بر اساس گزارش فایننشال تایمز که اواخر روز جمعه منتشر شد، OpenAI هدف آخرین دور بودجه خود را از 30 میلیارد دلار به حدود 20 میلیارد دلار کاهش داده است، که واضح‌ترین علامتی است که نشان می‌دهد مسیر فناوری این هفته در حال تغییر شکل اقتصادی رونق هوش مصنوعی است.

رویترز، Investing.com و The Economic Times از جمله رسانه هایی بودند که به گزارش FT استناد کردند و گفتند که توسعه دهنده ChatGPT با افزایش نگرانی ها در مورد هزینه های هوش مصنوعی و فروختن سهام فناوری، هدف خود را 10 میلیارد دلار کاهش داده است. دور تجدید نظر شده هدف ارزشیابی شرکت را تقریباً 1.25 تریلیون دلار نگه می دارد - که خود قبلاً از 1.4 تریلیون دلاری که در اوایل پاییز بحث شد کاهش یافته است - اگرچه شرایط همچنان قابل تغییر است زیرا OpenAI به دنبال تعهدات سرمایه گذاران است. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

یک دور از قبل مشخص شده است

این کاهش یک ماه کاهش را برای چیزی که هنوز هم یکی از بزرگترین جمع آوری کمک های مالی خصوصی در تاریخ خواهد بود، محدود می کند. اوایل ماه اکتبر، گزارش‌های بلومبرگ و FT اعلام کردند که OpenAI پس از مواجهه با مقاومت سرمایه‌گذاران احتمالی که مقیاس هزینه‌های لازم برای ساخت مدل‌های مرزی و زیرساخت‌های محاسباتی پشت آن‌ها را زیر سؤال می‌بردند، هدف ارزش‌گذاری خود را از 1.4 تریلیون دلار به 1.25 تریلیون دلار کاهش داده است.

طبق گزارش FT، این شرکت آخرین بار در ماه مارس 122 میلیارد دلار با ارزش 852 میلیارد دلاری جذب کرد و به دنبال سرمایه جدید قبل از فهرست بالقوه بازار سهام است که تا سال 2027 به تعویق افتاده است. Coatue Management در حال مذاکره برای رهبری دور در کنار صندوق‌های سرمایه‌گذاری مستقر در امارات متحده عربی بوده است و OpenAI نیز طبق گزارش قبلی با BlackRo درباره تامین مالی بحث کرده است. انتظار می‌رفت که تعهدات سرمایه‌گذاران تا پایان اکتبر نهایی شود، و FT قبلاً خاطرنشان کرده بود که اگر تقاضا ضعیف‌تر از حد انتظار باقی بماند، مبلغ افزایش‌یافته ممکن است کمتر از هدف باشد - هشداری که اکنون عملاً به برنامه تبدیل شده است.

این سرمایه جدید به عنوان تامین مالی پل پیش از عرضه اولیه اولیه عمومی در نظر گرفته شده است، اگرچه شرایط تامین مالی نهایی نشده است، و کوچک شدن اندازه دور نشان می دهد که حتی شرکت شاخص صنعت نیز از قیمت گذاری مجدد در بازارهای هوش مصنوعی مصون نیست.

مسیری که ریاضیات را تغییر داد

زمان‌بندی همه چیز در جمع‌آوری سرمایه است و زمان‌بندی OpenAI بدتر شده است. جمعه بدترین روز وال استریت از ژوئن را به همراه داشت، به طوری که نزدک 2.86 درصد سقوط کرد و در 25437 بسته شد و S&P 500 1.82 درصد سقوط کرد، زیرا درآمدهای آمازون و اینتل سرمایه گذاران را در مورد هزینه ساخت هوش مصنوعی نگران کرد.

زیان‌ها دامنه‌ای بی‌رحمانه را پوشش دادند: NBC News گزارش داد که ارزش سهام‌های فناوری در این هفته با تشدید نگرانی‌ها در مورد پایداری رونق تقریباً یک تریلیون دلار از بین رفت و CNN اشاره کرد که Nasdaq بدترین ماه خود را در بیش از یک سال گذشته متحمل شد. آمازون پس از اینکه هزینه‌هایش در زیرساخت‌های هوش مصنوعی منفی شد، سقوط کرد، در حالی که اینتل نزدیک به 29 درصد سقوط کرد. بی‌بی‌سی نگرانی‌های اساسی را به اختصار ترسیم کرد - هزینه‌های هوش مصنوعی به 1 تریلیون دلار نزدیک می‌شود و سرمایه‌گذاران شروع به پرسیدن کرده‌اند که آیا بازده می‌تواند آن را توجیه کند یا خیر.

این محیطی است که OpenAI از سرمایه گذاران می خواهد تا ده ها میلیارد دلار متعهد شوند. FT تغییر احساسات را به‌عنوان نگرانی‌های فزاینده درباره زیرساخت‌های هوش مصنوعی تأمین‌شده با بدهی و نوسانات در سهام فناوری توصیف کرد - دقیقاً دو نیرویی که فروش هفته را تعیین کردند.

اضطراب سرمایه گذار با بزرگترین دسته چک هوش مصنوعی روبرو می شود

این کاهش همچنین زمانی رخ می‌دهد که چرخه بودجه خصوصی هوش مصنوعی نشانه‌های دیگری از فشار را نشان می‌دهد. توجه به عرضه اولیه عمومی مورد انتظار Anthropic معطوف شده است، که طبق گزارش های قبلی می تواند به عنوان اولین آزمون واقعی اشتهای بازار عمومی برای شرکت های هوش مصنوعی و تعهدات هزینه های عظیم آنها باشد. OpenAI به نوبه خود، اولین مورد انتظار خود را در سال 2027 به جلو انداخته است و این دور خصوصی را به منبع اصلی سرمایه جدید خود در این دوره تبدیل کرده است.

برای سرمایه گذاران، این سوال دیگر صرفاً این نیست که آیا درآمد OpenAI در حال رشد است یا خیر، بلکه این است که آیا هر شرکتی می تواند بازده قابل قبولی از صدها میلیارد دلاری که به مراکز داده، تراشه ها و قدرت متعهد شده است، کسب کند. فروش این هفته نشان می دهد که این سوال از حاشیه به جریان اصلی منتقل شده است.

چه معنایی برای چرخه تامین مالی هوش مصنوعی دارد

حتی با کاهش هدف، افزایش 20 میلیارد دلاری با ارزش 1.25 تریلیون دلاری OpenAI را در میان با ارزش ترین شرکت های خصوصی در تاریخ قرار می دهد - نکته ای که ارزش تاکید دارد. این یک تریم است، نه یک فروپاشی.

اما جهت سفر چیزی است که برای بازار گسترده تر اهمیت دارد. کاهش یک سوم هدف بودجه در عرض یک ماه، با دوبار کاهش ارزش گذاری، نشان می دهد که دوره جمع آوری نامحدود سرمایه هوش مصنوعی به هر قیمتی در حال توقف است. اگر تعهدات حتی کمتر از هدف 20 میلیارد دلاری کاهش یابد، شکاف بین جاه‌طلبی‌های سرمایه هوش مصنوعی و اشتهای سرمایه‌گذاران در زمان واقعی اندازه‌گیری می‌شود – و هر استارت‌آپ دیگری که یک دور بزرگ در تقویم داشته باشد، پشت آن دوباره تنظیم می‌شود.

OpenAI بلافاصله در مورد گزارش FT اظهار نظر نکرد و شرایط نهایی راند همچنان قابل تغییر است.

---

Stay Ahead of AI

Get the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.

Read more AI news →