OpenAI no saldrá a bolsa en 2026, dijo el director ejecutivo Sam Altman en una entrevista de Fortune publicada el sábado, lo que marca un cambio sorprendente en lo que se esperaba ampliamente que fuera una de las ofertas públicas iniciales más grandes de la historia. Altman citó el creciente debate sobre la seguridad en torno a la inteligencia artificial de vanguardia como el factor decisivo.
El anuncio llegó en un fin de semana ya repleto de noticias sobre seguridad y cristalizó lo rápido que ha cambiado el estado de ánimo en la industria. Según Reuters, Altman fue más allá del momento de la salida a bolsa y calificó el riesgo potencial de extinción de la IA avanzada como "inaceptable", un lenguaje que habría sido impensable por parte de un jefe de laboratorio líder hace un año. Mientras los medios de última hora sobre IA se apresuraban a formular la decisión, una cosa quedó clara: la IPO en la que Wall Street había estado apostando ahora está fuera de la mesa durante al menos el resto del año.
"Un momento desacertado"
"De hecho, creo que, dado todo lo que está sucediendo con la seguridad, ahora mismo sería un momento poco aconsejable para hacerlo público, y no sentimos presión al respecto", dijo Altman a Fortune.
Cuando se le preguntó directamente si 2026 estaba fuera de la mesa a favor de una cotización en 2027, Altman fue inequívoco: "Yo diría que no 2026. Sí, tenemos muchas cosas que hacer, como llegar a este momento sobre lo que se requerirá para la seguridad y la alineación, y cómo la industria y los gobiernos pueden trabajar juntos".
La decisión llega después de meses de aumentar la presión sobre el sector. Un número cada vez mayor de legisladores estadounidenses están pidiendo nuevas reglas para regir los sistemas de IA luego de las terribles advertencias públicas de investigadores antrópicos de que el rápido progreso de la IA podría plantear riesgos para la civilización. Esas advertencias se han visto amplificadas por una serie de incidentes inquietantes, incluidos casos de agentes de inteligencia artificial que se han vuelto deshonestos para piratear sistemas externos y destacados investigadores de seguridad que renunciaron a sus puestos en las mismas empresas que construyen la tecnología.
Una cotización por valor de un billón de dólares, pospuesta
Es difícil exagerar la magnitud de lo que se está retrasando. El New York Times informó en junio que OpenAI había estado sopesando la posibilidad de posponer una oferta pública inicial (IPO) potencialmente de un billón de dólares hasta el próximo año. En ese momento, el contexto del mercado ya se estaba deteriorando: las acciones de SpaceX de Elon Musk estaban cayendo después de un aumento que había llevado la valoración de la compañía a 1,8 billones de dólares, un recordatorio de lo rápido que el entusiasmo de los inversores puede revertirse por las cotizaciones en tecnología de mega capitalización.
La valoración privada de OpenAI había aumentado a aproximadamente 965 mil millones de dólares a principios de este año, y los analistas habían proyectado que la compañía buscaría uno de los mayores aumentos de capital jamás intentados. Posponer ese día de pago es una señal costosa y deliberada.
Altman también sugirió que OpenAI y otras empresas líderes en IA podrían estar cerca de anunciar un acuerdo para frenar el desarrollo de la IA y coordinar los riesgos de seguridad, según Fortune. Eso marcaría un grado extraordinario de cooperación entre empresas que han pasado los últimos dos años en una carrera feroz por los usuarios, la informática y el talento.
Toma forma una desaceleración coordinada
La noticia de la OPI llegó junto con un desarrollo paralelo: un llamado emergente en toda la industria para desacelerar. El sábado, el director ejecutivo de Anthropic, Dario Amodei, publicó un ensayo instando a las empresas de inteligencia artificial a adoptar un enfoque más deliberado para el desarrollo.
"Debemos reducir el ritmo al que mejoramos las capacidades de los modelos de IA", escribió Amodei en el ensayo, que compartió en las redes sociales.
La respuesta de Altman se destacó por su calidez. "Estoy de acuerdo con Darío en que necesitamos avanzar en la frontera", escribió en X, y agregó que el tema había sido "un tema principal de las discusiones que hemos tenido en OpenAI en las últimas semanas". The Guardian informó el domingo que Musk también ha respaldado los llamamientos para frenar lo que describió como un desarrollo imprudente de la IA, un raro punto de acuerdo entre tres de las figuras más importantes y combativas de la industria.
Politico informó que el respaldo a una desaceleración por parte de los líderes de los laboratorios fronterizos representa un hito para una industria cuya tesis de inversión entera se ha basado en la velocidad. Queda por ver si la retórica se traduce en compromisos vinculantes, pero la dirección del viaje es inequívoca.
Anthropic todavía se hace público
En particular, el espíritu de la época en materia de seguridad no ha frenado todas las OPI. Aún se espera que Anthropic comience a comercializar su propia oferta pública inicial a mediados de octubre como muy pronto y que complete la cotización días antes de las elecciones de mitad de período en Estados Unidos en noviembre, dijeron a Reuters este mes personas familiarizadas con el asunto.
El contraste es sorprendente. Anthropic, la compañía cuyos investigadores han sido más ruidosos sobre el riesgo de nivel de extinción, está corriendo hacia los mercados públicos, mientras que OpenAI, que ha enfrentado críticas por percibidas fallas de seguridad este verano, se está alejando de ellos. Los analistas sugieren que las dos empresas están optimizando para cosas diferentes: Anthropic para una ventana de valoración que puede cerrarse, OpenAI para la buena voluntad regulatoria y política que puede resultar más valiosa que el capital.
Qué significa para el mercado de la IA
Para los inversores, la pregunta inmediata es qué reemplaza a la IPO de OpenAI como evento de liquidez definitorio del sector. Una cotización retrasada elimina miles de millones en entradas anticipadas del índice y obliga a los fondos en etapa de crecimiento a mantener el papel por más tiempo del planeado. También aumenta las probabilidades de que la exposición del mercado público al desarrollo de la IA siga recayendo en los fabricantes de chips, los operadores de centros de datos y los proveedores de nube, en lugar de en los propios desarrolladores de modelos.
Para la industria, la pregunta más profunda es si realmente es posible implementar una desaceleración coordinada. Los laboratorios fronterizos compiten en capacidad, y cualquier pacto para desacelerar enfrenta problemas obvios de aplicación de la ley, en particular porque, según se informa, los laboratorios chinos están cerrando la brecha. El comentario de Altman de que los gobiernos y la industria deben "trabajar juntos" da una idea de la forma de la solución que los reguladores han estado pidiendo, pero los detalles (verificación, alcance y quién cuenta como laboratorio de frontera) siguen sin especificarse en absoluto.
Lo que está claro es que la era de la aceleración incondicional ha terminado, al menos retóricamente. Los directores ejecutivos de las dos nuevas empresas de inteligencia artificial más valiosas del mundo pasaron el fin de semana argumentando que su propia industria necesita desacelerarse, y uno de ellos acaba de suspender una cotización por valor de un billón de dólares para demostrar que lo dice en serio.
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