OpenAI bertujuan untuk mengumpulkan $30 miliar dalam putaran pendanaan baru dengan penilaian $1,4 triliun, menurut laporan Bloomberg yang diterbitkan Selasa dan dimuat oleh Reuters. Angka tersebut menandai peningkatan tajam dari pertengahan September, ketika Financial Times melaporkan bahwa pembuat ChatGPT telah mengadakan pembicaraan awal dengan investor mengenai pendanaan senilai lebih dari $1,2 triliun – sebuah diskusi yang dikonfirmasi secara independen oleh Reuters, The Wall Street Journal, dan The Information pada saat itu.
Jika berhasil diselesaikan sesuai skala yang ditargetkan, pendanaan ini akan menjadi salah satu penggalangan dana swasta terbesar yang pernah dilakukan oleh perusahaan mana pun, dan akan memperkuat posisi OpenAI sebagai perusahaan teknologi swasta paling berharga dalam sejarah. Hal ini juga akan terjadi pada momen yang tidak biasa: dua minggu yang lalu OpenAI secara terbuka mengesampingkan penawaran umum perdana (IPO) tahun ini, dengan Sam Altman menyebut pencatatan jangka pendek sebagai "keliru" di tengah masalah keamanan. For more context on this story, see our ongoing AI industry coverage.
Dari Pembicaraan $1,2 Triliun menjadi Target $1,4 Triliun
Kemajuan dari perundingan awal menuju target formal berlangsung cepat. Pada tanggal 16 September, FT melaporkan OpenAI sedang dalam diskusi awal untuk putaran yang dapat memberi nilai perusahaan sebesar $1,2 triliun atau lebih tinggi, sebagian untuk memungkinkan pendukung lama meningkatkan eksposur mereka menjelang pencatatan yang telah lama dinantikan. Tiga belas hari kemudian, Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan tersebut menargetkan $30 miliar hingga $1,4 triliun – kira-kira 17 persen lebih tinggi penilaiannya dan jumlah tersebut akan mengerdilkan OpenAI senilai $6,6 miliar yang diperoleh pada tahun 2024 dan putaran $40 miliar yang dipimpin oleh SoftBank pada awal tahun 2025.
Jumlah yang meningkat ini mencerminkan permintaan investor yang luar biasa terhadap paparan AI dan biaya yang besar untuk tetap ikut serta dalam kompetisi ini. Bocoran keuangan OpenAI sendiri, yang dilaporkan bulan ini, menunjukkan kerugian sebesar $38,5 miliar pada tahun 2025, dan perusahaan memproyeksikan sekitar $278 miliar dana tunai akan habis pada tahun 2030 karena mendanai pusat data, pembelian chip, dan pelatihan untuk model-model frontier berturut-turut.
Meningkatkan Swasta Daripada Menjadi Publik
Keputusan untuk kembali meningkatkan pendanaan swasta, dibandingkan mempercepat pendanaan ke pasar publik, merupakan kebalikan dari skenario yang diharapkan. Pada sebagian besar tahun 2026, IPO OpenAI dianggap sebagai sesuatu yang tidak dapat dihindari – ChatGPT melampaui satu miliar pengguna mingguan selama musim panas, pendapatan meningkat tajam, dan para bankir telah mengitari apa yang mungkin akan menjadi listing teknologi terbesar yang pernah ada.
Sebaliknya, Altman mengesampingkan pencatatan pada tahun 2026 pada 13 September, dengan mengatakan bahwa IPO tahun ini adalah tindakan yang keliru, dengan laporan yang menunjukkan masalah keselamatan dan keinginan perusahaan untuk menghindari pengawasan pasar publik sementara model terdepan tetap berubah-ubah. Putaran baru ini secara efektif menggantikan dana perang IPO bagi modal swasta: dana sebesar $30 miliar tanpa laporan pendapatan triwulanan, kewajiban pengungkapan informasi, atau harga saham yang dapat anjlok hanya dengan satu insiden keselamatan.
