नैस्डैक गुरुवार को 5% से अधिक गिर गया और सुधार क्षेत्र में गिर गया, जिसके कारण एआई, चिप और डेटा सेंटर शेयरों में व्यापक गिरावट आई क्योंकि निवेशकों ने मंगलवार के मध्यावधि चुनावों में डेमोक्रेट के स्वीप के परिणामों को पचा लिया।

टेक-हैवी इंडेक्स दोपहर के कारोबार में 5.1% गिर गया, इंट्राडे में 5.5% तक गिरने के बाद, यह अक्टूबर में निर्धारित रिकॉर्ड से 10% से अधिक नीचे रह गया - सुधार की तकनीकी परिभाषा। न्यूयॉर्क पोस्ट के बाजार कवरेज के अनुसार, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 1,097 अंक या 2.1% की गिरावट आई, जिससे एक दिन पहले ही 18 महीने में अपने सबसे अच्छे दिन की बढ़त खत्म हो गई और एसएंडपी 500 3.2% गिर गया। सेमीकंडक्टर स्टॉक सबसे ज्यादा प्रभावित हुए, चिप इंडेक्स में लगभग 12% और एनवीडिया में 9% से अधिक की गिरावट आई।

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नियोक्लाउड्स और डेटा सेंटर ऑपरेटर्स ने गिरावट का नेतृत्व किया

सबसे अधिक घाटा उन कंपनियों में हुआ जिनका राजस्व सीधे एआई बिल्डआउट पर निर्भर करता है। कोरवेव, अग्रणी "नियोक्लाउड" फर्मों में से एक, जो एआई कंप्यूट खरीदती है और इसे अन्य कंपनियों को पट्टे पर देती है, 14.6% गिर गई, जबकि प्रतिद्वंद्वी नेबियस 18% गिर गई। डेटा सेंटर ऑपरेटर आइरेन और एप्लाइड डिजिटल में क्रमशः 20% और 19.7% की गिरावट आई और उपकरण निर्माता जीई वर्नोवा को 9.2% का नुकसान हुआ।

बिकवाली ने एक सीधी पुनर्मूल्यांकन को प्रतिबिंबित किया: यदि डेटा सेंटर निर्माण की गति धीमी हो जाती है, तो क्षमता पट्टे पर देने वाली और एआई प्रयोगशालाओं को उपकरण बेचने वाली कंपनियां अपनी विकास गति खो देती हैं।

##चुनाव ने इसे क्यों भड़काया

बुधवार को वॉल स्ट्रीट जर्नल के टेक लाइव सम्मेलन में बोलते हुए, मेटा अध्यक्ष दीना पॉवेल मैककॉर्मिक के अनुसार, डेमोक्रेट ने मंगलवार को सदन और सीनेट दोनों पर निर्णायक नियंत्रण हासिल कर लिया, और देश भर के एग्जिट पोल में डेटा सेंटर "सामने और केंद्र" थे।

मतपत्र उपायों ने इस बात को पुष्ट किया। मतदाताओं ने इस सप्ताह डेटा सेंटर निर्माण से संबंधित लगभग 50 जनमत संग्रहों पर विचार किया, और कम से कम 46 मामलों में उन्हें खारिज कर दिया - उन परियोजनाओं के लिए एक बड़ी फटकार जो स्थानीय अधिकारियों ने नौकरियों और कर राजस्व के लिए वादा किया था।

टेक्सास सबसे अधिक मायने रख सकता है। राज्य संयुक्त राज्य अमेरिका में नियोजित डेटा सेंटर क्षमता का लगभग 26% का घर है, और डेमोक्रेट ने अपनी दोनों शीर्ष दौड़ जीती: जेम्स टैलारिको ने सीनेट सीट ली, जबकि जीना हिनोजोसा ने तीन-कार्यकाल के गवर्नर ग्रेग एबॉट को अपदस्थ कर दिया, जिससे राज्य में हर काउंटी बाईं ओर स्थानांतरित हो गई।

यॉर्कविले इवेस एंड कंपनी के पार्टनर और विश्लेषक डैन इवेस ने गुरुवार के नोट में लिखा, "2028 में विकास दर स्पष्ट रूप से काफी कम हो जाएगी क्योंकि डेटा सेंटर का निर्माण राजनीतिक मानचित्र को देखते हुए बहुत धीमी गति से होगा, खासकर टेक्सास राज्य में।"

यूबीएस विश्लेषकों का अनुमान है कि निर्माण रुकने से 2028 में नियोजित डेटा सेंटर क्षमता का लगभग 30% प्रभावित हो सकता है।

