אנתרופיק פתחה רשמית את ה-roadshow להנפקה הראשונית שלה ב-10 בנובמבר 2026, והעמידה מחיר קונקרטי למה שעומד להיות אחת מההנפקות הגדולות ביותר שנוסו אי פעם. יצרנית קלוד תציע 825 מיליון מניות מסוג A בטווח צפוי של 70 עד 78 דולר למניה, ומתכננת להירשם ב-Nasdaq Global Select Market תחת הטיקר ANT.
בראש הטווח, ההנפקה לציבור לבדה תגייס כ-64.4 מיליארד דולר לפני עמלות; בתחתית, כ-57.8 מיליארד דולר. ה-roadshow - התקופה שבה חברה והבנקאים שלה מציגים משקיעים מוסדיים לפני שהמחיר הסופי נקבע - נמשכת בדרך כלל שבוע עד שבועיים, ולאחר מכן העסקה מתומחרת והמסחר מתחיל. For more context on this story, see our ongoing AI news.
איך בנויה העסקה
על פי פרטי ההנפקה שפורסמו לצד השקת ה-roadshow, 801,351,354 מתוך 825 מיליון המניות הן מניות חדשות שנמכרות על ידי אנתרופיק בעצמה, בעוד ש-23,648,646 מניות נמכרות על ידי בעלי מניות קיימים - התמורה מהנתח הקטן יותר הזה מגיע למוכרים, ולא לחברה. החתמים מחזיקים גם באופציה של 30 יום לרכוש עד 123,750,000 מניות נוספות, מה שיכול להוסיף עוד כ-9.7 מיליארד דולר בתמורה בחלק העליון של הטווח.
גולדמן זאקס ומורגן סטנלי נקראים כאנשי קשר מובילים בתשקיף המקדים. יש לציין שההגשה של אנתרופיק מתארת את החברה כתאגיד לתועלת הציבור (PBC), מבנה המחייב את הדירקטורים לאזן בין תשואות בעלי המניות לבין המשימה המוצהרת של החברה לתועלת הציבור - נקודה שמשכה תשומת לב בהתחשב בהיקף הרישום.
מה בעצם שווה אנתרופ?
בהצהרה של החברה עצמה אין הערכת שווי, מכיוון שהנתון תלוי במספר המניות הכולל לאחר העסקה. חישובי העיתונות משתנים בהתאם: הוול סטריט ג'ורנל מדווח כי אנתרופיק תחפש כ-1.3 טריליון דולר, בעוד בלומברג, הניו יורק טיימס והפייננשל טיימס מדווחים כולם כי הטווח עשוי להעריך עד 1.4 טריליון דולר. רויטרס, שבדקה את טיוטת התשקיף המעודכנת, הגדירה את היעד כטריליון דולר צנוע יחסית - עדיין בין הערכות השווי הגדולות ביותר שצורפו אי פעם לחברה בהופעת הבכורה שלה בשוק.
כך או כך, המספרים מגדירים תמחור מדהים. סיקור מוקדם יותר של מסע ההנפקה של אנתרופיק העלה יעדים של 2 טריליון דולר ומאוחר יותר 1.5 טריליון דולר לפני שמכירה חדה במניות בינה מלאכותית ציננה את דיבורי הערכת השווי ברחבי המגזר. המבקר של העיר ניו יורק ביקש בפומבי מהחברה להשהות את ההנפקה במהלך אותה תקופה.
מעידה של תיוק בדרך לרוד שואו
גם הטווח הסופי הגיע עם חיכוך. גרסה קודמת של תנאי העסקה שותפה לזמן קצר ולאחר מכן נסוגה - רויטרס דיווחה שהטיוטה שהוסרה הראתה קצה עליון גדול יותר של כ-69.3 מיליארד דולר בתמורה המיועדת, וטווח מחירים שדלף בין 70 ל-80 דולר חזר בו תוך שעות, פרק שבלומברג תיאר כסילוף הגשה שהטריד משקיעים במהלך ההשקה.
רויטרס גם דיווחה, תוך ציטוט של הטיוטה המעודכנת, כי אנתרופיק מתכננת הנפקה פרטית נפרדת של 26 מיליארד דולר עם משקיעים אסטרטגיים - בין החברות המופיעות בדו"ח ניתן למצוא את Alphabet, Nvidia, Microsoft, AMD, Broadcom, Micron ו-TSMC. הצהרת הדרכים של Anthropic עצמה אינה מזכירה את המיקום הזה, ולכן יש להתייחס אליו כאל מדווח במקום לאשר.
מבחן לתיאבון הבינה המלאכותית של וול סטריט
ההנפקה נקראת באופן נרחב כמשאל עם על כמה משקיעים ציבוריים ישלמו עבור מעבדת AI גבולית. הנתונים הפיננסיים של אנתרופיק מתקופת התשקיף הראו צמיחה מהירה בהכנסות - החברה דיווחה בעבר על מעבר לרווחיות ברבעונים האחרונים - אבל גם הוצאה עצומה על כוח מחשוב, ומכירת מניות הבינה המלאכותית בחודש האחרון הפכה את הקונים לסלקטיביים יותר.
תערוכת הדרכים תבחן את התיאבון הזה ישירות: אם פגישות המשקיעים יתנהלו כשורה, המחירים של העסקה יהיו בטווח הגבוה של 70-78 דולר או מעליו; אם הביקוש רך יותר, אנתרופי עשוי לנחות מתחתיו. כל אחת מהתוצאות תקבע מחיר התייחסות לשאר שוק הבינה המלאכותית הפרטית, שבו עשרות חברות עדיין מחזיקות בהערכות ניירות של מאות מיליארדי דולרים ומחכות לחלון שלהן שיצא להנפקה.
עבור משתמשי קלוד, שום דבר לא משתנה מיד - האפליקציות, ה-API וכלי המפתחים ממשיכים לפעול כרגיל במהלך ההיצע. עם זאת, היום הראשון של המסחר תחת הטיקר ANT ייצפה הרבה מעבר לוול סטריט.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
