Nvidia、「モデルファクトリー」のライセンス供与と109人の従業員雇用にプールサイドに60億ドルを支払う

Nvidiaはプールサイドに「Model Factory」のライセンス料として60億ドルを支払い、買収の精査を回避するための契約で従業員109人を雇用している。

Newcomerが最初に報じ、ブルームバーグ、ロイター、およびザ・インフォメーションが確認した投資家への書簡によると、NVIDIAはAIコーディングの新興企業Poolsideと60億ドルのライセンスおよび雇用契約を結び、同社がモデルの構築に使用したソフトウェアの権利と109人の従業員の雇用を支払ったという。この取引は、買収以外のものに見えるように構造化された巨大取引の拡大の中で最新かつ最大規模の取引の一つであり、2026年のAI業界の統合の地図を再構築することになる。

複数の報道機関が入手した投資家への書簡で詳しく述べられたこの合意は、プールサイドが自社の「モデルファクトリー」と呼ぶもの（スタートアップがAIモデルの開発に使用した内部システム）のライセンスをNVIDIAに与えるもので、プールサイドのラグーナモデルラインを支えるチームを含む、この取り組みに携わった従業員109名への求人も与えられる。 Nvidia は、60 億ドルの支払いに加えて、120 億ドルのプレマネー評価で残りの会社に 10 億ドルを投資します。プールサイドの創設者3人は留任する。

買収でも買収でもない

投資家への手紙はその構造について異例に率直だ。この取引は「買収でもなければ、買収でもありません」と書かれており、これは両方とまったく同じであることを明らかに認めていることになる。プールサイドは来年末までに投資家に60億ドルを分配する予定だ。

この区別が重要なのは、完全買収は独占禁止法の審査のきっかけとなり、大手テック企業は、ライセンスと人材を組み合わせた取引により、規制当局を回避しながら技術、ノウハウ、エンジニアリングチーム全体を移転できることを学んだからである。 Nvidia は、この戦略を最も積極的に実行する企業になりました。同社は以前、Groqと200億ドルの契約を締結しており、スタッフの約90％が異動し、AIチップの新興企業であるEnfabricaとは9億ドルの買収型契約を結んでいる。

Poolside のテクノロジーが Nvidia の戦略に適合する理由

Poolside は AI 生成コードで評判を築き、そのモデルをいつか上級エンジニアと同じくらい有能にソフトウェアを作成できるツールとして位置づけました。しかし、Nvidia が支払っている資産はモデル自体ではなく、それを製造した工場、つまり AI モデルを大規模にトレーニング、評価、反復するためのインフラストラクチャです。

その機能は、Nvidia 自身のモデルの野望に直接反映されます。同社は Nemotron 製品ラインの下でオープン AI モデルを構築しており、これにより同社は最大のコンピューティング顧客の一部と競合するという珍しい立場に置かれています。 Nvidia がライバルのトレーニング実行を強化する GPU を販売し続ける一方で、実証済みのモデル開発パイプラインを所有することでその優位性が高まります。

残りのプールサイド（再編され、10億ドルが裕福になり、評価額は120億ドル）にとって、この取り決めにより、より小規模な会社が創設者と新製品を追求するための新たな資本を残すことになる。中核となるエンジニアリングチームが一斉に退職した後もスタートアップが成長できるかどうかは、業界の未解決の問題の1つであり、Groqの取引後の軌跡がその答えに役立つだろう。

規制当局をかわすために構築された取引形成の波

プールサイドの取引は、歴史的な AI 取引の進行の真っ只中に上陸しました。 Stripe は今週、75 億ドルから 80 億ドルとされる取引で、AI モデルルーティング市場である OpenRouter を買収することに合意した。一方、ニューヨーク・タイムズ紙によると、アンスロピックは最大1000億ドルを調達できるIPOを準備しているという。

規制当局はライセンス構造に注目しています。批評家らは、NVIDIAのような取引は、市場における合併の集中を監視なしで再現していると主張しており、プールサイドの取り決めは、技術的権利に数十億ドルを支払い、チームを雇用し、ダミー会社を存続させ、単一の規制当局への申請を回避するという再現可能な方式の証拠として、すでにGroq取引との比較を引き起こしている。

Nvidia 株主にとって、戦略ロジックは単純明快です。同社は来週四半期決算を発表し、投資家は同社のAIチップの優位性がいつまで続くかに注目している。ハードウェアの周囲のソフトウェア層を保護するプールサイドのような取引は、Nvidia が構築している答えの一部です。つまり、シリコン、ネットワーク、そして現在ではモデル開発機械がすべて相互に強化されるスタックです。

次に何が起こるか

プールサイドの残りの会社は、創業者らが残留するという約束を超えて、次に何を構築するのかについては詳細を明らかにしていない。 Nvidia は、Model Factory をエンタープライズ AI ソフトウェアの取り組みに組み込むと予想されており、Nemotron のリリースとクラウド顧客向けのカスタムモデル作業のペースを加速できる可能性があります。

この契約は、他の AI スタートアップが綿密に研究する先例にもなります。大西洋の両側で買収の監視が高まる中、「技術にライセンス供与し、チームを雇う」という構造は、名目上は会社の独立性を保ちながら、創業者に巨額の報酬を得る道を提供している。今後数か月間、プールサイドのような手紙がさらに増えることを期待してください。