DeepSeek Menargetkan Valuasi $74 Miliar dalam Putaran Pendanaan Baru Menjelang IPO Shanghai

Startup kecerdasan buatan Tiongkok, DeepSeek, sedang dalam pembicaraan untuk meningkatkan modal baru dengan valuasi sekitar 500 miliar yuan, atau sekitar $74 miliar, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini, angka yang akan memperkuat status perusahaan berusia tiga tahun itu sebagai salah satu perusahaan AI swasta paling berharga di dunia. Reuters pertama kali melaporkan rencana penggalangan dana tersebut pada tanggal 15 Juli 2026, dengan menyatakan bahwa pendanaan tersebut dimaksudkan untuk mendanai upaya pencatatan saham publik di dalam negeri. Bagi pembaca yang mengikuti cakupan industri AI yang lebih luas di situs ini, kesepakatan ini menggarisbawahi betapa cepatnya pengembang sumber terbuka Tiongkok mengubah harga API rendah menjadi bisnis bernilai miliaran dolar.

Perusahaan yang bermarkas di Hangzhou ini berupaya mengumpulkan dana sekitar 50 miliar yuan, setara dengan sekitar $7,4 miliar, kata dua sumber kepada Reuters. The Information, yang menerbitkan laporan paralel pada minggu yang sama, mengatakan DeepSeek memiliki pendapatan tahunan mendekati $500 juta dan secara khusus tertarik untuk mengajak investor Timur Tengah ikut serta. Secara keseluruhan, laporan-laporan tersebut memberikan gambaran tentang sebuah perusahaan yang telah beralih dari laboratorium penelitian ke mesin komersial.

Basis pendapatan yang dibangun berdasarkan inferensi murah

Menurut The Information, pendapatan tahunan DeepSeek baru-baru ini mencapai antara $400 juta dan $500 juta, sebagian besar didorong oleh penjualan akses berbasis cloud ke modelnya melalui antarmuka pemrograman aplikasi (API). Perusahaan ini berhasil mempertahankan margin kotor sebesar 70 hingga 80 persen pada akses ke model andalan V4, bahkan ketika membebankan biaya yang lebih kecil dari tagihan pesaing terkemuka di Amerika Serikat.

Kondisi perekonomian sangat buruk. PYMNTS, mengutip laporan sebelumnya, mencatat bahwa pada bulan Februari 2025 DeepSeek mengenakan biaya sekitar $2,19 untuk menghasilkan satu juta token keluaran melalui API-nya, dibandingkan dengan $60 untuk model o1 OpenAI pada saat itu — sebuah selisih hampir 27x. Perbaikan infrastruktur sejak saat itu memungkinkan DeepSeek memproses lebih banyak kueri dengan chip yang lebih sedikit, sehingga semakin mengurangi biaya menjalankan modelnya dan memperluas margin bahkan ketika harga lebih rendah dari pesaingnya.

Struktur biaya tersebut merupakan inti dari usulan DeepSeek: bahwa model AI tingkat terdepan dapat dikembangkan dan dioperasikan dengan infrastruktur komputasi yang jauh lebih sedikit daripada yang dibutuhkan oleh laboratorium terbesar di Barat. Penggalangan dana dan rencana IPO kini menguji apakah pasar modal akan memberikan penilaian yang sebanding dengan perusahaan AI swasta terkaya di mana pun.

Perhitungan matematika: kira-kira 148 kali lipat pendapatan

Dengan valuasi sebesar $74 miliar dibandingkan pendapatan tahunan sebesar $500 juta, DeepSeek akan menghasilkan sekitar 148 kali lipat pendapatan di pasar swasta – kelipatan yang mencerminkan ekspektasi investor terhadap pertumbuhan berkelanjutan dibandingkan arus kas saat ini. Angka tersebut menempatkan perusahaan pada perusahaan yang dijernihkan. Sebagai konteksnya, OpenAI dilaporkan pada akhir tahun 2025 mengalami peningkatan valuasi hingga ratusan miliar dolar, sementara Anthropic telah mendapatkan modal dengan valuasi lebih dari $100 miliar. Harga tersirat DeepSeek berada di bawah harga tertinggi tersebut, tetapi jauh di atas hampir semua startup AI Tiongkok lainnya.

