استارت‌آپ هوش مصنوعی چینی DeepSeek در حال مذاکره برای جذب سرمایه جدید با ارزش تقریباً 500 میلیارد یوان یا حدود 74 میلیارد دلار است، به گفته افرادی که با این موضوع آشنا هستند، رقمی که وضعیت این شرکت سه ساله را به عنوان یکی از با ارزش‌ترین شرکت‌های خصوصی هوش مصنوعی در جهان تثبیت می‌کند. رویترز برای اولین بار در 15 ژوئیه 2026 برنامه های جمع آوری کمک های مالی را گزارش کرد و اشاره کرد که این دور به منظور سرمایه گذاری در جهت سرمایه گذاری به سمت یک فهرست عمومی در خشکی است. برای خوانندگانی که [پوشش صنعت هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) را در این سایت دنبال می‌کنند، این معامله نشان می‌دهد که یک توسعه‌دهنده منبع باز چینی چقدر سریع قیمت‌های API پایین را به یک تجارت چند میلیارد دلاری تبدیل کرده است.

دو منبع به رویترز گفتند، شرکت مستقر در هانگژو به دنبال جذب حدود 50 میلیارد یوان، معادل حدود 7.4 میلیارد دلار است. اطلاعات، که گزارشی موازی در همان هفته منتشر کرد، گفت که DeepSeek درآمد سالانه خود را به 500 میلیون دلار رسانده است و به ویژه علاقه مند است سرمایه گذاران خاورمیانه را وارد این دور کند. در مجموع، این گزارش ها تصویری از شرکتی را ترسیم می کنند که قاطعانه از آزمایشگاه تحقیقاتی به موتور تجاری منتقل شده است.

پایه درآمدی که بر اساس استنتاج ارزان ساخته شده است

بر اساس اطلاعات، درآمد سالانه DeepSeek اخیراً به بین 400 تا 500 میلیون دلار رسیده است که عمدتاً ناشی از فروش دسترسی مبتنی بر ابر به مدل‌های آن از طریق رابط‌های برنامه‌نویسی کاربردی (API) است. این شرکت حواشی ناخالص 70 تا 80 درصدی را برای دسترسی به مدل پرچمدار V4 خود حفظ کرده است، حتی در حالی که کسری از هزینه های رقبای برجسته ایالات متحده را دریافت می کند.

وضعیت اقتصادی بسیار بد است. PYMNTS، با استناد به گزارش قبلی خود، اشاره کرد که در فوریه 2025، DeepSeek تقریباً 2.19 دلار برای تولید یک میلیون توکن خروجی از طریق API خود هزینه کرد، در حالی که در آن زمان برای مدل o1 OpenAI 60 دلار بود - فاصله تقریباً 27 برابری. پیشرفت‌های زیرساخت از آن زمان به DeepSeek اجازه داده است تا درخواست‌های بیشتری را با تراشه‌های کمتر پردازش کند، که باعث کاهش بیشتر هزینه‌های اجرای مدل‌هایش و افزایش حاشیه‌ها، حتی با کاهش قیمت رقبا می‌شود.

این ساختار هزینه محوری برای طرح DeepSeek است: این که مدل‌های هوش مصنوعی درجه مرزی را می‌توان با زیرساخت محاسباتی بسیار کمتری نسبت به نیاز بزرگ‌ترین آزمایشگاه‌های غربی توسعه داد و اجرا کرد. طرح‌های جمع‌آوری سرمایه و IPO اکنون آزمایش می‌کنند که آیا بازارهای سرمایه ارزشی را به آن زمین اختصاص می‌دهند که با ثروتمندترین شرکت‌های خصوصی هوش مصنوعی در هر کجا قابل مقایسه باشد.

ریاضی ارزش گذاری: تقریباً 148 برابر درآمد

با ارزش گذاری 74 میلیارد دلاری در برابر 500 میلیون دلار درآمد سالانه، DeepSeek تقریباً 148 برابر درآمد در بازار خصوصی معامله می کند - چند برابری که منعکس کننده انتظارات سرمایه گذاران از رشد پایدار به جای جریان نقدی فعلی است. این شکل شرکت را در شرکت نادر قرار می دهد. برای زمینه، OpenAI در اواخر سال 2025 گزارش شد که با ارزش گذاری به صدها میلیارد دلار افزایش می یابد، در حالی که آنتروپیک سرمایه ای را با ارزش گذاری های شمالی 100 میلیارد دلار تضمین کرده است. قیمت ضمنی DeepSeek پایین‌تر از این رهبران است، اما تقریباً بالاتر از هر استارت‌آپ دیگر چینی هوش مصنوعی است.

Breakingviews، در تحلیلی در 16 ژوئیه، استدلال کرد که فهرست پیشنهادی همچنین نشان می دهد که سرمایه داخلی چین برای شرکت هایی با این اندازه چقدر کم عمق باقی می ماند. بحث این است که حتی اولین پرچمدار هوش مصنوعی برای جذب تقاضایی که یک فهرست مشابه ایالات متحده ممکن است جذب کند، مشکل دارد، محدودیتی که DeepSeek را مجبور کرده است تا سرمایه گذاران خارج از سرزمین اصلی چین را جذب کند.

