سهام‌های فناوری اکتبر را با بدترین افت ماهانه خود از مارس 2025 به پایان رساندند، زیرا یک شکست دو روزه ناشی از ترس از مخارج هوش مصنوعی صدها میلیارد دلار از ارزش بازار را پاک کرد و حتی قوی‌ترین مروج‌های هوش مصنوعی را مجبور کرد از ترازنامه‌های خود دفاع کنند.

بر اساس گزارش بی‌بی‌سی نیوز از 30 اکتبر، سهام اینتل در جلسه جمعه 28 درصد سقوط کرد - که بیش از 130 میلیارد دلار از ارزش خود را کاهش داد - در حالی که آلفابت پس از سقوط 12 درصدی در روز قبل، 1.4 درصد دیگر سقوط کرد. آمازون و ردیت نیز کاهش یافتند و شاخص نزدک از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری فهرست شده در فهرست ایالات متحده، ماه را عمیقاً قرمز به پایان رساند. محرک یک فاجعه واحد نبود، بلکه یک تحقق انباشته بود: صورت‌حساب‌های هوش مصنوعی صنعت سریع‌تر از درآمدهای هوش مصنوعی آن به دست می‌آیند. ما در [پوشش کسب و کار هوش مصنوعی] (https://aibuzzwire.news) فروش و پیامدهای آن را دنبال می کنیم.

اعداد پشت مسیر

بی‌بی‌سی گزارش داد که متا، آلفابت، اوراکل، آمازون و مایکروسافت به طور جمعی متعهد شده‌اند که در سال 2026 800 میلیارد دلار هزینه کنند که بخش عمده آن به زیرساخت‌های هوش مصنوعی اختصاص دارد. فصل سود این تعهدات را از یک جاه طلبی انتزاعی به یک آیتم خطی تبدیل کرد که سرمایه‌گذاران دیگر نمی‌توانستند نادیده بگیرند – زیرا در چندین شرکت، درآمدها سرعت خود را حفظ نکرده‌اند.

سقوط آلفابت در روز پنجشنبه بیش از 500 میلیارد دلار از ارزش بازار آن را از بین برد، پس از اینکه این شرکت فاش کرد که خلاصه‌های هوش مصنوعی که اکنون در صدر نتایج جستجو قرار گرفته‌اند، به درآمد اصلی تبلیغات جستجوی آن می‌خورند. طعنه ناظران از بین نرفته است: شرکتی که در مرکز رونق هوش مصنوعی قرار دارد یکی از بزرگترین ضربه های خود را به دست آورد زیرا هوش مصنوعی خود کسب و کار اصلی آن را مختل می کند. آلفابت هنوز هم انتظار دارد تا 205 میلیارد دلار در سال جاری برای سرمایه گذاری هایی که تقریباً به طور کامل مرتبط با هوش مصنوعی هستند، هزینه کند.

فروپاشی اینتل ساده تر بود. این سازنده تراشه گفت که قصد دارد با وجود تقاضای ضعیف تر برای رایانه هایی که پردازنده های سنتی آن را خریداری می کنند، هزینه های هوش مصنوعی را افزایش دهد. مدیر مالی دیوید زیننر به سرمایه گذاران گفت که این شرکت انتظار ندارد بیشتر از آنچه در سال جاری خرج کرده است پول نقد وارد کند و درآمد سه ماهه چهارم را کمتر از حد انتظار پیش بینی کرده است. او در گزارش سود سه ماهه سوم این شرکت گفت: «با نگاهی به آینده، شاهد ادامه کاهش سرعت رایانه‌های شخصی حداقل تا نیمه اول سال آینده هستیم».

در همین حال، آمازون فاش کرد که پول نقد بیشتری نسبت به درآمد خود خرج کرده است و در طول سه ماه، شش برابر شده است. این شرکت در سال جاری 220 میلیارد دلار سرمایه گذاری کرده است که بیشتر آن را به زیرساخت های مجاور با هوش مصنوعی اختصاص داده است.

