जैसा कि OpenAI एक लंबे समय से प्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए कागजी कार्रवाई तैयार कर रहा है, नए लीक हुए ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण कंपनी के वित्त के बारे में अब तक का सबसे स्पष्ट दृश्य प्रस्तुत करते हैं - और संख्याएँ रेखांकित करती हैं कि लाभप्रदता का मार्ग कितना कठिन बना हुआ है।

स्वतंत्र पत्रकार एड ज़िट्रॉन द्वारा प्राप्त और प्रकाशित और फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा स्वतंत्र रूप से समीक्षा किए गए वित्तीय विवरण, एक ऐसी कंपनी को दर्शाते हैं जिसका राजस्व इतिहास में लगभग किसी भी व्यवसाय की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है, लेकिन जिसकी लागत और भी तेजी से बढ़ रही है। For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.

राजस्व तीन गुना बढ़कर $13 बिलियन हो गया

ऑडिटेड बयानों के अनुसार, OpenAI का राजस्व 2024 में 3.7 बिलियन डॉलर से बढ़कर 2025 में 13.07 बिलियन डॉलर हो गया। फाइनेंशियल टाइम्स, जिसने उन्हीं दस्तावेजों की समीक्षा की, ने बताया कि 2025 के अंत तक मासिक राजस्व लगभग 2 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया था, जिससे पता चलता है कि कंपनी की रन रेट में पूरे वर्ष तेजी जारी रही।

कंपनी ChatGPT के 900 मिलियन से अधिक साप्ताहिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं की रिपोर्ट करती है, हालाँकि उनमें से केवल 50 मिलियन ही भुगतान किए गए ग्राहक हैं। यह अंतर ओपनएआई के वाणिज्यिक अवसर और इसकी केंद्रीय चुनौती दोनों को तैयार करता है क्योंकि यह सार्वजनिक-बाज़ार निवेशकों को आकर्षित करता है: टिकाऊ, लाभदायक राजस्व में भारी ध्यान केंद्रित करना।

लागत और भी तेजी से बढ़ रही है

ओपनएआई का तेजी से बढ़ता राजस्व अभी भी इसके खर्चों के सामने बौना है। दस्तावेज़ों से पता चलता है कि अकेले अनुसंधान और विकास 2024 में $7.81 बिलियन लाइन आइटम से बढ़कर 2025 में $19.18 बिलियन हो गया। कथित तौर पर उन आर एंड डी आंकड़ों में 2025 में माइक्रोसॉफ्ट को भुगतान किया गया $10.59 बिलियन शामिल है, जो सॉफ्टवेयर दिग्गज के क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर पर फ्रंटियर मॉडल के प्रशिक्षण की भारी गणना लागत को दर्शाता है।

कंपनी की "राजस्व की लागत" - अपने उत्पादों के उत्पादन और वितरण में खर्च किया गया धन - 2024 में $ 2.65 बिलियन से बढ़कर 2025 में $ 7.5 बिलियन हो गया, यह आंकड़ा संभवतः उपयोगकर्ता संकेतों की बढ़ती मात्रा का जवाब देने की अनुमानित लागत से प्रेरित है। इसी अवधि में बिक्री और विपणन व्यय भी तेजी से बढ़कर $1.11 बिलियन से $5.73 बिलियन हो गया।

हानि और लाभ के लिए रूपांतरण शुल्क

कुल मिलाकर, OpenAI का "परिचालन से घाटा" 2024 में $8.78 बिलियन से बढ़कर 2025 में $20.92 बिलियन हो गया। राजस्व के प्रतिशत के रूप में मापा गया, हालांकि, परिचालन घाटा कम हुआ - 2024 में 237 प्रतिशत से 2025 में 160 प्रतिशत - एक मामूली संकेत है कि राजस्व लागत आधार में बढ़ने लगा है।

ओपनएआई का हेडलाइन शुद्ध घाटा आंकड़ा एक अधिक नाटकीय कहानी बताता है, जो 2024 में 5 बिलियन डॉलर से बढ़कर 2025 में लगभग 39 बिलियन डॉलर हो गया है। लेकिन फाइनेंशियल टाइम्स ने मामले से परिचित एक व्यक्ति का हवाला देते हुए बताया कि 2025 के आंकड़े में कंपनी के लाभ संरचना में रूपांतरण से जुड़ा लगभग 30 बिलियन डॉलर का गैर-आवर्ती लेखांकन शुल्क शामिल है। उस एकमुश्त शुल्क को छोड़कर, 2025 का शुद्ध घाटा लगभग 8 बिलियन डॉलर होगा।

