مایکل بری، سرمایه‌گذار معروف به شرط‌بندی علیه بازار مسکن ایالات متحده قبل از بحران مالی 2007-2009، در حال ارتقای جدول زمانی تز نزولی خود برای تجارت هوش مصنوعی است. بری در خبرنامه سرمایه‌گذاری دوشنبه خود که توسط CNBC در 28 سپتامبر گزارش شد، گفت که از موقعیت‌های فروش کوتاه برای قرار دادن گزینه‌ها در سهام کلیدی مرتبط با هوش مصنوعی تغییر می‌کند – اقدامی که در صورت چرخش بخش، اهرمی ارزان‌تر و با افق کوتاه‌تر به او می‌دهد.

بری در خبرنامه نوشت: اساساً من جدول زمانی را به سمت بالا حرکت می دهم. "به این ترتیب، من اهرم بیشتری را در موقعیت های کوتاه خود می خواهم. جدول زمانی بهتر اهرم را دلپذیرتر می کند. هیچ چیز مانند گزینه های اهرمی نمی گوید، در این مورد گزینه های قرار دهید که به دلیل تدابیر بی ثباتی بسیار فشرده مانند VIX نسبتا ارزان هستند."

هشدار او در بحبوحه عقب نشینی گسترده تر احساسات، با احتیاط تازه تحلیلگر در مورد هزینه های هوش مصنوعی و بررسی مداوم معاملات مالی دایره ای در سراسر بخش، منتشر شد. می‌توانید آخرین پیشرفت‌های هوش مصنوعی و پوشش بازار را در AI Buzz Wire دنبال کنید.

موقعیت های جدید، به تفصیل

بر اساس گزارش CNBC از این خبرنامه، مبادلات Burry چهار عامل اصلی در معرض هوش مصنوعی را پوشش می دهد:

  • میکرون (MU): موقعیت کوتاه او با گزینه های فروش در تاریخ انقضای ژوئن، در محدوده قیمت 500 دلار جایگزین شد.
  • Nebius (NBIS): شورت او در همان انقضای ژوئن، در محدوده "قیمت دو رقمی" توصیف شد.
  • iShares Semiconductor ETF (SOXX): موقعیت کوتاه او با سپتامبر 2027 جایگزین شد که "در پایین 400 دلار قرار می گیرد."
  • Palantir (PLTR): او "پالانتیر را جایگزین کرد و چرخاند و موقعیت را در یک موقعیت بزرگ قرار داد" با محوریت انقضای سپتامبر 2027 در 100 دلار پایین.

بری اشاره کرد که برخی از بازسازی‌ها برای کاهش بدهی مالیاتی او انجام شده است، اما گفت که بیشتر آن دیدگاه ساده‌تری را منعکس می‌کند: "حباب در هوش مصنوعی ممکن است زودتر از دیرتر بترکد." CNBC مشاهده کرد که موقعیت‌یابی جدید نشان می‌دهد که او معتقد است تجارت هوش مصنوعی می‌تواند تا تابستان آینده تغییر کند.

چرا بری فکر می کند که خط زمانی به سمت بالا حرکت کرده است

هسته استدلال بری بر تحقیقات آرس مدیریت استوار است که او در خبرنامه به آن اشاره کرد. این گزارش بر بی‌ثباتی مدل‌های کسب‌وکار هوش مصنوعی که بر درآمدهای اثبات‌نشده تکیه می‌کنند و در عین حال که با توافق‌های حقوقی خواستار ساختار می‌شوند، تأکید می‌کند.

به گزارش CNBC، در گزارش آرس آمده است: «فقط یک فصل طول می کشد که در آن درآمد هوش مصنوعی مخارج سرمایه ای را ناامید کند. "در آن سناریو، تعداد معدودی از هیئت‌های مدیره که مستعد توزیع مجدد سرمایه به سمت شرط‌بندی با بالاترین میزان محکومیت هستند، به سادگی باید به این نتیجه برسند که شرط با بالاترین محکومیت تغییر کرده است. اسناد قانونی این تصمیم را در نظر می‌گیرند."

به عبارت دیگر، تعهدات محاسباتی عظیمی که رونق هوش مصنوعی را تقویت می‌کند - که بسیاری از آنها به صورت قراردادهای غیرقابل برگشت ساختار یافته‌اند - اگر رشد درآمد حتی برای یک سه ماهه ناامید شود، می‌تواند به سرعت از بین برود، زیرا همان ماشین‌های قانونی که مخارج را قفل می‌کنند، راه خروجی را برای هیئت‌هایی که نظرشان را تغییر می‌دهند نیز فراهم می‌کند.

