ברודקום דיווחה ביום חמישי על הכנסות של 29.59 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 86% לעומת 15.95 מיליארד דולר בשנה הקודמת, כאשר הכנסות מוליכים למחצה בינה מלאכותית של 16.7 מיליארד דולר גדלו ב-221% משנה לשנה וב-54% ברצף. התוצאות, המפורטות במהדורת הרווחים של החברה ומסוכמת על ידי Pulse 2.0, מסתכמות ברבעון שבו הביקוש למאיצי AI מותאמים אישית וטכנולוגיית רשתות של ברודקום עלתה אפילו על התחזיות האגרסיביות ביותר בוול סטריט.
בום הסיליקון המותאם אישית מעצב מחדש את הכלכלה של תשתית AI, והמספרים של הרבעון הזה מראים כמה מהר מרכז הכובד עובר. עבור קוראים העוקבים אחר פיתוחי הבינה המלאכותית על פני שבבים, דגמים וכלכלת ענן, התוצאות של ברודקום הן האות המובהק ביותר לכך שהוצאות היפר-scaler על סיליקון מותאם אישית הפכו לשוק משלו.
המספרים מאחורי הנחשול
על פי פרסום הרווחים שצוטט על ידי Pulse 2.0, מגזר פתרונות המוליכים למחצה של ברודקום הניב הכנסות של 20.84 מיליארד דולר, עלייה של 127% משנה לשנה. הרווח התפעולי לפי GAAP עלה ב-171% ל-15.96 מיליארד דולר, בעוד שהרווח התפעולי ללא GAAP טיפס ב-92% ל-20.10 מיליארד דולר. הרווח הנקי לפי GAAP עלה ב-216% ל-13.09 מיליארד דולר, והרווח הנקי ללא GAAP עלה ב-95% ל-16.37 מיליארד דולר.
הרווח למניה המשיך באותו מסלול: GAAP דילל את הרווח למניה של $2.68, עלייה של 215%, והרווח למניה בדילול Non-GAAP של $3.32, עלייה של 96%. תזרים המזומנים מפעילות הגיע ל-14.2 מיליארד דולר, ותזרים המזומנים החופשי צמח ב-95% לשיא של 13.7 מיליארד דולר - 46% מסך ההכנסות.
Hock Tan מנחה אפילו גבוה יותר
ההנחיה היא המקום שבו הסיפור נעשה בולט יותר. ברודקום מצפה להכנסות ברבעון הרביעי הפיסקאלי של כ-34.8 מיליארד דולר, המייצגים צמיחה של 93% משנה לשנה, כשהרווח התפעולי non-GAAP מחזיק בערך ב-66% מההכנסות החזויות. הכנסות מוליכים למחצה בינה מלאכותית צפויות להאיץ עוד יותר ל-21.7 מיליארד דולר, עלייה של 236% משנה לשנה.
"הביקוש למאיצי הבינה המלאכותית והרשתות המותאמים אישית שלנו ממשיך להיות חזק מאוד", אמר המנכ"ל הוק טאן במהדורה. "ההכנסות ממוליכים למחצה בינה מלאכותית ברבעון השלישי של 16.7 מיליארד דולר צמחו ב-221% משנה לשנה, וב-54% לעומת רבעון. ברבעון הרביעי המומנטום נמשך, ואנו צופים שההכנסות ממוליכים למחצה בינה מלאכותית יאצו ל-21.7 מיליארד דולר, עלייה של 236% משנה לשנה".
סמנכ"לית הכספים, אמי ת'ונר, הדגישה את הרווחיות של הצמיחה: "ברודקום השיגה שיא הכנסות, רווח תפעולי ותזרים מזומנים חופשי ברבעון השלישי. סיפקנו צמיחה של 92% בהכנסות תפעוליות ללא GAAP של 92% משנה לשנה, שכן ההכנסות המאוחדות צמחו ב-86% משנה לשנה ל-29.6 מיליארד דולר".
כמו כן, החברה הכריזה על דיבידנד רבעוני של 0.65 דולר למניה, אותו סימנו מספר חנויות, כולל חדשות אד-הוק, לצד תוצאות השיא.
מדוע מאיצים מותאמים אישית חשובים עכשיו
הכנסות הבינה המלאכותית של ברודקום מבוססות בעיקר על תוכניות מאיץ מותאמות אישית עבור לקוחות בקנה מידה גדול - שבבים המיועדים לעומסי עבודה של חברות ספציפיות במקום שנמכרו כמעבדי GPU למטרות כלליות. דיווחים מרובים על התוצאות, כולל סיקור ממגזין Martin Cid ו-Tech Times, מסגרו את הסיליקון המותאם אישית של ברודקום כאלטרנטיבה אמינה יותר ויותר לעסקי ה-GPU הסוחרים של Nvidia, אשר שולטת בהכשרת AI וחומרת הסקה במשך שנתיים.
