Sebuah laporan baru dari Wall Street Journal menuduh bahwa Nvidia sengaja memperbesar persepsi kekurangan GPU dengan berinvestasi pada startup AI yang kemudian berbalik dan membeli chip Nvidia – sebuah tuduhan yang ditujukan kepada pembuat chip tersebut pada saat paling sulit dalam sejarahnya, kurang dari seminggu setelah salah satu pendiri Jensen Huang mengundurkan diri sebagai CEO.
Menurut laporan tersebut, yang dirangkum minggu ini oleh TechPowerUp dan Wccftech, Nvidia berinvestasi pada startup AI yang kemudian membeli GPU Nvidia dan membangun pusat data bersama mereka, dalam upaya untuk mempertahankan tampilan permintaan tinggi yang sedang berlangsung dan untuk memindahkan kelebihan pasokan semikonduktor yang mengantri di TSMC. Pelaporan Journal menggambarkan sebuah perusahaan yang terancam oleh apa yang disebut oleh akun internal sebagai longsoran GPU – silikon tanpa pembeli langsung. Untuk pelaporan lebih lanjut seperti ini dan liputan industri AI terbaru, kami terus memantau dampaknya sementara regulator dan investor menggali lebih dalam mengenai detailnya.
Di Dalam Pertemuan Agustus: Kress Versus Huang
Laporan tersebut berpusat pada pertemuan bulan Agustus antara Huang dan tim keuangan seniornya, termasuk Chief Financial Officer Colette Kress – yang ditunjuk sebagai CEO sementara setelah pengunduran diri Huang pada Kamis lalu. Berdasarkan laporan Journal, Kress mendorong pengurangan apa yang disebut sebagai perjanjian pembiayaan sirkular Nvidia, dan mengurangi kesepakatan besar perusahaan senilai $250 miliar dengan OpenAI.
Tanggapan Huang, menurut laporan itu, tidak menerima. Journal melaporkan bahwa Huang berbohong kepada Kress dan menyebutnya sebagai "rusa di lampu depan" setelah dia mendesak untuk mengurangi komitmen OpenAI. Pertukaran tersebut, sebagaimana dijelaskan, menangkap ketegangan utama di dalam Nvidia selama bulan-bulan terakhirnya di bawah kepemimpinan Huang: tim keuangan semakin khawatir bahwa jaringan investasi perusahaan pada pelanggannya sendiri menciptakan risiko di atas risiko, dan seorang pendiri-CEO bertekad untuk menjaga permintaan – dan kisah permintaan – pada kecepatan penuh.
Apa Arti Pembiayaan Melingkar bagi Pasar GPU
Pembiayaan sirkular adalah praktik vendor yang berinvestasi pada pelanggannya sendiri, yang kemudian membelanjakan modal tersebut untuk produk vendor. Dalam kasus Nvidia, hal ini berarti kepemilikan saham dan investasi di perusahaan AI, pengembang pusat data, dan penyedia cloud skala kecil – yang disebut neoclouds – yang kemudian membeli sistem Nvidia. Praktik ini telah mengundang skeptisisme dari para analis selama berbulan-bulan, karena praktik ini secara bersamaan meningkatkan permintaan chip Nvidia dan memusatkan paparan pada sebagian kecil ekosistem AI yang model bisnisnya masih belum terbukti.
Pelaporan Journal menambahkan tuduhan yang lebih tajam selain kekhawatiran struktural tersebut: bahwa investasi ditujukan, setidaknya sebagian, untuk mempertahankan kesan kelangkaan. Laporan tersebut menggambarkan hyperscaler – perusahaan cloud terbesar – beralih dari komponen Nvidia yang sudah jadi ke silikon khusus mereka sendiri, membuat Nvidia menghadapi masalah kelebihan pasokan di TSMC. Investasi pada penyedia cloud yang lebih kecil, dalam hal ini, membuat chip terus bergerak. Namun laporan tersebut juga mencatat bahwa Kress menunjukkan sisi sebaliknya: banyak dari penyedia berskala kecil ini tidak mampu membeli GPU, yang berarti investasi Nvidia sendiri bisa menjadi jalan buntu finansial.