Kritikus melihat risiko dalam struktur tersebut. Putaran ini membuat lintasan penilaian OpenAI bergantung pada sekelompok kecil investor swasta yang terus meningkatkan posisi mereka, dan hal ini terjadi ketika skeptisisme semakin meningkat. Investor Michael Burry, yang mengungkapkan posisinya terhadap nama-nama besar AI awal tahun ini, memperluas taruhannya minggu ini sambil memperingatkan bahwa gelembung AI mungkin akan meledak "lebih cepat daripada nanti".
Perlombaan Penilaian Dengan Antropik
OpenAI tidak muncul dalam ruang hampa. Anthropic mengajukan dokumen untuk IPO-nya bulan ini, dengan target pencatatan saham senilai $2 triliun – sebuah prospek di kolom Breakingviews Reuters pada hari Selasa yang disebut sebagai "penerbangan ke bulan terbesar AI." Prospektus Anthropic mengungkapkan kerugian sebesar $8 miliar dan rencana pengeluaran komputasi sebesar $518 miliar, serta peringatan risiko eksistensial yang tidak biasa mengenai teknologinya sendiri.
Kedua peningkatan tersebut mewakili pembentukan modal terbesar dalam sejarah industri AI, dan keduanya semakin mencerminkan gambaran: OpenAI tetap bersifat swasta untuk mendanai pembangunan infrastruktur yang berjumlah ratusan miliar, Anthropic menuju ke pasar publik untuk melakukan hal yang sama. Sementara itu, tumpukan pembiayaan yang lebih luas – mulai dari kesepakatan yang didukung vendor Nvidia hingga imbal hasil obligasi yang kini berada pada level tertinggi sejak 2007 – menunjukkan tekanan yang diakui oleh dokumen kedua perusahaan dengan cara yang berbeda.
Apa yang Dibeli $30 Miliar
Laporan Bloomberg tidak merinci bagaimana OpenAI akan menyebarkan ibu kota baru tersebut, namun konteksnya tidak misterius. Perusahaan ini berada di tengah-tengah komitmen bernilai ratusan miliar dolar untuk komputasi: proyek pusat data Stargate dengan Oracle, perjanjian pasokan chip dengan Nvidia, AMD dan Broadcom, dan kesepakatan kapasitas yang menjadikan OpenAI salah satu pembeli tunggal infrastruktur AI terbesar di dunia. Setiap titik pembangunan itu memiliki label harga yang mencapai puluhan miliar.
Uang tersebut juga memberi waktu bagi monetisasi untuk mengejar ketinggalan. OpenAI melampaui satu miliar pengguna mingguan pada bulan Juli, meluncurkan bisnis periklanan ChatGPT tahun ini, dan menggunakan DevDay pada hari Selasa untuk meluncurkan tingkat langganan bulanan senilai $500 bersama dengan agen Dots baru dan model Sol GPT-6.1 — sebuah dorongan yang disengaja ke pasar kelas atas ketika perusahaan mencoba mengubah penggunaan menjadi pendapatan yang ditanggung oleh investor swasta.
Apa yang Terjadi Selanjutnya
Putaran sebesar ini tidak akan menutup dengan tenang. Harapkan negosiasi mengenai persyaratan, penjualan saham sekunder untuk karyawan, dan pengawasan apakah valuasi $1,4 triliun – kira-kira sebanding dengan kapitalisasi pasar Alphabet – dapat dipertahankan oleh perusahaan yang masih merugi puluhan miliar per tahun. Untuk saat ini, pesan yang disampaikan kepada pasar lebih sederhana: mesin pendanaan AI swasta masih berfungsi, dan OpenAI bermaksud untuk tetap menjalankannya pada kapasitas penuh hingga IPO akhirnya masuk akal. Kapan pun itu terjadi.
---
Stay Ahead of AIGet the latest AI news, analysis, and breakthroughs — all in one place.
Read more AI news →
