Secondo l’ultimo sondaggio della Federal Reserve tra gli alti funzionari finanziari, pubblicato venerdì, le minacce provenienti dall’intelligenza artificiale sono ora in cima alla lista dei rischi che il sistema finanziario statunitense deve affrontare. Come riportato dalla CNBC, la valutazione semestrale della banca centrale ha registrato un aumento degli intervistati che identificano l’intelligenza artificiale come il più grande pericolo per la stabilità finanziaria, superando di gran lunga qualsiasi altro rischio citato.
La scoperta segna un sorprendente incremento rispetto all’edizione primaverile della stessa indagine e conferma che le autorità di regolamentazione ora considerano l’esposizione all’intelligenza artificiale come una preoccupazione a livello di sistema piuttosto che una questione operativa di nicchia per le singole banche. Per maggiori informazioni su questa storia, consulta la nostra copertura dell'industria IA.
L'87% degli intervistati ritiene che l'IA sia un rischio importante
Tra gli intervistati del sondaggio pubblicato venerdì, l’87% ha citato l’intelligenza artificiale come un “rischio saliente” per il sistema finanziario, secondo la copertura del rapporto della CNBC. Questa cifra è aumentata rispetto al 50% rilevato nel sondaggio condotto nella primavera di quest'anno.
Il numero di citazioni di AI lo colloca ben al di sopra del pericolo successivo più menzionato: una correzione degli asset di rischio, menzionata dal 52% degli intervistati. Altri rischi principali erano i tassi di interesse a lungo termine più elevati al 48%, gli attacchi informatici al 43% e la sostenibilità del debito fiscale, anch’essa al 43%. La preoccupazione per il debito deriva dal debito statunitense superiore a 40mila miliardi di dollari e dal deficit di bilancio vicino ai 2mila miliardi di dollari.
Tra gli intervistati figurano una serie di partecipanti al mercato, economisti, analisti e fonti istituzionali, e il rapporto copre il periodo fino al 28 ottobre, pochi giorni prima delle elezioni di medio termine di questo mese.
Questo tempismo è importante per l’interpretazione. La finestra del sondaggio si è chiusa prima delle elezioni e prima dell’ultima serie di rapporti sugli utili delle più grandi società legate all’intelligenza artificiale, il che significa che l’aumento della preoccupazione per l’intelligenza artificiale riflette un sentimento che si era già consolidato tra i professionisti finanziari durante le turbolenze dei mercati autunnali, e non una reazione agli sviluppi post-elettorali.
Tre aree distinte di preoccupazione per l'IA
Il rapporto stesso identifica tre canali separati attraverso i quali gli intervistati ritengono che l’intelligenza artificiale metta in pericolo il sistema. Citato dalla CNBC, il rapporto afferma: "Gli intervistati hanno notato tre distinte aree di preoccupazione: (1) valutazioni azionarie elevate e la possibilità che utili inferiori alle attese possano comportare valutazioni più basse e una correzione del mercato; (2) rischio di sicurezza informatica, derivante da un attacco dannoso da parte di attori statali sofisticati o danni causati dagli stessi modelli di intelligenza artificiale di frontiera; e (3) rischi associati a forme complesse di finanziamento legate all'intelligenza artificiale".
La prima preoccupazione riguarda direttamente il contesto di mercato degli ultimi mesi, con Wall Street in tensione rispetto agli hyperscaler di intelligenza artificiale ad alta quota, le cui valutazioni presuppongono una crescita sostenuta degli utili. Il secondo è degno di nota per la sua inquadratura: gli intervistati hanno segnalato non solo attacchi assistiti dall’intelligenza artificiale da parte di sofisticati attori statali, ma anche la possibilità di danni causati dagli stessi modelli di intelligenza artificiale di frontiera – un riconoscimento del fatto che i sistemi alla base dell’infrastruttura finanziaria potrebbero essere fonti di instabilità di per sé.
La terza preoccupazione, i complessi finanziamenti legati all’intelligenza artificiale, riflette il modo in cui è stato finanziato lo sviluppo del settore. La rapida diffusione dei data center che alimentano la tecnologia è diventata una questione politica oltre che finanziaria: i sondaggi di uscita sulle elezioni di metà mandato di questo mese hanno rilevato che il 56% degli elettori ha affermato che i data center sono di cruciale o maggiore importanza nelle loro scelte.
Il sistema sembra stabile, con avvertenze
Al di là dei risultati dell’IA, il rapporto ritiene per il resto il sistema finanziario abbastanza stabile. Ma includeva un segnale di allarme che precede l’attuale ciclo dell’intelligenza artificiale: la leva finanziaria degli hedge fund è al livello più alto dal 2013, secondo la sintesi del rapporto della CNBC, e tale leva finanziaria è concentrata in un gruppo relativamente piccolo di aziende.
La concentrazione aggrava le preoccupazioni legate all’intelligenza artificiale. Se un piccolo numero di fondi ad alta leva finanziaria condividessero l’esposizione alle stesse affollate operazioni di intelligenza artificiale, una correzione delle azioni legate all’intelligenza artificiale potrebbe trasmettersi attraverso il sistema più velocemente di quanto suggerirebbero le ipotesi di diversificazione. Questa interazione – leva concentrata e esposizione concentrata – è esattamente il tipo di dinamica che l’indagine della Fed è progettata per far emergere prima che diventi una crisi.
Cosa significa il sondaggio per i mercati dell'intelligenza artificiale
Il balzo del sondaggio dal 50% all'87% in circa sei mesi è il risultato principale. La velocità di questo cambiamento suggerisce che gli eventi recenti – valutazioni eccessive, dibattiti sulla spesa dei data center e discussioni di alto profilo sulle strutture creditizie legate all’intelligenza artificiale – hanno spostato le valutazioni del rischio dei professionisti finanziari più velocemente di qualsiasi tema comparabile nella storia recente delle indagini.
Per le banche e le loro autorità di regolamentazione, i risultati definiscono l’agenda per il prossimo ciclo di vigilanza. Le strutture finanziarie legate all’IA attireranno probabilmente maggiore attenzione da parte degli esaminatori, e la menzione degli stessi modelli di frontiera come potenziale fonte di danno dà alle discussioni sulla sicurezza dell’IA una linea diretta con la politica di stabilità finanziaria.
Per gli investitori, il messaggio non è tanto una previsione quanto un’istantanea condivisa: i professionisti più vicini al sistema finanziario considerano ora l’intelligenza artificiale come la sua più grande vulnerabilità. L’indagine non dice che una crisi sia imminente. Dice che i responsabili della stabilità credono che la più grande incognita del sistema non siano più i tassi o l’inflazione, ma ciò che accade quando il commercio dell’intelligenza artificiale cambia.
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