Laporan Baru Menumpuk Kekosongan Kepemimpinan
Tuduhan tersebut muncul saat Nvidia menjalani minggu penuh pertamanya tanpa Huang sebagai pimpinan. Kepala eksekutif tersebut segera mengundurkan diri pada tanggal 12 November, mengakhiri masa jabatannya selama 33 tahun, di tengah skandal terpisah yang melibatkan dugaan hubungan pribadi yang menimbulkan kekhawatiran keamanan nasional dan mendorong penyelidikan dewan independen. Kress, CFO lama perusahaan, menjabat sebagai CEO sementara sementara dewan direksi mencari pengganti permanen.
Journal telah menindaklanjuti dengan laporan lebih lanjut minggu ini tentang bagaimana ekosistem startup Nvidia bereaksi, menggambarkan para pendiri startup AI yang resah ketika pemimpin mereka meninggalkan perusahaan. Tuduhan pendanaan sirkular yang baru ini menambah dimensi perilaku bisnis pada krisis perilaku pribadi yang selama ini terjadi – dan hampir pasti akan muncul dalam tinjauan dewan yang sedang berlangsung, dalam litigasi pemegang saham yang telah diajukan, dan dalam pengawasan anggota parlemen yang telah memanggil pimpinan Nvidia untuk menghadiri pengarahan di Capitol Hill dalam beberapa minggu terakhir.
Apa Artinya Bagi Rantai Pasokan AI
Jika pelaporannya akurat, maka hal ini akan menggambarkan kembali kekurangan yang telah menyebabkan pembangunan AI selama dua tahun. Kapasitas memori untuk tahun 2027 dilaporkan terjual habis, harga GPU naik, dan biaya server AI meningkat — kondisi yang telah menekan semua orang mulai dari pembeli GPU konsumen hingga operator pusat data skala besar. Pernyataan bahwa kelangkaan, sebagian, merupakan persepsi yang dikelola dan bukan fenomena organik murni bertentangan dengan narasi yang membawa Nvidia ke posisi yang sempat menjadi kapitalisasi pasar terbesar di dunia.
Hal ini juga mendorong penilaian ulang investor yang lebih luas terhadap utang infrastruktur AI dan permintaan yang dibiayai vendor. Para pedagang short-seller secara terbuka bertaruh melawan dinamika pembiayaan sirkular, para analis kredit telah menguji para peminjam neocloud, dan regulator keuangan telah menandai adanya risiko konsentrasi AI dalam sistem keuangan. Sebuah laporan WSJ yang menyatakan bahwa pembuat chip terbesar di dunia mengandalkan neraca keuangannya untuk mempertahankan optik permintaan memberikan masing-masing benang tersebut sebuah jangkar yang konkrit dan terdokumentasi – dan memberikan para pengkritik Nvidia penjelasan paling rinci tentang bagaimana mesin tersebut bekerja dari dalam.
Nvidia, yang sekarang berada di bawah kepemimpinan sementara, belum secara terbuka merinci tanggapannya terhadap tuduhan spesifik dalam laporan tersebut. Apa yang terjadi selanjutnya – apakah penyelidikan dewan akan diperluas, apakah regulator akan mengambil tindakan, dan apakah Kress akan melaksanakan penarikan pembiayaan yang dilaporkan ia perjuangkan pada bulan Agustus – tidak hanya akan membentuk babak berikutnya dari Nvidia, namun juga logika pembiayaan dari keseluruhan pembangunan AI.
---
Tetap Terdepan dalam AIDapatkan berita, analisis, dan terobosan AI terkini — semuanya di satu tempat.
Baca berita AI selengkapnya →
