ロイター通信が関係者2人の話として伝えたところによると、中国のAI研究所ディープシークは、当初の目標規模の2倍となる約1000億元（約150億ドル）相当の資金調達ラウンドの完了に近づいているという。数日以内に完了すると予想されるこのラウンドは、中国のAIセクターにおける最大規模の民間資金調達の一つにランクされ、フロンティアモデルの構築競争が現在どれだけの資金を必要としているかを浮き彫りにしている。

このラウンドが最初に視野に入って以来、この数字は劇的に膨れ上がった。今月初めの報道によると、ディープシークはテンセントや電池大手CATLなどの投資家から少なくとも120億ドルを目標にしているとのこと。ロイター通信は現在、資金調達額は約1000億元と同社の当初目標500億元の2倍に達していると報じている。ブルームバーグは関係筋の話として、資金調達規模が150億ドルであると初めて報じた。 この件の詳細は、AIニュースをご覧ください。

両メディアとも、最終的な詳細は変更される可能性があり、DeepSeekは報道された数字を公式に確認していない、と警告している。

Tencent と CATL が中国の AI チャンピオンに向けて強化

このラウンドを異例なものにしているのは、その支援者リストの構成だ。ディープシークは主に専門ベンチャーキャピタルに依存するのではなく、中国最大手の企業の一部を引き入れている。ロイター情報筋の一人によると、WeChatを運営するゲーム・ソーシャルメディア大手テンセント・ホールディングスと、世界支配的な電気自動車バッテリーメーカーのコンテンポラリー・アンペレックス・テクノロジー（CATL）がこのラウンドの最大の投資家の1つだという。

産業界と消費財の大手企業の参加は、AIへの投資意欲が中国のテクノロジー分野を超えてどこまで広がっているかを示している。ロイター通信によると、AIの発展へのエクスポージャーを求める国の支援を受けた団体や大企業グループがキャップテーブルに参加しているが、これは米国のAIインフラに非テクノロジー資本が大量に流入していることをそれなりに反映しているパターンだという。

ディープシーク、テンセント、CATLは報道時点でコメントの要請に応じていない。

IPO が近づく

この資金調達により、DeepSeek の公開市場への道も前進します。ロイター通信は９月、同社が上海のハイテク専門上場会社であるＳＴＡＲ市場での新規株式公開（ＩＰＯ）の準備のために中国有数の投資銀行の一つであるＣＩＴＩＣ証券を雇用したと報じた。 AI Buzz Wire は今月初め、2027 年の上場スケジュールが議論されているとの報道があった際に、これらの IPO 準備について取り上げました。

上場すればディープシークは研究、コンピューティングインフラストラクチャー、モデル開発のための再生可能な資金源を手に入れることになるが、競合他社の支出規模を考えると重要なリソースとなる。同社の本拠地である杭州は中国のAI産業の中心地としての地位を確立しており、STAR Marketでのデビューが成功すれば、DeepSeekは上場する中国のAI企業の中で最も価値のある企業の1つとなるだろう。

上場のタイミングは依然として不透明であり、規制当局の承認前に同社の株式保有構造を整理する必要がある。

お金の行方: モデル、チップ、そして米国のライバル関係

DeepSeek の技術成果は資金調達プロセスを通じて継続されています。同社は9月に最新モデルのDeepSeek-V4.1-Flashをリリースしたが、これはより優れた機能、より高速な推論、より高いスループット、そしてより大きなモデルへのスケーリングの改善を目的として設計されたという。

この資金は、中国政府が米国企業との世界的なAI競争における中国の地位強化を推進しており、競争力を維持するためのコストが容赦なく上昇している中で供給される。米国のライバル企業との対照は顕著だ。メタ社単独でも、AIインフラの構築に向けて前四半期に349億ドルの設備投資を報告し、2012年以来初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなった。そのような背景を背景に、150億ドルの軍資金は贅沢というよりも、フロンティアの野心を抱く研究室にとっての賭け金のようなものだ。

DeepSeek はコンピューティング ベースの多様化も進めており、以前のレポートでは、NVIDIA の CUDA エコシステムへの依存を減らすことを目的とした、Ascend ベースのトレーニング インフラストラクチャとオープンソース ソフトウェアに関する Huawei との取り組みについて詳しく説明されています。この資金調達ラウンドに関する以前の報道では、約16万個のファーウェイ製チップを収容するデータセンターの計画も指摘されており、これは国内アクセラレータハードウェアの単一サイト展開としては最大規模の一つであると報告されている。一方、NVIDIA は、今週開催される GTC ベルリン イベントでヨーロッパのバイヤーに求愛しています。これは、DeepSeek が参加しているコンピューティング レースが今や大陸にまたがっていることの証拠です。

同社の躍進は、業界でも最も激しい展開の一つだった。安定したクオンツ ヘッジ ファンドの High-Flyer から誕生した DeepSeek は、制約のあるコンピューティングからフロンティアに隣接したパフォーマンスを引き出し、その作業の多くをオープンソース化することで評判を築きました。この公式は 2025 年初頭に米国市場を震撼させ、中国と米国の研究所の効率性に対する考え方を形成し続けています。この系譜は、投資家がなぜ小切手を倍増させようとしたのかを説明するのに役立ちます。

レリーフとラフエッジ

この資金調達のニュースは、急速な成長がもたらす運営上の負担を思い起こさせると同時に届いた。Yicai Globalは木曜、DeepSeekが今年最悪のサービス停止に見舞われ、チャットボットと開発者APIのユーザーのアクセスが中断されたと報じた。同社は以前、生産能力の問題は自社モデルに対する需要の急増によるものだとしていた。

DeepSeek が新たな資本を永続的な優位性に転換できるかどうかは、モデルの進歩を実現し、機能停止を繰り返すことなくインフラを拡張し、中国のハイテク企業上場に対する厳しい監視の下で IPO プロセスを乗り切るという実行にかかっている。しかし、ラウンドは当初の約2倍の規模で終了したため、投資家は明らかに同社ができることに賭けている。

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