ההיגיון האסטרטגי עבור היפר-סקאלרים הוא פשוט. ניתן לכוונן מאיצים מותאמים אישית עבור ארכיטקטורות מודלים ודפוסי מסקנות ספציפיים, מה שעשוי לשפר את כלכלת העלות לאסימון בקנה מידה של מרכזי נתונים. ככל שעומסי העבודה של מסקנות בינה מלאכותית גדלות - במיוחד עבור המערכות הסוכניות הנפוצות כיום בתעשייה - הכלכלה של סיליקון מיוחד הופכת לאטרקטיבית יותר ביחס למעבדי GPU לשימוש כללי.
תיק הרשתות של ברודקום מוסיף את היתרון. אשכולות בינה מלאכותית תלויים בחיבורים מהירים כדי להעביר נתונים בין אלפי מאיצים, וברודקום מספקת חלק גדול מהצנרת הזו. כאשר מכשיר היפר-scaler קונה תוכנית מאיץ מותאמת אישית מברודקום, ציוד הרשת מגיע לרוב.
מה זה אומר עבור שוק החומרה של AI
הרבעון מחזק התפצלות בחומרת AI. Nvidia נותרה בחירת ברירת המחדל לריצות אימון גבוליות, אבל שוק ההסקות - שבו רוב עומס העבודה של AI הפרוס חי בסופו של דבר - הוא המקום שבו הסיליקון המותאם אישית צובר הכי מהר. קצב הצמיחה של 221% בינה מלאכותית של ברודקום לעומת בסיס גדול בהרבה מאשר לפני שנה מצביע על כך ש-Hyperscalers מעבירים עומסי ייצור אמיתיים אל שבבים מותאמים אישית, לא רק מריצים פיילוטים.
עבור המתחרים, הרף ממשיך לעלות. AMD דחפה את קו האינסטינקט שלה, אינטל מתארגנת מחדש סביב יציקה ובינה מלאכותית, וגל של סטארט-אפים מכוון לנישות ספציפיות בשוק האקסלרטור. התוצאות של ברודקום מראות שהמודל של החברה לפיתוח שבבים משותף עם קומץ לקוחות גדולים מאוד יכול להתרחב לעשרות מיליארדי דולרים ברבעון.
יש סיכונים שכדאי לשים לב אליהם. תוכניות מאיץ מותאמות אישית מרכזות את ההכנסות בקרב מספר קטן של לקוחות בקנה מידה גדול, וכל שינוי בתוכניות ההון של לקוח גדול יתגלגל ישירות דרך התחזית של ברודקום. תחזית החברה לרבעון הרביעי מניחה שקצב ההוצאות הנוכחי יימשך עד סוף שנת הכספים.
התגובה של וול סטריט
הסיקור של התוצאות היה חיובי ברובו, כאשר חנויות כוללות 24/7 Wall St. ו-The Motley Fool מדגישים את נתון הצמיחה של 221% בינה מלאכותית. חלק מהסיקור, כמו ניתוח של 36Kr שפורסם ביום חמישי, ציין כי התוצאות - למרות שתוארו באופן פנימי כעולות על הציפיות - נחתו מול תחזיות שוק שצמחו שאפתניות במיוחד, והמניות נעו בצורה צנועה ולא זינקה.
הדינמיקה הזו משקפת עד כמה ציפיות הבינה המלאכותית מחלחלות כעת למגזר המוליכים למחצה: רבעון עם צמיחה של 86% בהכנסות ועלייה של 221% בהכנסות מבינה מלאכותית מטופל כאל חזק אך צפוי ולא יוצא דופן. היכולת של ברודקום להנחות את הכנסות ה-AI ברבעון הרביעי לעלייה של עוד 30% ברציפות, מעידה על עקומת הביקוש עדיין לא התכופפה.
לעת עתה, התוצאות של ברודקום מציבות מספרים קשים על מגמה שהתעשייה דנה בה כבר שנתיים. שוק הסיליקון בינה מלאכותית מותאמת אישית כבר לא מהווה גידור נגד Nvidia - הוא עסק משלו בהיקף של מיליארדי דולרים, וברודקום היא המרוויחה העיקרית שלו.
הישאר לפני AI
עקוב אחר כל דוח רווחים, השקת מודל ושינוי מדיניות שמעצבים את תעשיית הבינה המלאכותית - קרא עוד חדשות בינה מלאכותית →