سوال حباب به مرکز باز می گردد

فروش مجدد این سوال را که در تمام سال بر روی رونق هوش مصنوعی وجود داشت احیا کرده است: آیا صدها میلیارد در ساخت مرکز داده را می توان با درآمدهای هوش مصنوعی بازپرداخت کرد یا اینکه آیا صنعت در حال ساخت پیش از تقاضا است، همانطور که مخابرات فیبر را قبل از ترافیک در سال 1999 ساخت.

استرس بازار اکنون در بازارهای خصوصی نیز خود را نشان می دهد. وال استریت ژورنال گزارش داد که OpenAI کمتر از نیمی از هدف 30 میلیارد دلاری را برای آخرین دور تأمین مالی خود جمع آوری کرده است - یک نقطه داده قابل توجه برای ارزشمندترین شرکت خصوصی هوش مصنوعی، و یکی از مواردی است که گزارش فایننشال تایمز را دنبال می کند که OpenAI هدف دور را 10 میلیارد دلار کاهش داده است زیرا نگرانی ها در مورد هزینه های هوش مصنوعی افزایش یافته است. زمانی که شاخص اصلی جمع آوری کمک های مالی این بخش در اواسط دور مشخص می شود، سرمایه گذاران عمومی متوجه می شوند.

نقاط روشن پراکنده در تاریکی وجود داشت. با فروخته شدن انویدیا و دیگر نام‌های زیرساخت هوش مصنوعی، چندین رسانه از جمله TechPowerUp و TweakTown گزارش دادند که اپل برای مدت کوتاهی جایگاه خود را به عنوان با ارزش‌ترین شرکت جهان پس گرفت – عمدتاً به این دلیل که استراتژی آن برای اجتناب از هزینه‌های سرمایه هنگفت هوش مصنوعی به طور ناگهانی شبیه نظم و انضباط به نظر می‌رسد تا ترسو.

رویترز بسته شدن وال استریت را به شدت کاهش داد زیرا ترس از "سوختن نقدینگی" هوش مصنوعی به فروش فناوری دامن زد، و 24/7 Wall St. خاطرنشان کرد که نزدک 100 برای مدت کوتاهی در طول معاملات روزانه در محدوده اصلاح قرار گرفت - نقاط عطفی که نشان دهنده تغییر در لحن برای بازاری است که بیشتر سال را صرف هزینه های AI صرف پاداش می کند.

بعد چه اتفاقی می افتد

اصلاحات اکتبر بحث در مورد اینکه آیا هزینه های هوش مصنوعی سرمایه گذاری محتاطانه است یا بیش از حد ساخته شده است را حل نمی کند. فرامقیاس‌ها همچنان استدلال می‌کنند که ظرفیت محاسباتی عامل محدودکننده کسب‌وکارهای هوش مصنوعی آن‌ها است، و چندین نفر برنامه‌های هزینه‌کردن خود را همزمان با افشای هزینه‌هایشان مجدداً تأیید کردند. بازارهای اوراق قرضه نیز با افزایش هزینه های تامین مالی بدهی مرکز داده هوش مصنوعی شروع به افزایش کرده اند.

آنچه در این هفته تغییر کرد ساده تر است: سرمایه گذاران از تلقی سرمایه هوش مصنوعی به عنوان یک کالای رایگان دست کشیدند. شرکت هایی که به دنبال هزینه های خود درآمد نشان می دهند بخشیده می شوند. شرکت‌هایی که نشان می‌دهند هزینه‌هایشان بیشتر از درآمد است، همانطور که اینتل و آلفابت از جهات مختلف انجام دادند، در زمان واقعی قیمت‌گذاری مجدد می‌شوند.

برای صنعت هوش مصنوعی، نوامبر در حال حاضر یک آزمون واضح را به همراه دارد. تعهدات هزینه برای سال 2026 قفل شده است - 800 میلیارد دلار و تغییر تا حد زیادی در نظر گرفته شده است. اینکه آیا درآمدها طبق برنامه به دست می‌آیند، تعیین می‌کند که فروش اکتبر اصلاحی سالم بود یا فصل اول چیزی طولانی‌تر.

---

از هوش مصنوعی جلوتر بمانید

آخرین اخبار، تحلیل ها و پیشرفت های هوش مصنوعی را دریافت کنید - همه در یک مکان.

بیشتر بخوانید اخبار هوش مصنوعی →