लाभप्रदता का मार्ग

चूंकि ओपनएआई उन घाटे को मुनाफे में बदलने के लिए काम करता है, इसलिए उसे कई मोर्चों पर दबाव का सामना करना पड़ता है। कंपनी ने निवेशकों से कहा है कि उसे 2030 तक लाभप्रदता तक पहुंचने की उम्मीद है, लेकिन वहां पहुंचने के लिए मॉडल प्रशिक्षण की भारी और बढ़ती लागत पर लगाम लगाने की आवश्यकता होगी।

उद्यम पक्ष पर, ग्राहक तेजी से टोकन-आधारित मूल्य निर्धारण पर जोर दे रहे हैं और अपने एआई निवेश पर मापने योग्य रिटर्न की मांग कर रहे हैं, एक प्रवृत्ति जो ओपनएआई की शीर्ष रेखा और उसके मार्जिन दोनों पर दबाव डालती है। उपभोक्ता पक्ष पर, एंथ्रोपिक जैसे प्रतिद्वंद्वियों से प्रतिस्पर्धा ओपनएआई को सदस्यता की कीमतें कम करने के लिए मजबूर कर सकती है, एक ऐसा कदम जो निकट अवधि में घाटे को बढ़ा सकता है, भले ही यह बाजार हिस्सेदारी की रक्षा करता हो।

लागत अनुशासन के संकेत पहले से ही उभर रहे हैं। OpenAI ने मार्च में अपने सोरा वीडियो-जेनरेशन उत्पाद को बंद कर दिया, और लगभग उसी समय, कंपनी के एप्लीकेशन के सीईओ, फ़िडजी सिमो ने कर्मचारियों से कहा कि OpenAI अपने मुख्य कोडिंग और व्यावसायिक उपयोगकर्ताओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए "साइड क्वेस्ट" में कटौती करेगा।

एक रिकॉर्ड धन उगाही और एक ऊंचा मूल्यांकन

रिकॉर्ड धन उगाही के साथ-साथ वित्तीय तस्वीर भी सामने आती है। मार्च में, ओपनएआई ने एक फंडिंग राउंड में 122 बिलियन डॉलर जुटाए, जिससे कंपनी का मूल्य 852 बिलियन डॉलर हो गया, यह रेखांकित करते हुए कि निवेशक लाल स्याही के बावजूद श्रेणी के नेता के लिए कितनी पूंजी देने को तैयार हैं।

जैसे-जैसे कंपनी सार्वजनिक लिस्टिंग की ओर बढ़ती है, लीक हुए दस्तावेज़ संभावित निवेशकों को प्रस्ताव पर दांव की एक ठोस समझ देते हैं: विस्फोटक राजस्व वृद्धि वाला व्यवसाय, चैटजीपीटी में एक प्रमुख उपभोक्ता उत्पाद, और घाटा जो - राजस्व के हिस्से के रूप में कम होते हुए - अरबों डॉलर में मापा जाता है।

एआई अर्थशास्त्र के लिए एक निर्णायक परीक्षण

खुलासों का प्रभाव एक कंपनी से कहीं अधिक दूर तक होता है। ओपनएआई की वित्तीय स्थिति अग्रणी एआई उद्योग के अंतर्निहित अर्थशास्त्र में अब तक की सबसे विस्तृत खिड़की है, जहां बड़े मॉडलों को प्रशिक्षित करने और करोड़ों उपयोगकर्ताओं को सेवा प्रदान करने की लागत अब तक बढ़ती मांग से भी आगे निकल गई है।

क्या प्रक्षेपवक्र लाभ की ओर झुकता है - जैसा कि निवेशकों के लिए ओपनएआई की पिच जोर देती है - या नुकसान संरचनात्मक साबित होता है, यह आकार देने में मदद करेगा कि व्यापक बाजार एआई कंपनियों की पूरी पीढ़ी को कैसे महत्व देता है जो अब सार्वजनिक बाजारों की ओर दौड़ रही है। अभी के लिए, ऑडिट किए गए आंकड़े स्पष्ट करते हैं कि उद्योग का सबसे प्रमुख खिलाड़ी अभी भी अरबों में मापे गए प्रीमियम पर इसकी वृद्धि खरीद रहा है।

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