पॉवेल मैककॉर्मिक ने कहा कि विपक्ष विदेशी निवेश को बढ़ावा दे सकता है: "मैं आपको यह भी बता सकता हूं कि हर हाइपरस्केलर अब इस बारे में सोच रहा है, 'क्या हमें संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर निर्माण करने की ज़रूरत है?' क्योंकि वे बहुत बड़े निवेश हैं, उन निवेशों की हेजिंग करना बुद्धिमानी का काम है।"

एआई दिग्गज नतीजों को रोकने के लिए दौड़ पड़े

वोटों की गिनती से पहले ही उद्योग जगत का जनसंपर्क अभियान चल रहा था। गुरुवार को, ओपनएआई ने अपना "नेशनल कम्युनिटी कॉम्पैक्ट" जारी किया, जो डेटा सेंटर निर्माण के लिए एक रूपरेखा है जिसमें पीक समय के दौरान बिजली के उपयोग को कम करने, शोर, पानी और ऊर्जा प्रभावों पर डेटा प्रकाशित करने, स्थानीय निवासियों को उच्च बिजली लागत के लिए बिल का भुगतान न करने की गारंटी देने, निर्माण योजनाओं को सार्वजनिक रूप से जारी करने, स्थानीय अधिकारियों के साथ गैर-प्रकटीकरण समझौतों को सीमित करने और स्थानीय भर्ती लक्ष्य निर्धारित करने की प्रतिज्ञा शामिल है।

OpenAI यहां तक ​​कि एक रीब्रांड का परीक्षण भी कर रहा है, जो "डेटा सेंटर" के बजाय "कंप्यूट कैंपस" को प्राथमिकता दे रहा है। मुख्य वैश्विक मामलों के अधिकारी क्रिस लेहेन ने ब्लूमबर्ग को बताया कि कंपनी ने कॉम्पैक्ट को एक साथ रखने के दौरान जॉर्जिया, ओहियो और टेक्सास सहित राज्यों में निवासियों, अधिकारियों और उम्मीदवारों से बात करने में महीनों बिताए थे - यह काम राजनीतिक प्रतिक्रिया से पहले का था, लेकिन स्पष्ट रूप से प्रत्याशित था।

ऐसे शुरुआती संकेत हैं कि उद्योग की भागीदारी सबसे कड़े विरोध को नरम कर सकती है। पॉवेल मैककोर्मिक ने कहा कि निर्माण कार्यों पर रोक लगाने के लिए अभियान चलाने वाले एक गवर्नर ने पहले ही मिलने के लिए कहा है: "जैसे ही हम उद्घाटन के बाद पहुंचेंगे, हम मिलेंगे क्योंकि हम अपने शहर में इस निवेश को खोना नहीं चाहते हैं। हम नहीं चाहते कि ये नौकरियां कहीं और जाएं।"

आगे क्या होता है

गुरुवार की हार ने एआई-लिंक्ड इक्विटी के लिए गिरावट का दौर बढ़ा दिया, जो ऋण-ईंधन वाले बुनियादी ढांचे के खर्च के बारे में चिंताओं के कारण अक्टूबर के अंत में शुरू हुआ था, और यह क्षेत्र के एकमुश्त प्रीमियम को वास्तविक परीक्षण में डालता है। खुले प्रश्न अब विधायी हैं: क्या कांग्रेस के डेमोक्रेट डेटा सेंटर निर्माण, बिजली मूल्य निर्धारण या एआई विनियमन पर प्रतिबंधों का पालन करते हैं, और 2027 में राज्य-स्तरीय स्थगन कितनी दूर तक फैल गया है।

निवेशक इस बात पर नजर रखेंगे कि क्या व्हाइट हाउस और उद्योग की नई पहुंच एआई बिल्डआउट को उसकी राजनीतिक अलोकप्रियता से अलग कर सकती है - क्योंकि गुरुवार के टेप से पता चलता है कि बाजार अब मानते हैं कि दोनों मजबूती से जुड़े हुए हैं।

वॉल स्ट्रीट जर्नल ने सत्र को उसी तरह से तैयार किया, यह देखते हुए कि निवेशक एआई व्यापार थोक के बजाय इसके भीतर घूमने से पीछे हट रहे थे। दो वर्षों के बाद, जिसमें एआई आशावाद ने तकनीकी क्षेत्र में लगभग हर नाव को उठा लिया, मध्यावधि परिणामों ने संशयवादियों को कीमत पर पहली ठोस राजनीतिक घटना दी - और उन्होंने ऐसा उस गति से किया जिसकी कुछ बाजार सहभागियों ने पूरी तरह से उम्मीद की थी।

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