Secondo la CNBC, Anthropic ha rivelato circa 17 miliardi di dollari di ricavi del terzo trimestre in un documento S-1 rivisto prima della sua offerta pubblica iniziale, insieme agli impegni di acquisto che sono saliti a 895,4 miliardi di dollari - una cifra che sottolinea quanta potenza di calcolo futura il produttore di Claude ha contrattualmente bloccato. Bloomberg ha riferito che le entrate hanno raggiunto quasi 17 miliardi di dollari prima di quella che ha definito una IPO di successo, mentre France 24 ha trasmesso l'affermazione della società secondo cui le entrate sono aumentate. 1.100% in anticipo rispetto alla quotazione.

Il documento rivisto arriva poche ore dopo che i documenti dell'IPO di Anthropic hanno rivelato un piano per raccogliere fino a 3,5 miliardi di dollari da investitori giapponesi, come riportato lunedì in precedenza da Bloomberg, Reuters e The Wall Street Journal. Per ulteriori informazioni su questa storia, consulta la nostra copertura aziendale sull'intelligenza artificiale in corso.

I numeri dell'S-1 rivisto

I dati principali del documento aggiornato, come riassunto dai media che lo hanno esaminato:

  • Ricavi del terzo trimestre di circa 17 miliardi di dollari, secondo CNBC e Bloomberg – in crescita di circa dodici volte anno su anno, secondo il riepilogo dei documenti di TradingView, e in linea con la cifra di crescita del 1.100% citata da Anthropic.
  • Impegni di acquisto pari a 895,4 miliardi di dollari, secondo la CNBC: la spesa contrattuale che Anthropic si è impegnata per l'informatica e le relative infrastrutture. Si tratta di circa il doppio dei circa 450 miliardi di dollari in impegni di calcolo riportati quando l’S-1 originale è stato presentato a fine ottobre, sulla base della copertura contemporanea di TradingView e Yahoo Finance.
  • Una perdita netta nel terzo trimestre di 23,29 miliardi di dollari, secondo il riepilogo di BigGo Finance, che la definisce come una perdita ridotta, sebbene Greenwich Time abbia osservato che le perdite continuano anche se le entrate aumentano.

Nessuna di queste cifre è un errore di arrotondamento. Il numero delle entrate conferma Anthropic come una delle società di software aziendale in più rapida crescita che abbia mai presentato un'offerta pubblica; il numero degli impegni rivela l’entità del costo del calcolo su cui si basa la crescita.

Perché la cifra degli impegni di acquisto è importante

Gli 895,4 miliardi di dollari di impegni di acquisto sono la cifra che Wall Street analizzerà con maggiore attenzione. Rappresenta obblighi contrattuali – denaro che Anthropic ha promesso di pagare per capacità di calcolo, chip e capacità del data center negli anni futuri – che devono essere soddisfatti indipendentemente dall’evoluzione delle entrate.

La traiettoria è ripida. Fortune ha riferito a fine ottobre, nella dichiarazione originale, che Anthropic prevedeva di spendere fino a 567 miliardi di dollari in elaborazione e di creare i propri data center. La cifra rivista degli impegni di S-1 suggerisce che tali piani si sono espansi materialmente nel giro di pochi giorni, o che il documento rivisto tiene conto di accordi che il documento originale non catturava. Il New York Times, riportando insieme al documento, ha descritto come urgente la ricerca di potenza di calcolo da parte di Anthropic, per ricordare che l'accesso alle GPU, e non la domanda da parte dei clienti, è il vincolo vincolante per la crescita dell'azienda.

Per gli investitori, la domanda che il documento in definitiva pone è se le entrate possano continuare ad aumentare abbastanza velocemente da rendere razionali tali impegni. La base di ricavi di Anthropic è ora abbastanza ampia – e il suo tasso di crescita abbastanza alto – da consentire all’azienda di entrare nel suo roadshow con una vera storia di crescita. Il rischio di compensazione è altrettanto concreto: un registro di impegni da 895,4 miliardi di dollari nei confronti di una società che continua a registrare perdite trimestrali multimiliardarie.

Un orologio IPO che continua ad accelerare

La sequenza degli eventi di lunedì ha compresso quelle che normalmente sarebbero settimane di preparazione dell’IPO in un unico ciclo di notizie. Per prima cosa è arrivata la presentazione della documentazione vera e propria, con la tranche giapponese di 3,5 miliardi di dollari che avrebbe dato agli investitori al dettaglio in una delle più grandi economie del mondo l'accesso diretto all'accordo. Poi è arrivata la revisione S-1 con i dati finanziari trimestrali che rappresentavano l'ultima grande incognita prima della quotazione.

L'IPO è stata una delle quotazioni tecnologiche più attese dell'anno, con la traiettoria dei ricavi della società – da 11,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, come riportato in agosto, a circa 17 miliardi di dollari nel terzo trimestre – offrendo ai sottoscrittori una ripida curva di crescita per commercializzare gli investitori istituzionali. Il documento rivisto completa di fatto il quadro finanziario in vista del roadshow.

Cosa guardare dopo

Tre cose contano da qui. In primo luogo, il prezzo: se i sottoscrittori stabiliscono una valutazione che rifletta sia la crescita di dodici volte dei ricavi sia i quasi 900 miliardi di dollari di impegni a fronte di essa. In secondo luogo, la divulgazione delle spese di calcolo: come la dichiarazione suddivide gli 895,4 miliardi di dollari tra fornitori di chip, fornitori di cloud e piani di data center di Anthropic. In terzo luogo, la concorrenza: i finanziamenti e le mosse infrastrutturali di OpenAI e la reazione degli investitori del mercato pubblico che hanno trascorso gran parte del 2026 a discutere se il finanziamento del settore dell’intelligenza artificiale si sia surriscaldato.

Ciò che il documento di lunedì rimuove è l'incertezza sulla portata dell'attività di Anthropic. È molto grande, cresce molto rapidamente e contrattualmente obbligata a spendere a un livello a cui nessuna società di intelligenza artificiale si è mai impegnata prima della quotazione pubblica. Sarà ora il mercato a decidere quanto vale questa combinazione.

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