Thrive Holdings, il veicolo di investimento fondato un anno fa e guidato da Joshua Kushner, ha accettato di acquisire la società di sicurezza domestica ADT in un accordo interamente in contanti del valore di 7,6 miliardi di dollari, con la transazione che dovrebbe chiudersi nel primo trimestre del 2027 e privatizzare la società di sicurezza centenaria. The Verge ha riportato l'accordo, riportato per la prima volta da Bloomberg, e le azioni ADT sono salite al massimo degli ultimi cinque anni, secondo Yahoo Finance. Per ulteriori informazioni su questa storia, consulta i nostri ultimi sviluppi dell'IA
L'accordo è la mossa più audace mai portata avanti da Thrive Holdings, una filiale della società di venture capital di Kushner, Thrive Capital Management, fondata lo scorso anno. TechCrunch l'ha descritta come una "società di private equity per l'intelligenza artificiale" - un veicolo che acquista aziende tradizionali come società di contabilità e servizi IT e applica l'intelligenza artificiale alle loro operazioni - e ha riferito che il veicolo è supportato da OpenAI. Axios ha fissato il valore totale della transazione ADT, che include il debito, a circa 15,3 miliardi di dollari.
I termini dell'accordo
In base all'accordo, gli azionisti di ADT riceveranno contanti per le loro azioni, ponendo fine alla corsa della società come società quotata in borsa. Il Wall Street Journal ha inquadrato l’acquisto con l’ovvia domanda: perché una società di investimento all’avanguardia dovrebbe spendere 7,6 miliardi di dollari per un’azienda di 150 anni il cui core business è ancora la vendita di sistemi di sicurezza porta a porta e il monitoraggio degli abbonamenti?
L'amministratore delegato di ADT Jim DeVries ha definito l'acquisizione come un acceleratore piuttosto che come un salvataggio. "Con il capitale a lungo termine e l'esperienza tecnologica di Thrive Holdings, ADT otterrà nuove opportunità per accelerare l'innovazione, migliorare l'esperienza del cliente e portare maggiore tranquillità a un numero ancora maggiore di case e aziende", ha affermato DeVries in un comunicato stampa citato da The Verge.
Perché una società di sicurezza interessa gli investitori in intelligenza artificiale
Nonostante la sua età, ADT non è una pura attività legacy. L’azienda ha collaborazioni con importanti aziende tecnologiche che consentono alla sua rete nazionale di tecnici di vendere e installare dispositivi Google Nest, nonché la nuova gamma di prodotti Apple per la casa intelligente, dandole un’impronta di distribuzione fisica che manca alle società di software puro. È proprio questo tipo di operatore storico – marchio di fiducia, milioni di abbonati, tecnici nei salotti – che gli acquirenti focalizzati sull’intelligenza artificiale hanno iniziato a prendere di mira come superficie per l’automazione, dal monitoraggio assistito dall’intelligenza artificiale al servizio clienti automatizzato.
Thrive Holdings ha assemblato un portafoglio in questo senso, acquisendo società di servizi contabili e IT e applicando strumenti di intelligenza artificiale ai loro flussi di lavoro, secondo TechCrunch. Privare ADT offre all’azienda spazio per ristrutturarsi e investire senza un controllo accurato degli utili trimestrali mentre tenta questa transizione su un piano molto più ampio.
Un massimo quinquennale e una chiusura lunga
Gli investitori pubblici hanno accolto l'acquisizione molto più calorosamente di quanto abbiano salutato gli utili di Big Tech di questa settimana: le azioni ADT sono salite al massimo di cinque anni dopo l'annuncio dell'accordo, secondo Yahoo Finance, suggerendo che gli azionisti sono contenti di lasciare che un finanziatore privato dalle tasche profonde prenda il sopravvento. La transazione ha ancora un lungo percorso – The Verge riferisce che dovrebbe concludersi nel primo trimestre del 2027 – il che lascia ampio tempo alla transazione per chiarire le sue condizioni di chiusura.
Ciò che Thrive Holdings sta cercando di costruire
Thrive Holdings è stata fondata lo scorso anno come ramo di Thrive Capital Management, la società di venture capital Joshua Kushner ha effettuato investimenti principali in alcune delle società tecnologiche private di maggior valore. Il suo modello dichiarato inverte la solita formula di venture capital: invece di finanziare nuovo software per rivoluzionare le vecchie industrie, acquisisce operatori in quelle industrie – il report di TechCrunch descrive acquisti in servizi di contabilità e IT – e ricostruisce i loro flussi di lavoro attorno all’intelligenza artificiale. Axios ha valutato la transazione ADT a circa 15,3 miliardi di dollari compreso il debito, rendendola il più grande passo pubblico del veicolo in tale strategia e il primo a privatizzare completamente una società quotata.
Il quadro più ampio
L’acquisizione avviene nella stessa settimana in cui i mercati pubblici hanno punito la spesa per l’intelligenza artificiale. Amazon è crollata del 7% e Intel è crollata fino al 29% dopo aver segnalato enormi spese in conto capitale e una guida debole, con gli investitori che mettono apertamente in discussione i rendimenti di centinaia di miliardi di investimenti in infrastrutture IA. In questo contesto, l’accordo ADT rappresenta l’altro lato del commercio dell’intelligenza artificiale: il capitale privato scommette non sulla formazione di modelli più grandi, ma sull’implementazione dell’intelligenza artificiale esistente per rivalutare i flussi di cassa della vecchia economia.
Ci vorranno anni per giudicare se questa tesi funzionerà, e si prevede che l’accordo non si concluderà prima del primo trimestre del 2027. Ma il segnale è già leggibile: mentre gli investitori pubblici diventano nervosi riguardo ai costi dell’intelligenza artificiale, gli investitori privati stanno scommettendo multimiliardari su dove potrà essere applicata. Un'azienda che vende tranquillità da 150 anni è ora il laboratorio più recente per questo esperimento.
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