Breakingviews, dalam analisisnya pada tanggal 16 Juli, berargumentasi bahwa rencana pencatatan saham tersebut juga memperlihatkan betapa dangkalnya modal domestik Tiongkok untuk perusahaan sebesar ini. Argumennya adalah bahwa bahkan debut AI andalan akan kesulitan untuk menyerap jenis permintaan yang mungkin dapat ditarik oleh listing serupa di Amerika Serikat, sebuah kendala yang telah mendorong DeepSeek untuk menarik investor di luar Tiongkok daratan.

Pengajuan Shanghai STAR Market direncanakan tahun ini

DeepSeek telah menyewa bank investasi untuk mempersiapkan potensi penawaran umum perdana di STAR Market Shanghai, dewan bergaya Nasdaq yang dijalankan oleh Shanghai Stock Exchange, The Information melaporkan. Perusahaan menargetkan mengajukan permohonan listing tahun ini dan menyelesaikan IPO pada 2027.

Garis waktu tersebut mewakili perubahan yang berarti bagi pendiri Liang Wenfeng, yang juga mengendalikan dana lindung nilai kuantitatif High-Flyer. Liang sebelumnya menolak modal eksternal dan secara terbuka menekankan penelitian terdepan dibandingkan komersialisasi, menggambarkan DeepSeek sebagai sesuatu yang lebih mirip laboratorium penelitian daripada startup yang berada pada tahap pertumbuhan. Keputusan untuk mengumpulkan miliaran dolar dan melakukan pencatatan saham publik menandakan bahwa bahkan sebagian besar pengembang sumber terbuka yang berbasis penelitian pun tertarik ke pasar ventura dan publik karena besarnya biaya komputasi.

Mengapa kesepakatan ini penting di luar Tiongkok

Ada tiga faktor yang menjadikan putaran ini layak untuk ditonton bahkan bagi pembaca yang biasanya tidak menelusuri pasar Tiongkok.

Pertama, data penetapan harga memperkuat bahwa biaya inferensi global turun dengan cepat, dan pesaing asal Tiongkok mulai mengambil tindakan. Pembeli perusahaan di Eropa dan Asia terus mengadopsi model DeepSeek meskipun masih ada masalah keamanan nasional dan privasi data, sebagian karena hosting mandiri timbangan terbuka mengurangi paparan.

Kedua, keberhasilan IPO di bursa Tiongkok daratan akan memberikan investor Barat tolok ukur yang jelas dan dikutip secara publik untuk pengembang model AI asal Tiongkok – sesuatu yang saat ini belum ada dalam skala besar. Alibaba, Tencent, dan Baidu semuanya mengoperasikan bisnis AI, namun tidak ada yang menawarkan hal yang sebanding.

Ketiga, putaran ini menguji apakah modal negara Timur Tengah, yang banyak mengalir ke laboratorium AI Amerika Serikat, kini akan beralih ke pengembang Tiongkok. Informasi tersebut secara khusus menandai investor Teluk sebagai target, sebuah rincian yang menghubungkan penggalangan dana DeepSeek dengan geopolitik yang lebih luas dari komputasi dan modal AI.

Apa yang terjadi selanjutnya

DeepSeek belum secara terbuka mengonfirmasi target penggalangan dana atau jadwal IPO. Reuters melaporkan bahwa penilaian dan ukuran putaran masih bisa berubah, dan sumber tersebut memperingatkan bahwa rencana pencatatan tetap bergantung pada persetujuan peraturan dari Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok.

Meski begitu, arah perjalanannya jelas. Sebuah perusahaan yang memulai tahun 2025 dengan mengejutkan pasar AI global dengan merilis model penalaran R1 – dan kemudian menghabiskan tahun berikutnya dengan menunjukkan bahwa bobot terbuka dan penetapan harga agresif dapat digabungkan menjadi bisnis nyata – kini bersiap untuk meminta pasar publik untuk menilai bisnis tersebut sekitar $74 miliar.

Untuk perkembangan yang sedang berlangsung pada perusahaan AI Tiongkok, model ekonomi sumber terbuka, dan lingkungan pendanaan global, cerita ini akan diperbarui seiring dengan pengungkapan lebih lanjut DeepSeek, investornya, atau regulator Tiongkok.

Tetap terdepan dalam pasar AI

Sektor AI di Tiongkok bergerak lebih cepat dibandingkan sektor industri teknologi lainnya, dan kesenjangan antara penilaian swasta dan pencatatan saham publik semakin dekat bagi para pemain terbesarnya. Untuk mengikuti penawaran seperti DeepSeek, ikuti berita AI terkini dan analisis yang dipublikasikan di sini setiap hari.

Baca selengkapnya liputan bisnis AI →