بری همچنین به اظهارات جیسون چن، مدیرعامل ایسر اشاره کرد که به رسانه‌های تایوانی گفت که با افزایش ظرفیت تولید چین، چرخه‌ای به بخش تراشه‌های حافظه بازخواهد گشت. چن گفت: "چگونه ممکن است کمبود مداوم وجود داشته باشد؟ ظرفیت تولید چین به طور مداوم در حال افزایش است و مطلقاً مشکل کمبود وجود ندارد." وی افزود که قیمت قراردادها در حال حاضر در سطوح بالایی در نوسان است و برخی افزایش و برخی دیگر کاهش می‌یابند. این یک چالش مستقیم برای روایت فشرده سازی حافظه است که باعث افزایش سهام تراشه ها شده است.

یک خرس دیرینه که اوایل بوده است

Burry در این تماس جدید نیست. در اوایل سپتامبر، او موقعیت های کوتاه خود را در Micron، Nebius، و ETF نیمه هادی SOXX افزایش داده بود. در ماه مه، او گفت که سهام «احساس ماه‌های آخر حباب 1999-2000» را دارد و او سابقه عمومی شرط‌بندی نزولی بزرگ علیه نام‌های هوش مصنوعی، از جمله موقعیت 1.1 میلیارد دلاری در مقابل Nvidia و Palantir که در اواخر سال 2025 فاش شد، دارد.

تاکنون بازار با او به توافق نرسیده است. Nasdaq Composite در هفته گذشته در بالاترین سطح خود بسته شد. با این حال، رالی کاهش یافته است: Micron حدود 16٪ کمتر از سطح رکورد خود است، و Palantir تقریباً 10٪ پایین تر از بالاترین رکورد خود معامله می شود - نشانه هایی از این است که برخی از کف ها ممکن است در حال حاضر از نام های فردی خارج شوند، حتی با بالا رفتن شاخص ها.

چه معنایی برای سرمایه گذاران هوش مصنوعی دارد

تغییر تاکتیک بری از شورت به پوشیدن، تغییر در جهت است. موقعی که بازار بالا می‌رود، موقعیت‌های فروش کوتاه می‌شوند. قرارها حداکثر ضرر را تعریف می کنند و اگر بخش در یک پنجره ثابت قرار بگیرد، به شدت پرداخت می کند. حرکت به گزینه‌ها به این معنی است که Burry می‌خواهد بر اساس جدول زمانی پول دریافت کند، نه در نهایت - و جدول زمانی او اکنون در ژوئن 2027 برای نام‌های حافظه و زیرساخت ابری و سپتامبر 2027 برای نام‌های نرم‌افزاری مانند Palantir متمرکز است.

بدبینان متوجه خواهند شد که نامیدن اوج یک رونق سفته‌بازی، پیش‌بینی‌کنندگان به‌موقع‌تری را نسبت به Burry متواضع کرده است، و گزارش‌های درآمدی هوش مصنوعی در دو سه ماهه آینده بیش از هر خبرنامه‌ای برای حل این بحث‌ها مفید خواهد بود. اما با توجه به اینکه قیمت گذاری ارزان به دلیل نوسانات کم سابقه پایین نگه داشته شده است، بازار به طور موثر بیمه تصادف را با تخفیف می فروشد - و یکی از معروف ترین خرس ها در امور مالی مدرن، آن را در اندازه خریداری می کند.

این که آیا حباب در سال 2027 می ترکد یا به آرامی تخلیه می شود، شرایط بحث اکنون تغییر کرده است: سوال دیگر این نیست که آیا سرمایه هوش مصنوعی خارق العاده است یا خیر، بلکه این است که آیا درآمد هوش مصنوعی می تواند آن را حفظ کند یا خیر.

از هوش مصنوعی جلوتر بمانید

بازارها، مدل ها و مقررات همگی به یکباره در حال حرکت هستند. آخرین اخبار، تحلیل‌ها و اخبار هوش مصنوعی را در [AI Buzz Wire] (https://aibuzzwire.news) دنبال کنید.

اخبار هوش مصنوعی را بیشتر بخوانید →