بایگانی بازار STAR شانگهای امسال برنامه ریزی شده است

اطلاعات گزارش داد که DeepSeek بانک های سرمایه گذاری را استخدام کرده است تا برای عرضه اولیه بالقوه در بازار STAR شانگهای، هیئت مدیره به سبک نزدک که توسط بورس شانگهای اداره می شود، آماده شوند. این شرکت قصد دارد در سال جاری درخواست ثبت را ارائه دهد و IPO را در سال 2027 تکمیل کند.

این جدول زمانی نشان‌دهنده یک تغییر معنی‌دار برای لیانگ ونفنگ، بنیانگذار، است که صندوق تامینی کمی High-Flyer را نیز کنترل می‌کند. لیانگ قبلاً در برابر سرمایه خارجی مقاومت کرده بود و علناً بر تحقیقات مرزی بر تجاری‌سازی تأکید می‌کرد و DeepSeek را چیزی نزدیک‌تر به آزمایشگاه تحقیقاتی می‌دانست تا یک استارت‌آپ در مرحله رشد. تصمیم برای جمع آوری میلیاردها دلار و دنبال کردن فهرست عمومی نشان می دهد که حتی بیشتر توسعه دهندگان منبع باز پژوهش محور به دلیل هزینه محاسباتی به سمت بازارهای مخاطره آمیز و عمومی کشیده می شوند.

چرا معامله فراتر از چین اهمیت دارد

سه عامل باعث می شود که این دور حتی برای خوانندگانی که به طور معمول بازارهای چین را دنبال نمی کنند، ارزش تماشا داشته باشد.

اول، داده‌های قیمت‌گذاری نشان می‌دهد که هزینه جهانی استنتاج به سرعت در حال کاهش است و یک رقیب چینی در حال تعیین کف است. خریداران سازمانی در اروپا و آسیا به استفاده از مدل‌های DeepSeek با وجود نگرانی‌های طولانی‌مدت امنیت ملی و حفظ حریم خصوصی داده‌ها ادامه داده‌اند، تا حدی به این دلیل که خود میزبانی وزن‌های باز باعث کاهش نوردهی می‌شود.

دوم، یک IPO موفق در صرافی سرزمین اصلی، به سرمایه گذاران غربی معیاری تمیز و به طور عمومی برای یک توسعه دهنده مدل هوش مصنوعی چینی خالص می دهد - چیزی که در حال حاضر در مقیاس وجود ندارد. علی‌بابا، تنسنت و بایدو همگی کسب‌وکارهای هوش مصنوعی را اداره می‌کنند، اما هیچ‌کدام قابل مقایسه نیستند.

سوم، این دور آزمایش می کند که آیا سرمایه مستقل خاورمیانه که به شدت به آزمایشگاه های هوش مصنوعی ایالات متحده سرازیر شده است، اکنون به سمت توسعه دهندگان چینی می چرخد ​​یا خیر. این اطلاعات به طور خاص سرمایه‌گذاران خلیج‌فارس را به عنوان یک هدف مشخص می‌کرد، جزئیاتی که جذب سرمایه DeepSeek را با ژئوپلیتیک گسترده‌تر محاسبات هوش مصنوعی و سرمایه مرتبط می‌کند.

بعدی چه می شود

DeepSeek هدف جذب سرمایه یا جدول زمانی IPO را به طور عمومی تأیید نکرده است. رویترز گزارش داد که ارزش گذاری و اندازه دور همچنان ممکن است تغییر کند، و منابع هشدار دادند که برنامه های فهرست بندی همچنان منوط به تایید نظارتی از کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین است.

با این حال، مسیر سفر مشخص است. شرکتی که سال 2025 را با غافلگیری بازار جهانی هوش مصنوعی با انتشار مدل استدلال R1 خود آغاز کرد - و سپس سال بعد را صرف نشان دادن اینکه وزن های باز و قیمت گذاری تهاجمی می تواند در یک تجارت واقعی ترکیب شود - اکنون آماده می شود تا از بازارهای عمومی بخواهد که ارزش آن کسب و کار را در حدود 74 میلیارد دلار برآورد کنند.

برای پیشرفت‌های جاری در شرکت‌های چینی هوش مصنوعی، اقتصاد مدل منبع باز و محیط مالی جهانی، این داستان با افشای بیشتر DeepSeek، سرمایه‌گذاران آن یا تنظیم‌کننده‌های چینی به‌روزرسانی می‌شود.

از بازار هوش مصنوعی جلوتر بمانید

بخش هوش مصنوعی چین تقریباً سریع‌تر از هر گوشه دیگر صنعت فناوری در حال حرکت است و شکاف بین ارزش‌گذاری خصوصی و فهرست‌بندی عمومی برای بزرگترین بازیگران آن در حال بسته شدن است. برای همگام شدن با معاملاتی مانند DeepSeek، [اخبار فوری هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) و تجزیه و تحلیل منتشر شده در اینجا را هر روز دنبال کنید.

پوشش کسب و کار هوش مصنوعی را بیشتر بخوانید →