Angka Q2 di belakang kenaikan
Menurut laporan pendapatan Amazon pada kuartal kedua tahun 2026, yang dilaporkan oleh finance.biggo.com, pendapatan AWS meroket 36,7% menjadi $42,2 miliar pada kuartal tersebut. Perusahaan ini juga mengungkapkan bahwa tingkat pendapatan tahunan terkait AI kini telah mencapai $25 miliar — angka yang menempatkan bisnis AI Amazon sendiri lebih besar daripada total pendapatan banyak perusahaan Fortune 500.
Hasilnya mengalahkan ekspektasi Wall Street dan membuat saham Amazon melonjak. TradingKey melaporkan bahwa sahamnya melonjak 10% dalam perdagangan setelah jam kerja, sementara Barron's dan TechStock² mencatat bahwa saham terlihat naik sebanyak 12% karena investor mencerna margin keuntungan AWS yang lebih kuat dari perkiraan.
Lonjakan profitabilitas AWS sangat penting bagi kepercayaan investor. Meskipun belanja modalnya menggiurkan, pasar berfokus pada fakta bahwa AWS menghasilkan laba operasional yang cukup untuk membuat investasi besar-besaran tersebut terlihat berkelanjutan — setidaknya untuk saat ini.
Mengapa $220 miliar dan terus bertambah
CNBC melaporkan bahwa Amazon mengaitkan kenaikan belanja modal ini sebagian dengan meningkatnya biaya memori — mengacu pada melonjaknya harga memori bandwidth tinggi (HBM) dan chip khusus lainnya yang penting untuk pelatihan dan inferensi AI. Memori telah menjadi hambatan di seluruh rantai pasokan perangkat keras AI, dengan permintaan yang jauh melebihi kapasitas produksi pemasok seperti SK Hynix dan Micron yang terbatas.
Namun pendorong terbesarnya adalah permintaan semata. Fortune melaporkan bahwa CEO Andy Jassy mengatakan kepada analis bahwa bahkan dengan $220 miliar pada tahun ini, Amazon "masih belum memiliki kapasitas yang cukup untuk memenuhi permintaan." AWS dilaporkan menolak atau menunda beban kerja karena tidak dapat menghadirkan kapasitas pusat data online dengan cukup cepat untuk memuaskan pelanggan yang berlomba-lomba menerapkan aplikasi AI.
Pengakuan ini merupakan hal yang luar biasa bagi perusahaan sebesar Amazon. Hal ini menandakan bahwa kendala terhadap pertumbuhan AI bukan lagi hanya mengenai chip atau model – namun juga mengenai infrastruktur fisik: gedung pusat data, sambungan listrik, sistem pendingin, dan kapasitas jaringan listrik untuk memenuhi kebutuhan semuanya.
Pertanyaan pendanaan yang dihindari Jassy
Satu detail yang menarik perhatian para analis adalah tanggapan Jassy ketika ditanya bagaimana Amazon berencana membiayai tambahan $20 miliar. Menurut TradingView, saat menekan tombol panggilan, Jassy hanya menawarkan: "Tidak ada yang bisa dibagikan saat ini."
Tidak adanya jawaban itu penting. Amazon telah menerbitkan utang dalam jumlah besar untuk infrastruktur AI – termasuk penerbitan obligasi senilai $25 miliar** yang dilaporkan pada bulan Juli 2026 – dan total komitmen modal perusahaan terkait AI kini mengecilkan pengeluaran historisnya untuk infrastruktur pemenuhan. Para investor semakin mencermati apakah keuntungan yang didapat dari infrastruktur AI akan membenarkan pengeluaran yang sangat besar, atau apakah perusahaan sedang membangun kapasitas yang mungkin kurang dimanfaatkan jika permintaan AI menurun.
Untuk saat ini, angka pendapatan AWS lah yang menjadi penentu. Tingkat pertumbuhan sebesar 36,7% dengan basis lebih dari $40 miliar per kuartal merupakan hal yang luar biasa untuk bisnis sebesar itu, dan hal ini menunjukkan bahwa adopsi AI di tingkat perusahaan menghasilkan pendapatan cloud yang nyata dan berulang — bukan hanya proyek percontohan dan bukti konsep.
Perang pengeluaran yang sangat besar
Angka $220 miliar yang dimiliki Amazon menempatkannya di puncak hierarki pembelanjaan yang sangat besar, namun bukan hanya itu saja. Microsoft, Google, dan Meta juga telah mengumumkan anggaran infrastruktur AI yang sama besarnya untuk tahun 2026. Belanja modal kolektif dari empat perusahaan cloud dan AI teratas kini melebihi $700 miliar per tahun — jumlah yang lebih besar daripada PDB banyak negara.
Seperti yang dilaporkan oleh 디지털투데이, "tiga besar cloud" — Amazon, Microsoft, dan Google — semuanya membukukan rekor pertumbuhan pada kuartal yang sama meskipun ada pembicaraan terus-menerus tentang "gelembung AI". Masing-masing negara terus melakukan investasi infrastruktur dan bertaruh bahwa permintaan komputasi AI akan terus meningkat selama bertahun-tahun.
Risikonya, seperti dicatat oleh The Washington Post dalam analisis terpisah yang diterbitkan pada hari yang sama, adalah bahwa perusahaan-perusahaan terbesar di Amerika “membakar uang untuk AI” dengan cara yang terbukti berisiko jika keuntungan yang diharapkan gagal terwujud pada skala yang diproyeksikan.
Apa artinya bagi industri AI
Keputusan pembelanjaan Amazon mempunyai dampak yang besar terhadap seluruh ekosistem AI. Setiap dolar belanja modal AWS mengalir ke pembuat chip seperti Nvidia dan AMD, ke perusahaan konstruksi pusat data, ke perusahaan pembangkit listrik, dan ke rantai pasokan yang lebih luas. Hal ini juga memberi sinyal kepada pelanggan cloud Amazon bahwa kendala kapasitas – bukan kualitas model – mungkin menjadi tantangan utama dalam 12 hingga 18 bulan ke depan.
Bagi perusahaan rintisan dan perusahaan yang membangun AWS, peringatan Jassy tentang kapasitas yang tidak mencukupi merupakan kekhawatiran praktis: beban kerja AI mungkin menghadapi waktu penyediaan yang lebih lama, harga spot yang lebih tinggi, dan kendala ketersediaan regional. Perusahaan yang mengunci kapasitas cadangan sekarang mungkin memiliki keuntungan yang signifikan dibandingkan perusahaan yang menunggu.
Intinya adalah Amazon telah memilih untuk melakukan segalanya. Taruhan senilai $220 miliar ini merupakan deklarasi bahwa perlombaan infrastruktur AI adalah kontes pemenang-ambil-terbanyak — dan bahwa Amazon bermaksud untuk menjadi yang teratas.
---
Tetap Terdepan dalam AIDapatkan berita, analisis, dan terobosan AI terkini — semuanya di satu tempat.
