresos

Con una valoración de 74.000 millones de dólares frente a 500 millones de dólares en ingresos anualizados, DeepSeek cotizaría a aproximadamente 148 veces los ingresos en el mercado privado, un múltiplo que refleja las expectativas de los inversores de un crecimiento sostenido en lugar del flujo de caja actual. La cifra sitúa a la empresa en una sociedad enrarecida. A modo de contexto, a finales de 2025 se informó que OpenAI estaba recaudando una valoración de cientos de miles de millones de dólares, mientras que Anthropic ha asegurado capital con valoraciones superiores a los 100 mil millones de dólares. El precio implícito de DeepSeek se sitúa por debajo de esos líderes, pero muy por encima de casi todas las demás startups chinas de IA.

Breakingviews, en un análisis del 16 de julio, argumentó que la cotización propuesta también expone cuán poco profundo sigue siendo el fondo de capital interno de China para empresas de este tamaño. El argumento es que incluso un debut emblemático en IA tendría dificultades para absorber el tipo de demanda que podría atraer una cotización comparable en Estados Unidos, una limitación que ha llevado a DeepSeek a cortejar a inversores fuera de China continental.

Una presentación en el mercado STAR de Shanghai prevista para este año

DeepSeek ha contratado bancos de inversión para prepararse para una posible oferta pública inicial en el mercado STAR de Shanghai, el directorio estilo Nasdaq administrado por la Bolsa de Valores de Shanghai, informó The Information. La empresa pretende presentar una solicitud de cotización este año y completar la oferta pública inicial en 2027.

Ese cronograma representa un cambio significativo para el fundador Liang Wenfeng, quien también controla el fondo de cobertura cuantitativo High-Flyer. Liang se había resistido previamente al capital externo y públicamente había enfatizado la investigación de frontera sobre la comercialización, enmarcando a DeepSeek como algo más cercano a un laboratorio de investigación que a una startup en etapa de crecimiento. La decisión de recaudar miles de millones de dólares y buscar una cotización pública indica que incluso los desarrolladores de código abierto más impulsados ​​por la investigación están siendo atraídos hacia los mercados públicos y de riesgo por el simple costo de la computación.

Por qué el acuerdo es importante más allá de China

Tres factores hacen que valga la pena ver la ronda incluso para los lectores que normalmente no siguen los mercados chinos.

En primer lugar, los datos sobre precios refuerzan que el costo global de la inferencia está cayendo rápidamente y que un competidor chino está sentando las bases. Los compradores empresariales en Europa y Asia han seguido adoptando los modelos de DeepSeek a pesar de las persistentes preocupaciones sobre la seguridad nacional y la privacidad de los datos, en parte porque el autohospedaje de los pesos abiertos reduce la exposición.

En segundo lugar, una oferta pública inicial exitosa en una bolsa del continente daría a los inversores occidentales un punto de referencia claro y cotizado públicamente para un desarrollador de modelos de IA chino exclusivo, algo que actualmente no existe a escala. Alibaba, Tencent y Baidu operan negocios de inteligencia artificial, pero ninguno ofrece una comparación clara.

En tercer lugar, la ronda pone a prueba si el capital soberano de Medio Oriente, que ha fluyedo en gran medida hacia los laboratorios de inteligencia artificial de Estados Unidos, rotará ahora hacia los desarrolladores chinos. The Information señaló específicamente a los inversores del Golfo como un objetivo, un detalle que vincula la recaudación de fondos de DeepSeek con la geopolítica más amplia de la computación y el capital de la IA.

¿Qué viene después?

DeepSeek no ha confirmado públicamente el objetivo de recaudación de fondos ni el cronograma de la OPI. Reuters informó que la valoración y el tamaño de la ronda aún podrían cambiar, y las fuentes advirtieron que los planes para la cotización siguen dependiendo de la aprobación regulatoria de la Comisión Reguladora de Valores de China.

Aun así, la dirección del viaje es clara. Una empresa que comenzó 2025 sorprendiendo al mercado mundial de la IA con el lanzamiento de su modelo de razonamiento R1 (y luego pasó el año siguiente demostrando que las ponderaciones abiertas y los precios agresivos podían combinarse en un negocio real) se está preparando ahora para pedir a los mercados públicos que valoren ese negocio en aproximadamente 74 mil millones de dólares.

Para conocer los avances en curso sobre las empresas chinas de inteligencia artificial, la economía de los modelos de código abierto y el entorno de financiación global, esta historia se actualizará a medida que DeepSeek, sus inversores o los reguladores chinos hagan más revelaciones.

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El sector chino de la IA se está moviendo más rápido que casi cualquier otro rincón de la industria tecnológica, y la brecha entre la valoración privada y la cotización pública se está cerrando para sus principales actores. Para mantenerse al día con ofertas como la de DeepSeek, siga las noticias de última hora sobre IA y los análisis que se publican aquí todos los días.

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